普惠金融也许帮了倒忙。

书评：The rise and fall of global microcredit: Development, debt and disillusion, 也许可以翻译成《全球普惠金融的兴衰》。

作者： Milford Bateman 等。

过去40多年，全球普惠金融经历了三个阶段。第一阶段，起初十年，是政府补贴式的小微贷款。
第二阶段，从90年代开始，民主派人士认为补贴就是不相信市场，就证明大家不相信他们的理念；于是，从美国、英国到其他欧美国家的援助机构和商业机构开始要求真正按照商业化的原则运转。
第三个阶段，就是最近十年。到处都是质疑的声音。普惠机构成群地关门。借款人在贫困陷阱中越陷越深。于是，大家开始了迷茫，困惑和气愤；呼吁改革的声音此起彼伏。

普惠金融的借款人都是低收入人群。他们的消费平时也一直遇到困难，所以他们的企业运营资金和用来消费的线只不过是左口袋和右口袋而已，甚至装在同一个口袋，根本分不清楚。

如果他们把钱用来作为消费，那么还款来源经常成为问题。如果他们把钱用在小微企业的运转上，而失败的概率又是很高的。在很多小微信贷盛行的地方，小微企业之间还出现空前的竞争加剧。由于风险高、单笔金额小，因此普惠金融的利率必须很高、必然很高，在百分之四、五十以上是很正常的。而这么高的利率，借款人不堪重负，特别是长期如此。在中国出现的多头借贷以及借新还旧的问题，在所有国家，都一直在上演。

这是一本实务的书。除了对世界范围内的普惠金融行业做些探讨之外，它也就秘鲁、巴西、墨西哥、印度、柬埔寨、摩洛哥和哥伦比亚等国的小微借贷、普惠金融行业做了比较详细的分析。结论相当一致，就是普惠金融要么完全无效果，要么帮倒忙。

这本书的作者们都是政府外援机构的工作人员和大学教授。有些理论探讨读起来很困难。但是读者可以挑重点，读些实务的内容。

这本书最有趣的观点是，好几个作者谈到，大量提供小微信贷或者普惠金融，在很大程度上把劳动力固化在了单干户行业。这样，社会效率低下，而且与中小企业形成了激烈的竞争（产品竞争，融资竞争）。从社会角度来看，这种规模不经济以及反工业化的问题非常严重。他们用了三个词，叫de-industrialise, informalise 和primitivise。即普惠金融导致了（1）工业化的倒退，（2）企业单干化，（3）原始化。