郑重看股：千呼万唤“T+0”
本次上交所的表态让市场重新看到了T+0交易制度回归的希望。
郑重/文
提要：
股市采用T+0交易机制，有诸多优点，最大的好处是可以使投资者当日止损，这也是期货市场为何都要实行T+0交易的根本道理所在，因为杠杆交易风险巨大，必须要当日能够及时止损。
T+0要来了？
周五（5月29日）盘后上交所就2020年全国两会期间代表委员关于资本市场的建议回应称，将适时推出做市商制度、研究引入单次T+0交易，保证市场的流动性，从而保证价格发现功能的正常实现。
这一消息还是让投资者的振奋了一下。
在大部分投资者看来，证券市场的改革，首先应该从T+0开始，惟有如此，才能让市场真正的活起来。
1995年1月1日，基于防范股市风险的考虑，沪深两市的A股和基金交易又由T+0回转交易方式改回了T+1交收制度，并且一直沿用至今。
1995年1月3日，实施T+1首日，沪指下跌1.23%，深成指下跌0.11%，看似当天跌幅都不大，但之后一段时间两市交投明显陷入低迷，成交量大幅萎缩，股指也呈现阴跌态势。如：沪指1994年收于647点，但在1995年2月7日创下524点的阶段低点，区间跌幅达到19%。
现在，T+0是全球主要交易所都普遍采取的制度，全球实现中央托管下的44个交易所，除了上交所和深交所之外全部实现T+0交易。
实际上，从1995年至今的25年中，有关恢复T+0交易制度的讨论一直未中断。早在2015年，曾任上海证券交易所党委书记、理事长的桂敏杰就表示，在大盘蓝筹股实行T+0条件已经成熟。
T+0是全国政协委员、中央财经大学金融学院教授、证券期货研究所所长贺强最为执着、坚持八年建言的提案，他建议我国股票二级市场试点T+0交易机制。
在今年的提案中，贺强认为，科创板注册制试点已取得较大成果，但该板块的交易风险仍不容忽视，推行T+0交易机制，有利于投资者及时止损，保护股民利益，也能更好地与注册制改革步伐接轨，促进我国建立更加成熟的资本市场。
实际上，股市采用T+0交易机制，有诸多优点，最大的好处是可以使投资者当日止损，这也是期货市场为何都要实行T+0交易的根本道理所在，因为杠杆交易风险巨大，必须要当日能够及时止损。
贺强建议，为了更好地保护投资者利益，提升股票定价效率，可以在科创板先行试点T+0交易制度。因为科创板定位就是注册制改革试验田，所以最适合在这个交易市场进行试点。
当然，有很多人可能担心试行T+0交易后，市场会不会太过活跃，引起过度投机。贺强的建议是，可以在推出的时候，限制每天回转交易次数，比如买卖同一只股票，当天只能买卖一次，以后根据经验和情况逐渐放开。
先来看看上交所的回复意见：适时推出做市商制度、研究引入单次T+0交易，保证市场的流动性，从而保证价格发现功能的正常实现。
值得注意的是，这是科创板运行以来，上交所首次对T+0交易制度进行回应。
【我是郑重，江湖人称光头帮主，一位做了20年财经记者的投资者。写文章只是因为爱好，所有提示仅供参考，不构成投资建议。炒股有风险，入市需谨慎。】
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