产业掘金
技术带来变革机会！优质头部企业有望享受红利
4月13日，转基因板块强势大涨，丰乐种业、荃银高科领涨。
天风证券认为，在“粮食安全始终是治国理政的头等大事”的大基调下，种业产业有望得到更快发展，种业技术有望迎来变革机遇，转基因商业化有望加速落地，行业竞争有望更为有序。转基因技术储备丰富、转基因性状研发领先、品种竞争力强的龙头公司有能力把握种业技术变革机会，依靠优质品种获得更多市场份额。
投资观点：
（1）转基因生物再获安全证书，批准作物的生产应用范围更广（银河证券、华西证券）
2021年4月7日，农业农村部发布了 2021年农业转基因生物安全证书（生产应用）批准清单，涉及转基因水稻、玉米、大豆、棉花的 156 个产品项目。此次批准清单公布时间较往年更快，表明农业转基因生物安全评审工作提速，更多的企业和科研院所积极申请农业转基因生物安全证书（生产应用），批准作物的生产应用范围更广。我国转基因政策放开已成定局，随着知识产权保护政策的逐步落地以及头部企业商业化育种体系的逐步建立，我国种业竞争门槛将大幅抬升，转基因技术储备充足的企业市场占有率将快速提升。
（2）转基因玉米商业化临近，龙头种业公司享红利（华安证券）
玉米是我国种植面积最大的粮食作物，同时也是我国产量最高的粮食作物。根据农业农村部公布的 2021 年 1 月中国农产品供需形势分析，预计 2020/21 我国玉米供需缺口 2454 万吨，我国玉米面临供不应求的局面。在此背景下，我们判断，玉米转基因商业化将渐行渐近。转基因玉米一旦商业化，玉米种子公司新增利润可来自于种子价格提升、前端付费、基因专利费。
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其中，玉米种子价格提升可新增收入 55.72 亿元-111.44 亿元，基因专利费可新增收入 20-40 亿元。我国龙头种业公司有望在共享玉米种子行业扩容的同时，迎来市场集中度和盈利能力大幅提升。
相关标的（华安证券）：大北农、隆平高科、荃银高科、登海种业。
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