新能源汽车股为何突然下跌？近期该关注哪类科技股？| 光大粤投研周刊
要站对大时代、大潮流，在鸡毛蒜皮里选择没什么意义。（高毅资产 冯柳）
近一周两大指数虽然维持窄幅震荡，但赛道股、核心资产股、周期股却此起彼伏，多空双方存在巨大的分歧。表面平静的指数背后却暗流涌动，两市成交量明显放大，而指数并没有迎来像样的上涨，相反，很多蓝筹股还不断创年内的新低。究其原因，一方面，当前市场流动性并不差，所以成交量还是比较高；另一方面，很多板块和个股估值相对高企，资金调仓换股的需求比较大。所以就造成了当前成交量相对比较大， 但市场却不涨的现象。
蓝筹股的萎靡不振，和地产行业有密切关系。今年以来，由于土地、信贷等诸多政策的影响，地产行业已经从“杠杆红利”时代步入“管理红利”时代。部分转型不及时的大型地产公司，今年以来资金压力较大，这也让市场忧心忡忡，从而导致从开工端到竣工端的大部分地产链相关上市公司走势较弱。不过，从近几年的数据来看，前100家房地产企业的行业集中度仍在持续提升过程中，这也使得建材等行业的投资逻辑长期存在，下半年需要静待重大转机，譬如上半年集中资金拿地的地产公司下半年加速开工，部分大型地产商资金缓解等。而就整个房地产产业链而言，我们最看好消费建材。
需要提到的是，前期领涨的新能源汽车等出现大幅回调，市场短期进入休整期。上市公司半年报正陆续披露，半年报是目前市场的核心焦点，短期行情将持续围绕半年报展开。新能源车、半导体以及CRO和医美赛道的景气度有望延续，但目前三大赛道的绝对估值已经处于高位，建议投资者密切关注上述行业相关个股中报能否超预期，业绩超预期个股建议继续持有，业绩不及预期建议先行回避。短期而言，科技行业的机会更多的会在通讯和消费电子等细分行业。
在“碳中和”的背景下，新能源是值得长期看好的大赛道。就中国而言，新能源车电池、光伏等细分行业已经具备全球核心竞争力，势必带动整个产业链的优势不断增强。正因为中长期的确定性强，在流动性充裕的时候，市场短期给产业链公司的估值也就比较高，但遇到短期的利空，往往会出现急剧回调，然后等待业绩增长后再进一步缓解估值压力。
在经历连续大幅上涨后，新能源车板块开始出现回调。我们认为，此次回调和部分上市公司的减持关系较大。近期，比亚迪重要股东，有“巴菲特接班人”之称的李录连续两日大规模减持比亚迪股份（H股）。近日发布的交易数据显示，在此前的7月8日-9日，李录减持比亚迪H股合计套现超24亿港元。比亚迪H股自2002年上市以来，股价涨幅已经超过291倍，比亚迪A股上市后的股价涨幅也超过了11倍，选择在高位减持套现是资本市场的常规操作。由于有芒格和巴菲特的光环存在，李录的减持引发了新能源车乃至整个新能源板块的回调，也让市场再次审视短期的估值。
尽管新能源车赛道能够延续高增长，短期依然需要重点关注海内外新能源车销量数据，以及美国新能源车相关政策落地时间和支持力度。如果不及预期将可能是中短期景气度出现拐点的重要信号。但从中长期来看，在低碳经济的大背景下，海内外新能源车的渗透率将不断提高，2025年我国新能源车渗透率需达到20%，预计未来5年销量复合增速将达36.1%，长期成长空间仍然确定。
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