“西城大爷”如何带火连花清瘟？

原创郑正知产力

眼下，连花清瘟系列产品势头很旺。而未来，它会持续旺下去吗？

作者 | 郑正

编辑 | 机动组三哥

或许没人预料到，从6月11日“西城大爷”确诊新冠肺炎至今，短短半个多月全国确诊人数已飙升至300多例。

疫情的反扑让此前曾获批用于新冠肺炎轻型、普通型新适应症的连花清瘟颗粒（胶囊）再次被市场关注。

一、疫情小范围反扑，连花清瘟重回“一线”

6月16日，北京市中医管理局印发《北京市新型冠状病毒肺炎中医药防治方案（试行第五版）》的通知。连花清瘟颗粒（胶囊）被推荐用于医学观察病例/医学隔离病例和成人确诊病例中疫邪外犯证、疫毒袭肺证、疫毒闭肺证的治疗。

这不是连花清瘟第一次获此“殊荣”。据国家卫生健康委办公厅2020年3月印发的新冠肺炎诊疗方案（试行第七版），关于新冠肺炎中药治疗的板块下，推荐处于医学观察期乏力伴发热的患者使用三款中成药，连花清瘟胶囊（颗粒）位列其间。

报道显示，连花清瘟是石家庄以岭药业股份有限公司（下称“以岭药业”）在2003年“非典”期间针对SARS病毒研制出的广谱抗病毒中药。之后以岭药业于2004年为连花清瘟产品申请发明专利，专利号为CN03143211.5号、发明名称为“一种抗病毒中药组合物及制备方法”。

其后，以岭药业又于2009年申请了连花清瘟方抗人禽流感病毒的医药用途专利（CN200910082162.3）,同年8月25日申请连花清瘟抗H1N1流感病毒的医药用途专利。

自2020年2月，以岭药业围绕连花清瘟产品已申请55项发明专利，而连花清瘟也不负众望，在本次新冠疫情的防治工作当中，经多位专家试验表明，产品对于缓解新冠患者临床症状（尤其轻症患者）有明确效果。

据查，连花清瘟胶囊（24粒装）线上售价均价约15元，可见在药效和用药成本方面，连花清瘟至少在这场来势汹汹的疫情当中，给了不少人一剂心理层面的安抚。

同时，以前述官方印发的防治方案为代表，方案的出台除了给予普通群众些许信心，更让以岭药业于资本市场再度风生水起。

资料显示，受连花清瘟入选新冠肺炎中医药防治方案影响，以岭药业股价不止一次涨停。

（“以岭药业”6月17日股价分时图来源：东方财富）

但伴随如此风光的成绩，发生在以岭药业内部的一些变化，却展示着这家公司鲜少有人注意的一面。

二.高管减持，370亿市值疑似“虚胖”

眼下，疫情走势扑朔迷离。以此为背景，连花清瘟系列产品的后续营收能力理应只会愈发加强。但令市场人士疑惑的是，拥有如此一味既有广阔市场又有口碑保障的专利药品的以岭药业，近期却频频出现股东减持的情况。

事实上，受连花清瘟数次入选新冠肺炎诊疗方案试行版本影响，以岭药业股价也随之数次猛涨，并不止一次出现涨停的情况。据统计，从2019年12月31日至2020年6月24日，以岭药业股价涨幅达175.50%，截至24日收盘总市值为370.5亿元。

（2019年12月31日—2020年6月24日以岭药业股价日k线）

然而，伴随资本市场高走的是公司几大主要股东的大额减持。有媒体报道称，2020年2月到3月，以岭药业高管吴以红、高秀强等，以及持股5.73%的股东田书彦分别减持744万股、19.31万股和890万股，累计套现金额约3.65亿元。

这自然引起不少分析机构的注意。果然，随后就有分析指出，近年来以岭药业虽整体营收额逐年增高，但相比之下其净利润增幅却十分缓慢。以其2019年年度报告为例进行观察，会发现其销售、管理及财务等费用增幅明显，这明显为公司整体净利润的涨势拖了后腿。

2015—2019年以岭药业营收额与净利润变化趋势

尽管以岭药业高管减持金额足以令普通旁观者惊掉下巴，但实际上这比起以岭药业在资本市场上的另一个处境，还是显得简单了些。

之所以如此说，是因为有报道整理指出，受国家利好政策影响而涨势凶猛的以岭药业股票，其关键买入方数次指向在市场上赫赫有名的游资。

（每日经济新闻关于以岭药业的报道）

所谓游资，资金流动性强是其显著特征。传统文献对游资的解释为，它们通常善于观察市场趋势，瞅准哪只股票苗头正盛立马参与买入，捞到一笔后再迅速将资金撤出以期快速把握下一次投机的机会。

也就是说，以岭药业高达370.5亿元的市值当中，有多少是相对稳固的，谁也不敢打包票。

三.赢利能力遭质疑，专利发展能否一以贯之

报道显示，目前针对旗下产品尤其是连花清瘟产品，以岭药业正积极拓展其专利格局。这背后的逻辑很清楚，产品取得专利保护，才能保证公司的独家生产销售权，从而为公司带来长期持续的利润。

但仅仅做到这个地步似乎还远远不够，细究连花清瘟产品的营收状况就会发现，其营收爆点往往与公共卫生事件密切相关。人尽皆知，大范围疫情毕竟具有偶发性，以此分析，连花清瘟产品的可持续赢利能力就显示出较大的不确定性。

此外，还有消息称，连花清瘟产品的成分和制备方法只在中国申请了专利，未到中国以外的任何其他国家或地区申请专利保护。这也就意味着，在目前疫情主要活跃在国外的背景下，连花清瘟产品的专利却并未为其出海赢利提供足够的便利。

举个最简单的例子，若产品在海外未申请专利，则表示任何企业都可以生产该产品。那么，以岭药业在海外的营收便有被分流的可能。

总结而言，以连花清瘟产品为代表，以岭药业旗下产品在专利方面有待进步的空间还相当大，而产品专利恰恰是其未来持续发展的核心动力所在。而专利护城河的打造与公司的综合发展休戚与共，当以岭药业面临高管减持，市值又令人浮想联翩的局面，公司投入在产品研发和专利保护上的精力还剩下多少，还能做出怎样的成绩，也成了不少投资者与消费者难以琢磨的课题。

但话说回来，目前在突发状况之下能充当应急药品的产品不多，对于广大普罗群众而言，连花清瘟至少还是特殊时期下的一道“希望之光”。

而在未来，来自连花清瘟的这份希望能否长久延续下去，以岭药业还是否专注于让这份希望更为壮大，我们拭目以待。

头图来源：以岭药业官网

（本文仅代表作者观点，不代表知产力立场）

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