光大证券11月23日晚发布风险提示性公告称，其作为主办券商通过日常督导发现，“烘焙O2O第一股”、挂牌新三板的上海手乐电子商务股份有限公司（简称“手乐电商”）及其3家子公司均成“老赖”，公司实控人吴滋峰也被限制消费，但手乐电商未能及时披露相关信息，涉嫌信披违规。

新京报记者注意到，吴滋峰的麻烦远不止如此。由于5年期内上市对赌失败，吴滋峰将以自有资金按照约定对手乐电商二股东赛富投资的股份进行回购，目前该承诺仍在履行中。

此外，手乐电商在多地的运营情况出现异常。据手乐电商“贝思客”官网信息，其在上海、苏州、南京等地因工厂升级自2020年11月22日起暂停发货；北京、天津、嘉兴、常州等地自2019年9月26日起调整服务；重庆、成都两地已因疫情影响暂停城市相关业务。

手乐电商成“老赖”

法律文书显示，手乐电商子公司丽水景宁畲族自治县贝思客食品有限公司（简称“丽水贝思客”）应按规定期限分期支付上海驰链供应链管理有限公司货款808041.8元，如任一期未按期足额履行，原告可就未到期债权一并申请法院强制执行，并要求被告另行支付违约金29493.5元，手乐电商承担连带担保责任。

根据中国执行信息公开网，因有履行能力而拒不履行，手乐电商及丽水贝思客于2020年7月7日被上海市嘉定区人民法院列为失信被执行人。

2020年11月11日，手乐电商旗下北京手乐电子商务有限公司电商天津分公司因“其他规避执行”而被天津市和平区人民法院列为失信被执行人。新京报记者尚未查询到相关法律文书，但天眼查显示，该公司日前与多名员工发生劳动争议正待开庭。2020年8月13日，因拖欠员工绩效工资1.5万元拒不履行，手乐电商子公司上海峰煜餐饮管理有限公司被上海市嘉定区人民法院列为失信被执行人。

此外，因在执行光大证券股份有限公司申请执行股权转让纠纷一案中未按指定期间履行给付义务，上海市静安区人民法院于今年8月21日对手乐电商实控人吴滋峰出具限制消费令。

光大证券提醒，手乐电商及其子公司被列入失信被执行人名单，将对公司的声誉、经营情况造成不利影响。上述事项发生时，手乐电商未能及时履行信息披露义务，亦未及时告知主办券商，存在被全国中小企业股份转让系统有限责任公司处罚的风险。

新京报记者注意到，手乐电商曾于8月28日发布手乐电商、丽水手乐相关限制消费令的情况，但同时承认是在主办券商督导下补充披露的信息，将尽快向法院申请撤销限消令，及时履行信披义务。然而，手乐电商及上述3家子公司的“老赖”情况至今未对外披露。

实控人上市对赌失败

手乐电商实控人吴滋峰的麻烦远不止这些，5年上市对赌协议的失败，成为悬在其头上的“一把刀”。

公开资料显示，手乐电商前身上海手乐数码科技有限公司由吴滋峰2011年7月创办，注册资本为10万元。仅7年后，手乐电商预估值就已达3亿元，其成长模式被香颂资本执行董事沈萌视为典型的“资本催肥跑马圈地型”。2019年财报显示，手乐电商除控股股东克恩顿（吴滋峰控股）之外的前10位股东中，仅投资公司和私募基金就占据6个席位。

2014年11月，手乐电商前身手乐餐饮获得赛富投资3000万元增资（其中2850万元计入公司资本公积），注册资本增至750万元。不过，赛富投资在注资的同时，向手乐电商及吴滋峰开出了对赌条件，手乐需在此次增资完成后5年内，在赛富投资及手乐共同认可的证券交易市场上市，且上市前估值不低于7.5亿元、融资规模不低于2.5亿元的首次公开发行并上市为“合格上市”。

如今5年过去，手乐电商仍未能实现“合格上市”。根据吴滋峰2015年9月出具的承诺书，赛富投资的赎回权条件成就时，吴滋峰将以其自有资金按照约定进行回购，以减少对公司经营的影响和保持股份稳定。财报显示，该承诺仍在履行中。

事实上，手乐电商原本有望被A股乳制品与烘焙上市公司麦趣尔收购，进而实现“曲线上市”，当时的收购溢价率高达616.22%。但经过一年多的谈判后，麦趣尔于2019年2月宣布终止收购。麦趣尔方面当时回应新京报记者称，终止收购主要系外部环境变化、手乐电商估值过高导致。

多地运营情况出现异常

手乐电商主营互联网蛋糕品牌“贝思客”，被称为“烘焙O2O第一股”。借助资本之力，手乐电商在2017年就已将业务扩展到上海、无锡、苏州、北京、天津、重庆、成都等地，宣称要“打造一个全国性的贝思客烘焙王国”。

2020年上半年，由于疫情影响导致的物流暂停、订单下降、新产品增加费用等因素，手乐电商营收为1.11亿元，同比减少3.37%；净利润为1172.82万元，同比减少26.98%。手乐电商表示，公司从第二季度开始业务反弹，并称无接触配送配合直播流量将成为崭新的烘焙销售模式。

新京报记者注意到，贝思客官网目前显示的14个运营城市中，上海、苏州、南京地区于2020年11月23日发布了调整供应链的通知，称工厂生产线近期筹备升级，从11月22日起暂停发货，恢复发货时间另行公告；北京、天津、嘉兴、常州等地自2019年9月26日起调整服务，消费者仅能通过官方提供的二维码订购少数几款蛋糕；而重庆、成都两地已因疫情影响暂停城市相关业务。

目前，贝思客官方微博只更新到2020年8月，有不少消费者在其微博下留言，抱怨“服务垃圾”，“蛋糕没货”“无法退款”，“400客服电话无人接听”。有网友表示，“提前两天订的大年夜的蛋糕，大年夜当天下午告知没有了，要么接受改天送要么自己去买。”还有网友称其在11月1日买的泡芙，到11月12日还没配送。

多年来，手乐电商连续亏损，直到2017年才扭亏，且相关年报恰好在麦趣尔公布收购计划草案时发布，因此有声音质疑手乐电商故意突增业绩以提升其资产估值。在“卖身”麦趣尔未果后，手乐电商2018年净利润再次下降，降幅达78.56%。

2019年，手乐电商营收为2.33亿元，同比增长2.15%；净利润为1620.17万元，同比增长573.24%。对于净利大涨，手乐电商主要归因于营业成本、销售费用及研发费用均得到有效控制。其中，研发费用减少23.88%，主要系研发人力成本较上期减少142.14万元，同时通过岗位增效控制整体职工薪酬费用。

值得注意的是，对于这份财报，主办券商光大证券曾在今年7月发布风险提示公告称，受疫情影响，手乐电商向主办券商提交年报及相关披露时间较晚，主办券商未能充分进行事前审核，无法保证手乐电商2019年的年报质量。

负责审计的中审亚太会计师事务所也对手乐电商2019年度财务报表出具了保留意见的审计报告。由于截至审计报告日收到的应收预收函证回函率为26%，会计师事务所未能获取充分、适当的审计证据，以判断列报合理性。此外，手乐电商预付账款1年以上金额超过900万元，审计人员未能获取足够证据证明这些款项的性质。

一位大型连锁烘焙品牌负责人对新京报记者表示，随着新品牌涌现及传统烘焙门店“触网”，互联网蛋糕市场竞争也更加激烈，线上蛋糕品牌配送到家的优势将愈发不明显。

对于上述问题，新京报记者11月24日通过电话和邮箱联系手乐电商，截至发稿尚未收到回复。

新京报记者 郭铁 图片来源 官网、微博截图

编辑 李严 校对 李铭