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原文标题：China’s Local Government Bond Market

作者：W. Raphael Lam and Jingsen Wang，发表日期：2018年9月28日，原文链接

译者：钟政昊

地方政府在我国公共财政和财政操作中发挥着重要作用。过去几年，地方政府债务规模迅速增长，超过了中国主权债务的规模。这种发展与其他国家相比如何？有哪些政策可以促进债券市场的健康发展？本文发现，地方政府债券市场虽然发展迅速，但仍不发达。严重的障碍——如低流动性、薄弱的信用纪律、地方政府的结构性财政赤字——已经变得愈发明显。发展健全地方政府债券市场的改革应协调税收和监管，建立流动性，推进财政改革，收紧预算外借款，并解决政府间失衡问题。