​​美元是“美国唯一的真正货币”、“既可靠又值得信赖”、“全世界最具主导地位的货币”，而且“它将永远保持这种状态”。去年7月，美国总统特朗普通过Twitter质疑比特币和Facebook的Libra项目是否具备真实货币的效力时，表达了以上观点。但是，并非所有人都认同他的理念。事实上，我们同样认为美元霸权不会很快终结，但竞争货币正在从数字货币领域中浮现，并极有可能避开美元，提高货币的多元化程度。这种情况以前也发生过。1945年，英镑对国际货币市场的统治走向终结，在此之前，这是很不可思议的。英国央行行长Mark Carney最近表示，如同历史重演，新的数字货币可能对美元作为全球储备货币的地位构成严重挑战。卡尼对现状的质疑绝非标新立异。多年以来，中国和俄罗斯等国一直呼吁用其它法币对抗美元霸权，但央行行长亲自下场展望数字货币接管美元的前景，可谓非同寻常。

美元的主导地位

根据国际货币基金组织(IMF)的数据，尽管美元并不是世界上唯一被接受的国际结算货币，但截至2019年Q1季度，美元仍占所有已知央行外汇储备的61%。此外，全球40%的债务以美元计价，并且美元在外汇市场上的统治地位也很明显，因为90%的外汇交易都涉及美元。此外，早在2010年全球金融危机爆发时，对国际社会过度依赖美元的担忧就开始激增。有报道称，约65%的美元钞票在境外使用，不仅是用作价值储存，也是日常交易中的硬通货。从这些数据中我们可以看出，美元作为一种被广泛接受的交换媒介、记账单位和价值储存手段，发挥着重要作用。但是数字货币呢？将会出现一个强力竞争者来争夺榜首，还是数字货币的崛起更有可能导致另一种局面？

我们信仰数字货币

在美国参议院最近一次关于数字货币监管的听证会上，立法者似乎达成了普遍共识，即禁止数字货币在技术上无法实现，也并不可取。数字货币是一项全球性的创新，通常是开源项目。它的存在依托于底层算法，除非政府关闭互联网，否则无法禁止它的流通。此外，IMF在最近一篇关于数字货币崛起的论文中指出，现金和银行存款这两种最常见的货币形式，将面临来自数字货币的激烈竞争，甚至可能会被超越。该论文指出，其原因包括数字货币的便利性、低交易成本、高速度，以及数字货币能够轻松融入人们日益数字化的生活。

作为一种交易媒介，比特币作为目前市值最大的数字资产，远未达到堪与美元匹敌的水平。然而，越来越多的公司，包括微软、Expedia和AT&T，已经接受比特币作为有效的支付方式。此外，为了抵御通货膨胀或绕开资本管制，比特币已经成为委内瑞拉、古巴甚至希腊的首选社区货币，既是日常的交换媒介，也是价值储存手段。尽管如此，考虑到比特币价格的标准差比所有G7的货币对高出约10倍，目前比特币的波动性太大，无法将其作为支付手段或实际记账单位。

Libra更接近于一种稳定币，不会表现出这样的波动性。更好的是，如果得到多元化一揽子资产的支持，即使与法定货币相比，它也可能提供足够的稳定性。Libra的优势还在于其拥有24亿强大的用户群体，以及VISA、Master和PayPal等全球性公司的支持。然而，正如一位前英格兰银行经济学家指出的那样，各国不太可能让Libra成为随心所欲的交易媒介，尤其是它可能危害反洗钱事业。此外，Libra不能期待享有与比特币同样程度的政治中立，其发行可能会遭遇阻力。事实上，包括中国在内的许多国家已经表示，它们准备发行自己的数字货币，以保护其货币政策，并抢占这个新兴市场的份额。

多样性是关键

随着数字化进程和区块链技术的不断进步，全球金融空间正在经历快速转型。美元这样的主导货币是否会被取代，现在回答这个问题可能还为时过早。但正如IMF的一篇文章指出的那样，数字货币必须提供一些独特且毋庸置疑的优势。随着时间的推移，我们可能会看到波动性有所缓和，发币规则有所改善，这将极大地促进数字货币的进一步应用。因此，我们更有可能看到，随着不同的货币类型开始涌现，并成为价值储存、储备资产和首选的交换媒介，整个金融领域将变得更加多元化。正如Carney已经指出的那样，这种对美元的驱逐将释放出政府目前囤积的大量美元，并为新兴经济体提供相应机会，降低对单一体系的依赖。​​​​