今日关键词
三大指数午后小幅回落,延续分化走势,沪指持续冲击3600点,深证、创业板指震荡走弱。盘面上,电子烟、钢铁、节能电机等板块全天强势,金属新材、钢铁、白色家电等板块涨幅居前;种植业与林业、燃气、农产品加工等板块跌幅居前。
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上证综指
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深证成指
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创业板
数据来源:Wind。指数过往业绩不代表基金业绩,不预示未来,投资需谨慎。
市场观点
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A股温和震荡,周期股领涨
随着10月中下旬“保供稳价”政策的相继落地,以煤炭为代表的大宗品价格得到有效控制,一定程度上缓解了PPI上行压力,动力煤、铁矿石期货连续多周收跌后或逐步企稳,今日钢铁,煤炭板块携手上攻。今年以来,新能源汽车渗透率持续提升,风电领域的需求旺盛,叠加监管部门加强对稀土全产业链管理,进一步明确稀土产品战略储备制度、总量指标管理要求,稀土供需趋紧,价格有望维持强势。截止2021年11月19日,氧化镨钕现货价格达到78.25万元/吨,月度涨幅达26%,在工信部印发电机能效提升计划消息的刺激下,稀土永磁概念异动。
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结构性宽信用格局未改,关注受益方向
国内信用增速的上行对A股整体的表现构成支撑。一方面,以史为鉴,国内信用扩张期A股的整体估值有不同程度的上行。另一方面,不同的“宽信用”方式对应到A股受益的方向不同,例如如2016年的地产链、2019年的“高质押”民企以及2020年的中小微反弹力度较大。今年以来信用分化的特征明显,体现在部分行业“紧信用”而部分行业“宽信用”。这其中受损于“结构性紧信用”的主要是地产链,在社融存量增速触底反弹、产业政策边际改善的背景下地产链存在反弹可能,但地产政策大基调不变的影响下行情的持续性和空间不大。受益于“结构性宽信用”的则是中小企业以及符合政策导向的高端制造方向。因此从“宽信用”角度来看,高端制造以及中小企业还是受益的方向。此外,从历史经验来看,信用扩张领先经济企稳,消费往往表现不错,因此建议左側布局消费板块。
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要闻点评
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工信部、市场监管总局印发《电机能效提升计划(2021-2023年)》,提出到2023年,高效节能电机年产量达到1.7亿千瓦,在役高效节能电机占比达到20%以上,实现年节电量490亿千瓦时,相当于年节约标准煤1500万吨。
高效节能电机或将加速推广应用,电机产业迎来高质量发展期。
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据发改委,11月20日电厂存煤达到1.43亿吨,比10月底增加超过3500万吨,可用23天,超过常年水平,今冬明春发电供暖用煤得到有力保障。按目前供煤水平测算,11月底全国电厂存煤有望突破1.5亿吨,远超往年水平。
电厂存煤大幅提升,煤炭保供政策见成效。