过去中国市场A股的主流投资，大部分时候叫做"喝酒吃药行情"，只要普通投资者随便在任何一个时间点，闭着眼睛买好酒（以贵州茅台代表的白酒）买好药（以恒瑞医药代表的创新药），基本上都是躺赢的。
而2021年~2022年这套模式似乎不灵了，酒在下跌，药也在下跌，有些价值投资者开始变得十分焦躁不安，难道大家酒都不喝了、药也不吃了，还是前期长期持有的大基金大机构抱团已经瓦解，未来医药（医药ETF）的机会在哪里?
目前，A股市场上可以投资的大健康产业相关联的医药ETF基金有很多，我挑选部分做一些解读，内容如下:
1、医药ETF
医药ETF（易方达沪深300医疗卫生指数基金），市值75亿，前复权从2014年最低0.2到2021年最高0.9，2022年4月8日是0.5左右，期间走势如同波浪大起大落，前十大权重股是药明康德、恒瑞医药、迈瑞医疗、片仔癀、爱尔眼科、智飞生物、沃森生物、长春高新、泰格医药、凯莱英。
通过查看2021年~2022年4月前十大权重股的整体表现，我们也可以看到医药ETF进入下跌趋势的直接原因，组合成分股集体杀跌，医药ETF的组合策略自然不如人意。大资金的抱团瓦解是医药分化的逻辑之一。
在投资中没有什么恐慌的，指数基金ETF的暴涨暴跌，也属于常态化。而个人投资者在选择医药ETF做投资过程中应该注意回撤风险的控制，同时注意在价格与估值进入相对低位可能又会出现新的买点位置。
2、生物医药ETF
生物医药ETF（国泰中证生物医药指数基金），市值33亿，前复权从2019年最低0.89到2020年最高2.5，2022年4月8日是1.36左右，期间单边上升与单边下跌的趋势，前十大权重股是恒瑞医药、迈瑞医疗、药明康德、智飞生物、沃森生物、长春高新、康泰生物、金域医学、万泰生物、华兰生物。
同样，生物医药ETF的走势也跟成分股表现影响比较大，特别是偏向于生物制品领域，波动超级大，也跟疫情反复，疫苗利好出尽有关，是医药分化的逻辑之二。毕竟，生物医药是大健康产业中变数最大的一个细分，特别是生物疫苗题材热点的炒作。
投资行业主题指数基金ETF，需要一定的远见卓识以及对行业主题的综合分析能力。每一个行业主题，都是一门专业课题，需要深度研究，筛选对比选择，也是寻找确定性更高的机会投资。
3、创新药ETF
创新药ETF（银华中证创新药产业指数基金），市值36亿，前复权从2020年4月份最低1到2020年8月最高1.6，2022年4月8日是1.05左右，期间处于震荡波段的趋势，前十大权重股是恒瑞医药、药明康德、智飞生物、沃森生物、长春高新、泰格医药、凯莱英、复星医药、康泰生物、康龙化成。
从权重股上看，几乎与医药ETF、生物医药有很多重合，也就是在选择投资医药ETF、生物ETF、创新药ETF的过程中，可能属于重复选择题，三者的大趋势基本是一致的。所以，在选择过程中尽量减少重复，择优录取会更好。虽然过去创新药中的CXO是最近几年的超级热门赛道，但是爆炒过后也容易昙花一现。
很多个人投资者，应该要明白自己来市场做投资的直接目的是为了赚钱的，而不是为了证明自己是对的或比别人聪明。不管自己过去的想法是对是错，都无关紧要，而现在要做的是过好当下，做好现在的投资，找到能够持续稳健盈利的投资策略系统，深耕细作即可。
4、医疗ETF
医疗ETF（华宝中证医疗指数基金），市值126亿，是目前大健康领域市值最大的ETF，前复权从2019年最低0.31到2021年最高0.96，2022年4月8日是0.53左右，期间单边上升与单边下跌的趋势，前十大权重股是迈瑞医疗、爱尔眼科、药明康德、泰格医药、凯莱英、爱美客、通策医疗、康龙化成、金域医学、欧普康视。
医疗在这轮基金牛市中扮演着一个十分重要的角色，不管是过去热门赛道中的眼科、口腔，还是疫情受益的医疗新冠检测、口罩等医用耗材，同时后面新出的医美概念的爆炒，都让医疗走一波超级牛。
有人说医疗的估值一直很低，为什么还暴跌那么多。我觉得估值是一种如同技术指标中的MACD存在未来函数，容易漂移，说的不好听就是有点马后炮认知逻辑，但是适当参考即可，不能全信，毕竟一个行业主题的走势还跟大的市场环境、政策、题材热点等基本面影响。
任何的投资策略都必须遵循概率原则，有些认知不能过于刻舟求剑。市场是无法预测的，所谓的估值并非低估就一定是价值，或高估就一定是风险，而应当建立在个人从买入到持有再到卖出的止盈止损的目标值中，才是最可靠的。
5、中药基金LOF
中药基金LOF（汇添富中证中药指数基金），市值7亿左右，算是大健康领域中的一个小细分，前复权从2019年最低0.7到2022年1月高位1.48，2022年4月8日是1.21左右，期间波段震荡的趋势，前十大权重股是云南白药、片仔癀、同仁堂、白云山、东阿阿胶、广誉远、吉林敖东、以岭药业、天士力、红日药业。
跟前面四个不同的是，中药走出独立风格的行情，也是分化中的差异化机会的特写。尤其是2022年国家政策对中药的利好支持，整个行业的估值得到一定的修复，成分股中的部分个股表现十分激进。中药成为2022年一个热点，但对于机会的把握，依然需要一定的策略去引导。
投资过程中是存在很多机会，也存在很多风险，不管是股票、基金或ETF，也可能会存在突发的黑天鹅事件。所以，在个人买入到持有的过程中是需要一定的冒险，才可能获得更大的超额收益。当然，有多大可能的机会，就可能有多大的风险。
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作者: 大牛将军
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