今日关键词
两市午后继续弱势震荡，沪指一度跌近1%，中证1000指数小幅上涨，板块轮动继续加速。盘面上，锂电池、稀土永磁、环保等多板块持续活跃，数字货币板块逆势大涨，金属新材、小金属、环保等板块涨幅居前；教育、酒店餐饮、黑色家电等板块跌幅居前。
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上证综指
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深证成指
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创业板
数据来源：Wind。指数过往业绩不代表基金业绩，不预示未来，投资需谨慎。
市场观点
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A股震荡走弱，概念股表现活跃
今日A股表现相对弱势，市场赚钱情绪较差，概念股表现活跃。央行对个人静态收款条码做出监管指示，或波及互联网巨头支付业务。受此因素催化，互联网巨头出现回撤，恒生科技指数跌超3%。而第三方支付平台或受益于该新政，相关概念盘中异动走强。另一方面，今年以来新能源汽车渗透率持续提升，叠加监管部门加强对稀土全产业链管理，稀土供需趋紧，价格有望维持强势，近期稀土概念表现亮眼，连续异动。
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结构性宽信用格局未改，关注受益方向
国内信用增速的上行对A股整体的表现构成支撑。一方面，以史为鉴，国内信用扩张期A股的整体估值有不同程度的上行。另一方面，不同的“宽信用”方式对应到A股受益的方向不同，例如如2016年的地产链、2019年的“高质押”民企以及2020年的中小微反弹力度较大。今年以来信用分化的特征明显，体现在部分行业“紧信用”而部分行业“宽信用”。这其中受损于“结构性紧信用”的主要是地产链，在社融存量增速触底反弹、产业政策边际改善的背景下地产链存在反弹可能，但地产政策大基调不变的影响下行情的持续性和空间不大。受益于“结构性宽信用”的则是中小企业以及符合政策导向的高端制造方向。因此从“宽信用”角度来看，高端制造以及中小企业还是受益的方向。此外，从历史经验来看，信用扩张领先经济企稳，消费往往表现不错，因此建议左側布局消费板块。
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要闻点评
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第六批全国药品集采采购即将开标，此次药品集采的申报信息时间是11月26日，瞄准的是糖尿病治疗药物胰岛素。从公开资料来看，这是胰岛素首次进入国采，也是生物药首次进入国采，1.2亿糖尿病患者有望受益。
第六批药品集采拉开帷幕，或进一步缓解医保压力。
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公安部部署进一步加大对非法制售医美产品犯罪打击力度，重点打击“水光针”“热玛吉”等，并围绕医美产品生产经营企业、医美服务机构、直播带货平台等重点部位和重点环节进行排查。
医美监管趋严，或有利于行业规范化管理。
