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“如果我们关注全球GDP……目前很难看出避免衰退的办法。”5月底，世界银行行长大卫·马尔帕斯在美国商会组织的一次活动上说，“能源价格翻倍的想法本身就足以引发经济衰退。”

此前一周，在七国集团财长会议的间隙，美国财政部长珍妮特·耶伦承认：“食品和能源价格上涨正在产生滞胀效应，也就是产出与支出低速增长，通货膨胀上升。”

从古典经济理论的角度来看，“滞胀”是一种自相矛盾——经济停滞、失业和通货膨胀同时发生。而1970年代是一个滞胀肆虐的时代——首先发生在英国，然后是全球的其他国家。

这个词由英国保守党政治家伊安·麦克劳德发明，他不是一个经济学家，更像诗人、狂热的桥牌爱好者和优秀的演说家。他曾在温斯顿·丘吉尔手下担任卫生部长，在安东尼·伊登手下担任工党部长，在哈罗德·麦克米伦手下担任殖民地事务大臣。

1965年，作为财政方面的“影子大臣”（译注：指某些行议会制的民主国家，其在野党为准备上台执政而设的预备内阁，设有与内阁当局各部对应的诸位“影子大臣”或“影子部长”），麦克劳德在下议院的一次演讲中表示：“我们现在面临着世界上最糟糕的状况——不仅仅是通货膨胀或是经济停滞，而是两者都有。我们处于’滞胀’之中。” 这个词在他去世后逐渐举世闻名，20世纪70年代中期，由于在与埃及和叙利亚的赎罪日战争期间向以色列供应武器，发达国家经济体面临阿拉伯国家的石油禁运。

当时，由于对美国、日本、加拿大和西欧国家的供应被切断，石油输出国组织（OPEC）的产量下降了25%，全球石油价格立即翻了两番，进口国出现了严重的燃料短缺，被迫推出各种紧缩措施，从燃料配给到对机动车实行限速。尽管禁运在五个月后被解除，但石油价格在整个1970年代持续上涨，在伊朗伊斯兰革命后的十年末又经历了一次巨大的飞跃（2.5倍）。原油价格在1970年代上升了一个数量级，带来了全新的经济和政治状况。

现在发生的事情与50年前十分相似。然而这一次，对俄罗斯能源供应的禁运是消费国自己的想法，也就是向乌克兰政府提供军事援助的那些国家。顺便一提，1970年代石油危机的后果之一是出现了从苏联到西欧国家的大型天然气管道，以减少对阿拉伯石油供应的依赖。

当时，在北极地区建设液化天然气终端以向美国供应苏联液化天然气的项目也被提上日程，这同样是为了通过供应商的多样化来提高能源安全。然而，苏美关系的缓和尚未开始就结束了，在20世纪80年代初，美国时任总统里根的政府激烈地反对乌连戈伊-乌日哥罗德输气管道（它在美国媒体和官方文件上的说法是“西伯利亚天然气管道”）的建造计划，这一管道是为了从西西伯利亚向德国、法国、意大利和奥地利输送天然气。

一般来说，历史总是在反复重演，但也会出现一些惊人的差异。实际上，能源价格早在一度“冻结”的顿巴斯冲突再次激化、以及莫斯科被来自美国和欧盟的制裁打击之前，就已经开始反弹。

在2020年第四季度，布伦特原油价格刚刚超过每桶44美元，而在2021年最后一个季度几乎达到了80美元，增长了80%。相应地，美国一加仑汽油的价格增长了89%——从1.25美元到2.36美元（EIA数据为纽约湾区普通汽油的离岸价格）。美国亨利枢纽的天然气现货价格也增加了89%，达到每千立方米172美元（每百万英热单位4.77美元），尽管这一指数多年来与石油和汽油的价格没有任何关联。

但这些与欧盟地区的能源价格在过去一年中发生的变化相比，都显得微不足道。2021年第四季度，天然气的平均现货价格（在荷兰TTF中心）为每千立方米1160美元。而这是2020年10月至12月期间的六倍，即607%。交付给西北欧港口的进口动力煤价格增加了2.5倍（即241%）——从每吨66美元增至160美元。而就英国来说，其电力成本（基本负荷中的当日现货价格）从每兆瓦时50英镑跳到222英镑，翻了4.5倍，即439%。这不只是能源通货膨胀，而是恶性通货膨胀。

此外，俄乌冲突对能源价格的影响非常之小。在2022年第一季度，欧盟的石油、汽油和进口煤炭关税继续上升。布伦特原油平均超过100美元（比2021年第四季度增长26%），欧洲的煤炭价格在欧盟禁运的情况下上涨了41%。无论是美国还是欧洲，第一季度的天然气价格都没有上涨，英国的电力甚至便宜了4%。

同时，在美国，由于产量增长缓慢、储存量耗尽，以及液化天然气工厂的高需求（天然气主要从这些工厂供应给欧盟），天然气价格自4月以来大幅上涨。因此，美国亨利港的天然气价格在4月份相比一年前增加了2.5倍，在5月份同比增加了2.7倍。

鉴于美国的现货价格与发电厂、工业消费者和商业客户的价格直接挂钩，天然气价格上涨2至3倍对整个美国经济是一个沉重的负担。尽管近年来美国一直是该燃料的净出口国，但事实就是事实。

美国人已承诺向包括欧洲大部分地区在内的全世界供应天然气，但他们没有留出能够维持自身较为宽裕的水平的额度。当然，美国的情况比欧洲好，欧洲的天然气价格已经上升了两到三倍，现在又跳涨了五到六倍。英国脱欧后的欧盟市场90%依赖进口，对它来说，这种价格上涨是主张“不惜一切代价”限制碳氢化合物的额外理由。

美国的通货膨胀率在3月份达到了41年来的最高值8.5%，英国的通货膨胀率为7%，这是30年未见的，而欧盟在4月份的平均通胀率为7.5%（一年前为1.6%）。此外，欧盟的27个成员国中，有5个国家的通胀达到了两位数的增长，其中爱沙尼亚增长了19%。

在俄乌冲突升级之前，欧盟和美国的经济便已然陷入了这样的境地。对俄罗斯能源的全面禁运仍然遥遥无期，但物流和相关商品（如化肥）生产上的困难已经开始出现，并将在可预见的未来愈演愈烈。这会推动通货膨胀，增加对能源短缺的担忧，并造成经济增长放缓。

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