十大热门行业逐个看 【银行篇】 |大佬都在买银行股？来看看业绩咋样吧

38家上市银行一季报出齐，分化特征明显。净利增速最高的是江苏银行，增速达到22.79%，此外平安银行、宁波银行和成都银行，增速均超过了18%。民生银行和西安银行成为仅有的两家净利增速下降的银行，分别为11.43%、8.04%。

六大行一季度营收综合近9500亿元，营收、利润均为个位数增长。9家上市股份制银行中，招商银行、兴业银行、平安银行营业收入两位数增长，浦发银行、民生银行、浙商银行营收负增长，中信银行、华夏银行营收增速小于1%。城农商行中，贵阳银行、厦门银行营收分别大幅下降14.70%、16.68%。

江苏银行成为年初以来走势最好的银行股，涨幅达到29.49%，招商银行、平安银行与宁波银行也录得20%左右的涨幅。厦门银行与重庆银行跌幅较大，跌幅分别为35.68%、28.27%。 

机构观点

光大证券研报认为，在一季度营收分化预期下，继续强调优质银行的配置价值。

1）营收增速将有所分化，优质银行盈利增速预计环比提升，拨备有望反哺利润。

2）净息差承压，但部分银行息差将维持稳定甚至走阔，净利息收入整体正增长。

3）净非息收入因利率上行而承压，财富管理能力强的银行非息收入或更好。

4）资产质量稳中向好。一季度末，银行业不良率环比上年末下降0.03pct至1.89%，预计上市银行问题资产率（不良+关注率）继续下降。不良率较低且拨备厚实的银行，信用成本预计边际趋降，并有望形成利润释放的来源。

前期调整相对充分的优质银行，或持续存在较好的季报行情，可适度增配两条主线：一是业绩确定性较强的优质股份行（如平安、招行等），二是江浙沪等经济活力较强地区的头部城商行（如杭州银行、宁波银行、江苏银行等）。

渤海证券研报认为，目前银行板块估值约为0.75xPB，近十年以来分位数为8.01%，仍然处于历史低位。银行作为顺周期行业，随着经济运行逐步恢复常态，经营压力将得到一定的缓解，从而推动银行股估值修复。披露的银行年报和一季报来看，业绩表现符合预期，结合宏观经济企稳向好和信用边际收紧的背景，继续看好银行板块的投资机会。

个股方面建议关注基本面稳健、负债端具有优势的行业龙头以及资产质量优异、估值弹性较大的中小行，推荐招商银行（600036）、平安银行（000001）、兴业银行（601166）、宁波银行（002142）。