郑重/文
又到商誉减值爆雷时。
对于商誉减值的雷，投资者基本上都会看到一个共性，收购标的对赌期内的业绩基本都完成了，对赌期一过，立马变脸。
先来看看1月26日起将被ST的数知科技（300038.SZ）。根据公司去年12月24日发布的公告，预计对所收购的四家公司计提商誉减值金额56亿元至61亿元。
减值的原因，当然是四家公司2020年经营业绩均大幅下滑，经营状况持续恶化，出现巨额商誉减值。
这四家公司分别是BBHI公司、日月同行、金之路、鼎元信广。
2017年3月，数知科技豪掷63亿元，向上海诺牧和宁波诺裕购买其持有的互联网营销公司印度BBHI公司100%股权，溢价29倍。
上海诺牧、宁波诺裕也作出业绩对赌：保证BBHI公司2017年至2019年扣非后归母净利润分别不低于人民币4.72亿元、5.67亿元、6.6亿元。
对赌的3年，标的公司的业绩承诺全部完成。不过，对赌期刚结束，BBHI公司业绩迅速“变脸”，2020年前三季度净利润仅0.7亿元左右，相当于2019年的零头。
数知科技收购的另外两家公司日月同行和金之路，也在业绩承诺期结束即“变脸”。2020年前三季度，日月同行净利润为-187.94万元，同比下降116.25%；金之路净利润为-842.78万元，同比下降174.98%。
值得注意的是，收购前，上海诺牧和宁波诺裕均的实控人与数知科技的实控人都是张志勇。
也就是说，上市公司的实控人花大价钱为上市公司买的资产，是实控人自己的资产。
假若你说这里面没有点儿猫腻，鬼都不信。
再来看看高伟达（300465.SZ)。公司18日发布的2020年度业绩预告显示，2020年公司归属于上市公司股东的净利润亏损约5.3亿元-6.9亿元。亏损的原因，是公司预计计提商誉减值6.45亿元-7.94亿元。
近8亿元商誉减值，是公司2016年以来收购的坚果技术、尚河科技、快读科技。当时收购三家公司的交易对价分别为2.5亿元、1.2亿元、4.4亿元，均属于高溢价收购。
并购标的顺利的完成了业绩承诺，但对赌期一过，全部“诡异变脸”。2017年~2019年，高伟达营业收入分别为13.2亿元、15.9亿元、17.6亿元，增速逐年放缓，净利润分别为0.35亿元、1.05亿元、1.34亿元，到了今年前三季度，公司营收同比下滑6.66%至10.01亿元，净利润同比下降29.24%至0.4亿元。
今年计提商誉7亿多元导致预亏5亿元的金城医药（300233.SZ），已经连续3年净利润下滑，原因均是计提收购标的金城泰尔商誉减值
准备所致。
这起金城医药2015年以发行股份的方式的高溢价并购，收购标的与控股股东同样有千丝万缕的关联。
数知科技、高伟达、金城医药商誉爆雷，也暴露出上市公司并购中存在的一些共性：
其一，高溢价收购的标的基本与上市公司实控人有关联；
第二，业绩对赌期内，收购标的大部分完成了对赌的业绩，对赌期一过，大都是立即变脸，由盈利能力超强转为巨亏。
当然，其中是否存在利益输送、业绩突然变脸是否存在财务造假等问题不能仅凭猜测就予以认定，需要监管部门最终认定。
但至少有一点是肯定的，上市公司付出了真金白银，收购标的关联人赚得早已经是盆满钵满，关联人中不乏就是上市公司的实控人或关联人。
从这一点上说，在大部分投资者看来，假若其中不存在问题的话，鬼都不信。
【我是郑重，江湖人称光头帮主，一位做了20年财经记者的投资者。写文章只是因为爱好，所有提示仅供参考，不构成投资建议。炒股有风险，入市需谨慎。】
