收益率为负的债券竟然还有这么多人疯抢？！

原创财小蒙方少财经

1 1月18日，财政部发行了40亿欧元主权债券。其中，5年期7.5亿欧元，发行收益率为-0.152%；10年期20亿欧元，发行收益率为0.318%；15年期12.5亿欧元，发行收益率为0.664%。

本次发债是2019年重启欧元主权债券发行后连续第二年发行，取得了截至目前我国境外主权债券发行的最低收益率。其中5年期采用溢价发行，票息0%，首次实现负利率发行。

对，你没有看错，“负利率”！

什么意思呢？也就是说，你花100元买债券，债券到期后只给你99元！这...傻子才会买吧？

债券一发行投资者认购踊跃，订单规模达到发行量的4.5倍，投资者群体丰富，涵盖央行、主权基金、超主权类及养老金、资管和银行等。欧洲投资者最终投资比例高达72%！

这到底是怎么一回事？

了解主权债券

主权债券是指政府财政部门或其他代理机构为筹集资金，以政府名义在国际市场以外币（例如美元，欧元等主要货币）发行的债券。

一般来说，国家债务是外部债务和内部债务的综合。其中，外部债务通常称作主权债务，主权债务是指国家政府以外币发行，并由外国投资者购买的债券。

此次发行采用“三地上市、两地托管”模式，在伦敦证券交易所、卢森堡证券交易所和香港证券交易所三地上市。此次债券的顺利发行，对于提升中国在全球金融的影响力是非常有利的，同时相对于国内融资成本来说利率低太多了。

估计很多同学有疑问了，10年期，15年期的有人买还可以理解，为什么5年期负利率的也有人买？把钱放到家里或者银行也比投资这个债券好啊！

首先，放到家里肯定是不行的！因为投资该类债券的多为机构，资金量比较大，放到家里肯定是不安全的！而且现在各国都存在通胀问题，钱放到手里那就是贬值的！

放到银行也是赔本买卖，因为现在欧洲很多国家都已经开启了“负利率”时代，钱存到银行不光没有利息，还要付钱给银行！

没有人是愿意做赔钱的投资的！那么这个主权债券到底香在哪呢？

“负利率”债券为什么如此火爆？

一、债券评级较高

标普全球评级和惠誉评级，均授予此次中国发行的欧元主权债券“A+”评级，此次债券一发行就被疯抢，更说明我们的信用值在外资眼中还是很高的！

二、我国债券收益率要高于欧元区收益率

虽然这次我国财政部发行的5年期欧元主权债为负利率，但是与其他欧元区主权债券的收益率相比还是较高的。

欧洲央行已经执行负利率超六年，截止到11月25日，法国5年期国债的利率是-0.669%，德国是-0.762%，目前欧洲各国债券收益率处于创纪录低位，中国发行的7.5亿欧元五年期债券为投资者提供的实际利率为-0.152%，比基准的中间掉期利率-0.45%高出0.3个百分点，比通常被视为安全避风港的5年期德国国债收益率高出约0.61个百分点，相比之下还是有一定优势的！