做胜率和赔率都有利于自己的游戏
雪球
作者：
张平原
2022-01-22
投诉
阅读数：76447
依照我的理解，投资就是要做胜率和赔率都有利于自己的游戏。
而现在的CG就是这种胜率和赔率都对我有利的机会。
先说胜率。
1、国家的集采绝不是要扼杀医药企业的创新能力，有创新能力的企业依然可以发展成长。集采的目的只是为了保障大多数人最基本的医疗需求，而不是扼杀更高层次的医疗甚至医美需求。
这是底层逻辑。
2、类似于这次广东多省联采水粉同组同价的政策，几年前CG在福建已经遇到过，当时公司采取的应对措施就是用粉针应标同时水针弃标。事实证明这个办法没有影响水针在福建市场的发展，或者说没有证据表明有明显的影响。同样的情况还有温州、金华等地。
所以这次公司能够成功应对是大概率事件。
3、这次多了友商参与竞标。应该看到，友商是以粉针为主，水针刚刚起步。如果友商水针应标，就是亲手杀死自己的主流产品粉针。有了同价更好的水针，谁还会用粉针？球友分享的和友商公司的电话沟通记录也显示，友商会弃标水针。
所以这次友商弃标水针是大概率事件。
4、昨天公司管理层在跌停的价位集体增持公司股份，要相信这些管理层不会拿自己的真金白银开玩笑。和这些对公司最为了解的管理层站在一边，心里也踏实很多。
再说赔率。
今天，CG的TTM是18.97倍（雪球数据），这对一个年化增长20%+的生物医药龙头来说，我认为是极度低估。这种公司，至少应该给予30倍以上的估值。
综上所述，我认为这次CG的暴跌属于“天上下钱”的机会，要"用桶接”。
当然，我的认知也非常有可能是错的，那么我会为自己的错误认知买单。
本文不是吹票，只是记录下自己当下的想法。
文章中所涉及的任意上市公司信息，仅代表个人的记录与研究，不作为任何投资交易行为的依据。投资有风险，入市需谨慎!
作者：张平原
链接：https://xueqiu.com/3448047273/209734377
来源：雪球
著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。
风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。
