​​了解更详细资讯，请点击原文：立讯精密：立足连接器，成长空间仍在

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      立讯精密是我们长期跟踪研究的股票，它暂时入选了我们2022年的【年度88只好股票】。它的成长性评级处于最优秀的五星，安全性评级均处于较为优秀的四星。2022年年初至今（2022-5-19）股价累计下跌38.25%。我们预计公司未来成长动力仍然较为充足，而估值处于相对便宜的位置。2022年一季度公司实现营收416亿元，同比增长97.9%；实现净利润18.03亿元，同比增长33.6%；实现扣非后净利润15.24亿元，同比增长30.56%。超出市场预期，主要是立铠精密手机精密显示结构模组产品延续增长，公司Apple Watch、iPhone组装业务份额提升，同时部分手表组装订单从去年四季度延后到今年一季度。而2022年一季度公司综合按毛利率为11.81%，同比下降5.02个百分点，环比增长3.8个百分点。毛利率受上游材料短缺成本上涨、运输成本上涨、产品结构变化影响同比下降，但环比有所改善。

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      （成立于2004年，2010年上市，专注于高频产品开发，产品主要应用于3C（计算机、通讯、消费电子）和汽车等领域。核心产品电脑连接器已树立了优势地位，台式电脑连接器覆盖全球20%以上的台式电脑，并快速扩大笔记本电脑连接器的生产。2021年消费性电子、电脑产品、汽车产品、通讯产品营收占比为87.46%、5.1%、2.69%和2.12%。持股股东为立讯有限公司持股38.56%；控制人为王来春（董事长兼总经理）及王来胜（副董事长）；地址：深圳市宝安区西乡街道洲石路翻身工业厂房G1）

      1、消费电子及电脑业务受益于立铠精密并表，呈现大幅增长。2021年公司完成对日铠电脑增资，直接及间接累计持有标的公司50.013%股权。公司表示本次增资日铠电脑，旨在进一步完善公司在电脑及消费电子精密结构件模组领域的战略布局，并提升在电脑及消费电子产品的垂直整合与同步开发的协同效益，补齐公司金属加工短板。受益于此，2021年公司消费电子业务实现营收1346.38亿元，同比增长64.56%；电脑业务实现营收78.57亿元，同比增长123.11%。此外，公司与控股股东共同出资在2021年完成对江苏纬创与昆山纬新100%股权的收购，成功切入iPhone 组装代工业务，并与iPhone连接器、无线充电、声学、天线等零组件形成垂直整合，有利于公司进一步提升盈利能力。

      2、汽车连接器快速成长，或成为新的增长极。据中国汽车工业协会数据，2021年中国电动车销量达352万辆，预计2022年将继续增长47%；电动车渗透率持续提升，由2021年年初7.2%增长至年底19%，为相关产业链厂商带来诸多机遇。公司布局汽车连接器市场多年，专注于低压整车线束、特种线束、新能源车高压线束和连接器、高速连接器等产品领域。受益于控股股东收购的BCS拥有全球主要整车厂商的供应资格，2021年公司汽车连接器业务维持快速成长态势，全年业务实现营收41.43亿元，同比增长45.66%。此外，2022年2月，公司与奇瑞合作进军整车制造，进一步增厚中长期业绩。
 

      市场预期2022年全年的每股收益大约在1.3元，对应周四（2022-5-19）收盘价30.38，PE为27倍。公司未来成长动能仍然较为充沛，市场预期立讯精密2023/24两年的EPS分别为：1.79/2.24元。年初至今（2022-5-19）公司股价下跌38.25%。过往来看，立讯精密的股价大部分时间都是在上一年每股盈利的20-60倍之间滑动。以目前27倍左右的PE来看，估值处于相对便宜的位置。

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