2021年的帷幕已然落下。过去一年机遇与挑战并存，我国经济迎难而上，新兴产业快速崛起，科技力量加快壮大，财富管理行业迎来高光时刻。
2022年的航程已经开启。剖析市场动能，洞悉历史洪流下的规律与趋势，新兴产业周期如何演变？资本市场将剑指何方？如何把握权益大时代下的财富红利？
我们邀请到了东方证券副总裁、财富管理业务总部总经理徐海宁女士，东方证券总裁助理、首席经济学家邵宇先生，以及上投摩根基金副总经理、投资总监杜猛先生，举办了《与时间有约，拥抱投资大时代》大咖私享会，开启了一场巅峰对话，从买方和卖方不同视角，共同揭示了时代投资的密码。
徐海宁 2021年整个财富管理从行业到监管，都发生了非常大的变化。
一是公募基金取得了蓬勃发展，更多的财富管理机构进一步聚焦为客户服务，引导客户长期投资、理性投资，会站在客户的角度去思考问题并提升服务质量。
二是公募基金投顾快速扩容，新获批了41家公募基金投顾机构，顺应了居民资产向金融资产配置的大趋势。
三是进一步加强了对公募基金销售改革的试点，市场参与者主动的求变求新，基于自身的资源禀赋设计财富管理转型的商业模式。
杜猛 去年行业之间的差异非常大，比如教育培训行业、互联网行业等调整幅度较大，背后原因是政府希望引导资金到更基础的产业中去，而科创板和北交所的开市，也是为了支持有创新能力的中小企业。
此外，消费、医药等行业也经历了较大调整，原因是对较高估值的修正。但长期来看，我们对消费、医药、科技等行业还是充满了信心。因为中国是一个非常大的经济体，2020年人均GDP才1.13万美金，未来还会有更大的增长空间，这些行业是经济增长主要的动力。
后疫情时代，我们要看到经济的韧性，以及部分新兴产业成长的趋势，市场上行的动力来自于上市公司盈利的增长，而且全社会资产正向权益市场转移。另外，一些新兴行业的成长趋势已经不可阻挡，一批中国优秀公司正在快速崛起，并在全球获得主导地位。
邵宇 这次会议把“稳”字提到了一个非常高的位置，所以2022年经济稳定运行是可以期待的。我们预期财政政策会更加积极一点，货币政策包括降准、定向宽松等力度都比去年更大，流动性至少会比去年好一点。
另外，对去年所遇到的一系列关键问题的政策做了优化，比如说房地产、互联网、双碳等行业，未来市场或许会都有相应的反应。
徐海宁 我们比较看好未来权益资产的发展方向，2022年财富管理还是大有可为的。过去我们基于行业的长期发展，做了大量的准备工作。未来，我们会在原有的先发优势的基础上，基于整个市场和宏观经济发展大的趋势，把握住资产配置的整个的大方向，从客户角度出发，严选管理人、严选基金经理、严选产品，以满足客户大类资产配置的需求。
2022年是资管新规过渡期后的第一年。从产品供给端，对资产管理人的主动管理能力提出了更高的要求。至于财富管理端，更多要靠专业化的服务能力胜出，根据大类资产配资，层层筛选、优中选优，严选高质量的产品。
杜猛 今年开年的前几个交易日，虽然市场表现并不太好，但对于2022年的市场行情，我是比较乐观的。
第一，估值相对合理。2021年春节后核心资产、大市值公司，包括消费、医药等行业出现比较大的回落，且经过近一年的调整，全市场的估值相对合理。
第二，市场流动性相对宽松，且经济处于反弹或者复苏中。这对于股票市场来说，是一个非常好的状态，尤其2022年年初或是布局的好时点。
第三，市场机会相对均衡。2021年A股的机会主要集中在几个赛道上，2022年将相对比较均衡，不光是新能源、半导体，包括消费、医药明年都会有一些机会。此外，港股去年的表现虽不尽人意，但大部分的利空已充分反映在股价里，有助于投资者从长期角度去挑选。
杜猛 上投摩根沃享远见一年期混合型基金将以全市场视角覆盖投资标的，并重点聚焦于代表中国未来经济发展方向的投资机会，精选竞争力强的优质高成长龙头企业，通过买入并坚定长期持有的方式，争取企业成长所带来的超额收益。
杜猛 在未来的投资中，我们会重点关注以下行业：
一是“碳中和”、“碳达峰”能源革命背景下的新能源产业，包括新能源汽车、光伏等。这是我们长期看好的一个大的方向，这个是未来我国经济的发展方向，有着广阔的发展空间，而且诞生了很多具有全球竞争力的优秀企业，不光是能满足国内的需求，可能还会对外输出，我们会一直坚持投资下去。
二是以新兴产业为代表的高端制造业，包括电子、半导体，机械、材料等，这是我们原来经济当中的短板领域，当前得到了大量的政策支持，而且也确实有相应的需求，未来也有着较大的增长空间。
三是消费增长和消费升级推动的大健康、新兴消费等行业，这也是值得我们长期投资的方向。随着疫情和上游涨价压力的缓解，投资的新机会也慢慢走出来了。
当然，我们的投资方式是跟随时代的变化，去寻找未来五年或者十年真正代表发展趋势的产业，找到里面比较好的、能成长起来的公司，跟着它一起成长。因为Alpha的真正来源是产业趋势的变迁，或者社会发展的变迁。
邵宇 现在最明显的就是，我国经历了城市化和工业化的高峰阶段，未来优质的股权可能是财富增值的重要方向。但是上市公司数量却很多且变化快，当前基金数量也很多，我们需要做精心筛选。
选基金就是选基金经理，通过对基金的良好筛选，找到既有α又有β的好的产品，作为未来资产配置的方向，才能真正享受到未来的增长红利。
杜猛 在投资赚的是认知的钱，其实就是多看、多跑、多问，积累足够的认知，没有什么独到的东西，要花大量的精力和时间去不断跟踪。
在行业的选择上，我们会从全市场出发，考察行业的景气度，寻找3~5个需求持续上升的行业，作为未来重点投资的方向。然后在这些行业中选择最有竞争力或者最有代表性的一些公司。当然，也会分析产业链的上中下游，挑出景气度最高的环节，再去找龙头或竞争力最好的公司。
精选公司时也会多方面考虑，比如说成本优势、生产效率、财务状况，以及管理层是否有进取心。其实，在很多新兴行业，不同公司是同时起步的，如果管理层非常有企业家精神，那么这种公司的发展空间就完全不一样，所以我们很看重管理层的素质。
徐海宁 上投摩根基金作为优秀的管理人，是我们通过模型严选出的。
从治理结构来看，上投摩根有非常优秀的本土文化，同时又传承了摩根百年的国际化投资经验，在人才建设、企业文化和投研体系等方面，都非常的完整和有效，是值得合作的优秀资产管理人。
从基金经理来说，杜猛总有着丰富的投资经验，虽然经历了多轮市场牛熊周期，但是他始终保持着非常平稳的心态。此外，在他的带领下，整个上投摩根投研体系非常健全完整，投研人才队伍建设非常的有序。
