按巴芒标准，微创医疗值得股东托付吗？
$微创医疗(00853)$ 按巴芒的标准，这货是入不了巴芒法眼的。他们从不投寄望于远大前景的企业，而是力求抓住实实在在的幸福——高确定性的好生意。比如喜诗糖果，可口可乐，B夫人的家具店，盖可保险……
主要标准有三：一是商业模式，要能赚钱，竞争优势突出，长期可预期；二是企业文化，追求诚实、多赢、互利的商业观，有利润之上的追求。三是企业领导人，做企业是出于使命感和热爱，不为也不缺钱财，被时间证明值得客户、员工、股东、社会等所有利益相关方托付和信任。
核心就是基业长青的好生意。
就商业模式而言，微创符合标准，高值器械放到全世界都是能赚钱的好生意，而且一旦占领市场长期确定性非常强。连集采也只能影响一时，决定不了一世。
以企业文化论，尽管愿景使命表述很累赘，但长期价值追求、使命担当、质量和创新文化基因已经铸成，微创是在质量研发和社会担当等方面，让人放心和值得托付的企业。
从领导人看，造就质量和创新文化的正是老常，企业有利润之上追求也来源于老常，无论是对员工、股东、客户还是国家而言，微创能发展到今天老常当然功勋卓著。老常绝对是有钱财之上追求的好人，但是，管理中资源分配，平衡各方利益，短期和长期利益，组织情商等等方面，还是有不少值得推敲之处的。
还有个不同，巴芒的管理追求扁平和无为，一个平台覆盖所有上市和非上市业务，高度信任充分授权给子公司领头人，所以24人的总部，能管理36万人加二级投资组合！
微创是反其道而行之，不断的分拆子公司，尽管是适应发展需要或迫于无奈的模式创新，但导致管理层级和半径越来越大，如何做到一个微创和充分放权子公司之间的平衡尤为关键，一旦平衡不好老常不仅累，还会影响公司整体发展。目前看各条线都还不错，都有美好的未来。但，万一哪天搞不好，出现芒格所言的葡萄干和大便混在一起的情形是有可能的。
所以，综合而言微创最多满足巴芒3标准之2.5个。不足主要在管理上，亏损不是巴芒不投类似企业的原因，毕竟连商务共享飞机企业他都在投，而且长年亏损。
最后，缺0.5是不是就不是好的长期投资标的，这个就不好说了，巴芒只是追求先胜而后战。战而后胜之的亚马逊，沃尔玛，投苹果前的惊人股价涨幅，特斯拉等等，他只是不愿意提前下注而已，而是选择了宁愿错过。
回到微创，大冢2004年接盘内资卖出的股份，无论上市还是非上市，上市后股价下跌还是上涨，一直像忘了持股一样傻傻的拿着。尽管向董事会派出了两名董事，也从不干涉老常的经营。到现在，哪怕是股价跌了8成的现在，猜猜赚了多少倍？！18年，80-90倍！
做甩手掌柜，历史证明了好像并不差。未来前景有4-5亿老人，特别是中国历史上最富有的60年代生人逐步退休老去背书。即使不完全满足巴芒标准，我也选择做一位傻傻的股东吧
作者：微进化ing
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来源：雪球
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