先上图，今天涨回到9毛钱：
1月6号以来三天不知不觉小反弹了5.39%！
2021年中国互联网30指数年内跌幅超过40%，较年内高点腰斩。近期，中概股出现企稳反弹势头，我们也观察到中概互联股票前期最重要的影响因素——监管影响，已经被市场预期或消化，目前板块已逐渐走出恐慌情绪修正期进入了宏观环境和业绩主导期。市场预计在omicron流感化以及美债利率上升背景下，宏观经济整体修复情况或超预期，互联网板块目前集中在线上娱乐、电视、本地生活以及广告等领域，预计2022年或呈现前低后高的业绩修复格局。
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2021年中概互联板块大跌的原因分析
2021年中国互联网30指数年内跌幅超过40%，较年内高点腰斩，分析原因，主要有以下几个方面：
1、在新冠疫情冲击、战略调整等多重因素的影响下，部分互联网公司业绩下滑严重。
2、重仓中概股的高杠杆海外基金爆仓，连累中概股引发巨震。
3、监管政策密集出台，投资者情绪受到影响，市场对互联网巨头充斥着悲观预期。（最主要的原因）
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中概互联板块近期变化
近期，中概股出现企稳反弹势头，我们也观察到中概互联股票前期最重要的影响因素——监管影响，已经被市场预期或消化，目前板块已逐渐走出恐慌情绪修正期进入了宏观环境和业绩主导期。市场预计在omicron流感化以及美债利率上升背景下，宏观经济整体修复情况或超预期，互联网板块目前集中在线上娱乐、电视、本地生活以及广告等领域，预计2022年或呈现前低后高的业绩修复格局。部分热点事件分析：
1、外国公司问责法：新法案尚存一定的博弈空间，未必会严格按照这一方案执行。即使在悲观情形下，趋严的披露要求导致部分中概股退市，中概股也存在赴港二次上市的机会，考虑到美股投资者中，不能投港股的投资者占比不高，故我们判断，一旦公司实现在港二次上市，即使退市，对流动性的影响也有限。
2、主播追讨税款：2017-2020年我国直播电商市场交易规模增长迅速，预计2021年交易规模将达到23500亿元，同比增长79%，行业发展趋势迅猛。此次集中网络主播税收整治，进一步规范了网络直播行业税收秩序，也预示着未来直播电商行业将走向规范化、合规化的常态管理。
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中国互联网板块的长期成长逻辑
放眼更长远的未来，中概互联板块或将持续受益于以下几个方面：
1.巨头之间相互放开生态，流量打动有利于行业创新和持续发展。
2.5G渗透率持续提升，给互联网行业带来新的业务以及增长点。
3.元宇宙兴起，或将成为互联网下一个发展阶段。
4.中国公司的国际化战略有利于打开业绩和估值边界。
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当前值得重点关注的领域
我们认为，中国互联网的生命力在于其内生增长性，发展路径多以及业绩韧性强，未来有几个重点领域投资者可以保持关注：
1.游戏板块的出海业务：向外输出影响力的文化载体，产品领先。
2.电商新模式：如直播电商、跨境电商的新机会。
3.云计算、saas产业：互联网赛道空间广阔产值巨大。
4.元宇宙、数字虚拟和算力产业：增长空间较大、未来应用广泛。
中概互联ETF（159605）投资美国和中国香港上市的互联网板块龙头股票，成份股仅30只，聚焦头部企业，目前场内成交活跃，是投资者配置中概互联板块值得关注的品种。
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