倍受市场关注的北交所个人投资者门槛定了！根据北交所9月17日发布的《北京证券交易所投资者适当性管理办法(试行)》，北交所开市后个人投资者准入门槛为开通交易权限前20个交易日日均证券资产50万元，同时具备2年以上证券投资经验。
北交所将投资者个人的投资门槛确定为50万元，这意味着将目前精选层的投资门槛降低了一半。目前精选层的投资者门槛设置是100万元。这也意味着在北交所正式开市以后，将会有更多的个人投资者加入到北交所市场中来。也正因如此，作为A股市场的投资者来说，就不能不关心北交所个人投资者的门槛设置对A股市场的影响了。
北交所将个人投资者门槛设置为50万元，这意味北交所的个人投资者门槛与沪市科创板的个人投资者门槛保持一致。因此，谈论北交所个人投资者门槛设置对A股市场的影响，至关重要的一点就是，北交所会对A股市场的资金造成多大的分流，而这种资金分流对A股市场带来的冲击有多大？
北交所与A股市场同属国内资本市场，两个市场的投资者也都是以国内投资者为主。因此，北交所的投资者门槛设置得越高，对A股市场的冲击就越小。反之，北交所的投资者门槛设置得越低，对A股市场的冲击就越大。那么，北交所50万元的资金门槛设置对A股市场的冲击有多大呢？个人以为，这种冲击是较为有限的。
首先，在A股市场投资者中，证券资产门槛达到50万元的投资者数量其实并不多。按照上交所2020年末投资者持仓结构数据来看，50万市值以上的投资者户数只有332万户。而2020年末投资者开户数达到1.78亿户。按此计算，证券市值达到50万元以上的投资者占比不足投资者开户数的2%。考虑到50万元市值与50万元证券资产之间的差异，即投资者账面上还存在着现金资产，如此一来，证券资产满足50万元要求的投资者在数量上会超过50万元市值的投资者，但超越的数量也相对有限，在投资者开户总数中的占比大约也就在3%左右。这个比例在投资者中的占比无疑是很低的。
其次，北交所开业之初，市场规模也是较为有限的，因此，其对A股市场资金的分流也是相对有限的。毕竟北交所是建立在精选层的基础上的，而目前精选层挂牌公司也就只有66家。而且北交所的上市公司也仅限于来自创新层，这也决定了北交所上市公司的数量不可能急剧膨胀，北交所的规模不可能急剧壮大。因此，北交所开业之初，对A股市场的冲击是很小的。
其三，北交所与沪深交易所采取错位发展的策略，北交所上市公司突出“更早、更小、更新”的特点，这也意味着北交所股票的投资风险大于A股市场的投资风险。因此，对于风险厌恶型的投资者来说，即便其满足北交所50万元资金门槛的要求，但对于开通北交所账户以及进行股票交易也都会是非常谨慎的。更何况在北交所开业之初，A股市场投资者还有一个认识与接纳北交所及其上市公司的过程。
其四，北交所将个人投资者门槛设置为50万元，对科创板的冲击也是较为有限的。北交所将个人投资者的门槛设置为与科创板保持一致，这有可能对科创板的资金带来分流。但这种分流的影响又是非常有限的。毕竟这种分流主要还是对科创板开户投资者的资金构成分流，但科创板开户投资者的资金，既可能是投资科创板的股票，也有可能是投资沪市主板或深交所的股票，因此，不能认定科创板开户投资者的资金就一定是投资科创板的资金，而北交所将个人投资者门槛降低到50万元，这只是意味着科创板开户投资者的资金又多了一个投资的去向，并不能简单地认为是科创板的资金流向了北交所，这其中可能有一部分资金是从科创板流向了北交所，也有可能是从沪市主板或深交所流向了北交所，不能简单认为是对科创板的冲击。
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