科创板，会走出独立行情吗？
2012年底-2014年初，创业板走出了独立行情，涨160%。同期上证指数几乎没有涨幅，徘徊在2000点附近。
本文对比一下，现在的科创板和2012创业板的相似之处。
一、现在的科创板 VS 2012的创业板
1、估值水平，大家都经过大幅调整，估值都是历史低点。
2、宏观环境，经济同样正经历一个从下行到企稳的过程。
3、政策环境，核心都是经济的转型升级。
2012 年 12 月中央经济工作会议确认政府工作重心由“稳增长”转向“调结构”
而现在是“深化供给侧结构性改革”、 “科技自立自强”，政策支持力度也很大。
4、盈利状况，领跑全市场
依托政策、产业发展红利，当前的科创板和 2012 年的创业板业绩都领跑全市场。
5、资金配置，从低配到增配
2012-2013 年，随着结构性行情展开，以及 3 年禁售期过去释放出更多筹码和流动性，创业板经历了一个从低配到显著超配的过程。
当前科创板仍是机构低配、“人少的地方”，且加仓的方向明确。尤其是，2021 年下半年以来，在科创板遭遇大幅调整的情况下，市场仍在逆势增配。
二、科创板现在有什么优势
1、调整幅度最大
对比各个指数，科创50最早开始调整（2020年7月14日），调整幅度最大（50.6%）
2、盈利高、估值低
对比各大指数，科创50盈利高，估值低，匹配度最优
3、基金配置在低位，未来仍有加仓空间
大家在选择股票时，会考虑行业景气度、竞争格局、商业模式、管理层等因素，但很少会想到考虑公司的上市时间这一指标。
以 2013 年至 2015 年的牛市为例，选取 2012 年 12 月 4 日至 2015 年 6 月 5 日涨幅前 100 的公司为统计样本，可以发现，上市时间主要集中在 2009-2012 年，占比75%。
逻辑：
从供给端来看，次新股具备天然的时代感，上市的新股多是适应各阶段经济转型的大背景，而注册制的推行使得经济转型成果更高效地映射到了 A 股。
从需求端来看，新股数量多、体量小、估值高等因素导致投资者对其关注不高，继而导致机构对 2-3 年上市的新股持仓较低，并具备比较高的预期差。
在机构持仓低的背景下，当次新股业绩拐点显现时，机构的加仓行为会放大次新股涨幅。
风险提示：历史数据分析不完全代表未来，本文不作为投资依据。
参考文章：
《【海通策略】指数横向比较：科创50性价比高（荀玉根、李影、王正鹤）》
《等风来，科创板进入战略性底部》
《兴业证券-科创突围：科创板 2022vs 创业板 2012》