​​       关于信息流动，先后经历语言、文字、书籍（印刷术）、报纸、电报、电话、电视、PC互联网、移动互联网的持续变迁，一方面让普通人获取信息的难度持续降低，包括信息本身及信息的及时性，另一方面也让普通人产生信息并广泛传播成为可能，整个社会持续趋于扁平化。这种扁平化的趋势，也是一个去中心化、去权威化的过程，最终也会对商业模式、投资判断产生深远的影响。

       典型如微博与抖音的差异，微博大V模式下，核心在于粉丝数量，千万级别大V可以随便一个微博（甚至转发）引爆一个话题，引发全民关注，而抖音的算法推荐模式下，如果所发内容得到关注不够，可能就不会露出，即使经过一段时间通过精品内容圈粉，如果后续内容降质，意义也会降低，大V逻辑转为内容逻辑，大V躺赢模式一去不复返！

       同样，天猫与拼多多也是如此，天猫金牌店家因为选品、成交率等原因（品牌商更是如此），可以维持较高的GMV、较高的ROI，从而也有很强的躺赢能力，极致状况下可能茅台买个葡萄酒都能不错，反观拼多多，更多是爆品链接逻辑，如果产品持续火爆，就一切OK，不过竞争对手对手可能针对爆品链接进行持续攻击，从而降低爆品的性价比，如果性价比降低，过去如何风光都没大用，整体从店铺逻辑转为爆品逻辑。

       延伸来看，古代的任人唯亲和任人唯贤也是如此。如果一直任人唯亲，即是一种血缘继承的躺赢模式，这不公平也不有效，因此才会改进为推举制，推举制不够彻底，又改进为科举制，最终科举制延续上千年，任人唯贤成为最为有效的新制度，从而保证社会的良性发展。直到后期科举考试八股化，才逐步失去选拔人才的功能。

       回到前述微博、天猫的案例，更能体会创业的艰难、守业的艰辛，躺赢时代结束，只能持续专注、持续努力。从投资角度来看，也有两层含义。一是行业配置，高ROE还得配低PB，好公司也得好价格，典型如白酒，躺赢了5年（2016-2020），2021进入Hard模式，ROE其实并没变化；二是公司选择，不能简单惯性外推，任何公司不跟产业趋势、不重人才培养，最终可能都会掉队，可以躺赢一段时间，但不可能永远躺赢！

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