聚塔调研壹周汇20190617
6月10日至6月14日聚塔投资黑色项目组共调研2家钢贸商，1家下游相关企业，2家焦炭贸易商，1家铁矿贸易商以及2家钢厂，现将情况汇总如下：
一、钢贸商
钢贸商一
1、公司主要经营冷轧板、镀锌板、酸洗板、热轧板，不锈钢等产品开平，纵切和酸洗。
2、原料主要以本钢，鞍钢等北方钢厂采购，走海运到甬江码头。按下游客户要求进行加工，
加工费用25元，出入库15元，酸洗150元
3、年贸易加工15万吨冷热轧。目前库存5万吨，大部分是冷轧，主要受下游家电和汽车行业不景气影响，需求比年初下降2成左右。后市继续看淡冷轧消费，热轧相对坚挺。（浙江）
钢贸商二
1、公司主要经营各类冷热卷板和建材仓储，贸易，加工等业务，卷板开平加工费25元，出入库12元。现有库存冷轧2万吨，热卷和螺纹各5000吨上下；
2、冷卷主要以本溪，鞍钢等北方钢厂走海运或铁路到，热卷直接从NG进货。4月以后冷轧消费逐步下降，热轧和螺纹保持稳定销量
3、对于后市，认为建材最强，维持4000以上的看法，热卷相对可以，冷轧最弱。钢厂也会相应的调整产品以应对市场变化（浙江）
二、下游
下游一（加工制造）
1、公司现有1850横切线2条、630吨落料线2条，1550纵切2条，设计剪切落料加工能力15万吨/年；厂房原料静态仓储能力约1.2万吨，成品静态仓储能力约8000吨。
2、公司主要为以吉利汽车为龙头的甬台温地区汽车厂及其零部件配套厂提供钢材剪切加工、仓储、配送服务，同时承接上海大众和南京福特马自达来料加工业务；
3、原料主要从宝钢走海运到北仑码头，然后汽运短驳，成本优势明显。主要股东为BG国际经济贸易有限公司和日本SJ物产，不存多备库存现象，现有库存基本两个星期加工量；
4、目前下游汽车行业需求放缓，下游汽车企业订单也有3%左右的降低，整体需求不佳，预计热卷钢价也难有大的起色。（浙江）
三、炉料
炉料一（焦炭贸易商）
1、该企业主要从周边几家焦化企业或港口采购，下游主要供给徐州及周边钢厂；
2、现在库存5000吨，常备库存量；
3、目前钢厂焦炭库存较高，采购不积极；港口焦炭库存居高不下，现货压力大；
4、临沂地区焦化企业限产，后期山西、河北等地区环保限产政策有望加强；
5、企业观点：目前钢厂的高负荷生产及后期焦化的环保限产支撑焦炭价格，但焦化企业的目前较高利润及钢厂、港口焦炭高库存限制了焦炭的上方空间，近期看震荡行情。（江苏）。
炉料二（焦炭贸易商）
1、公司成立时间不长，但焦炭贸易和物流团队经验丰富。焦炭业务主要是从董家口内贸下水，目前两家客户为BG和BG，焦炭采购主要来自山西介休和孝义等地区，品质为准一级，近期装船量不大，采购每天500吨左右，港口库存有5000吨。
2、政策上以后散货环保越来越严格，公转铁势在必行，届时铁路运力会非常紧张，公司提前布局投入大量资金组建集装箱车队用于动力煤和焦炭的运输，目前动力煤30台车可以直接到董家口定点集散地，集散地有自卸功能。计划用于焦炭运输的集装箱车有50台，每个箱子装货35吨。完善的物流体系将对公司整体发展起到至关重要的作用，让公司迈上新的高度。（天津）
炉料三（铁矿贸易商）
1、该企业主要为山西地区的个别钢厂做进口矿采购，年贸易量450万吨左右；
2、现在钢厂铁矿库存维持5-7天，较往常偏低，按需采购为主；
3、目前钢厂利润400元左右；
4、企业观点：现在铁矿价格偏高，钢厂按需采购为主，钢厂考虑大量补库的期货价格至少在730以下，螺纹库存拐点出现，库存累积行情持续看到7月底，期间螺纹弱势震荡行情。（山东）
四、钢厂
钢厂一
1、公司目前有高炉3台（588、1080、1380）主要生产带钢、线材、棒材，唐山厂区主要生产钢坯。年产量500-550万吨。
2、公司铁矿采购量750万吨左右，70%买RGL、ZJC、TW的船货，焦炭250吨左右，焦化厂直供50%贸易商50%。焦炭库存8万，铁矿库存20万，废钢加15%-20%。
3、下游全款订货，按计划发货，基本上全部本地周边销售，带钢卖给钢管厂70%，贸易商基本不做库存。
4、环保设施投入大，符合政府要求，限产根据政府制定的方案执行，目前工厂基本上满负荷生产，毛利润400元左右，近期进入高温季节，需求可能会变差，利润有可能还要收缩，铁矿价格偏高库存较多，近期开始减少采购降低库存。（唐山）
钢厂二
1、公司有1080高炉5台，年产750万吨钢。主要生产螺纹、带钢、线材等，公司铁矿采购量1000万吨左右，进口矿占80%，国内自有矿山和内矿占20%。焦炭350万吨左右，焦化厂直供80%贸易商20%。
2、4月底到5月初唐山地区环保限产力度加大的消息刺激钢材市场走出了一波反弹行情，但实际上5月份限产执行力度总体低于预期，这一点从唐山地区高炉开工率和产能利用率的回升以及京唐港和曹妃甸港两个港口矿石日均疏港量的回升可以看出来。
3、目前长流程螺纹钢毛利仍有400-500元每吨，在此利润水平下钢厂生产积极性仍较高。但考虑到目前钢厂开工率已经接近高位水平，且国庆节前面临环保限产政策边际收紧风险，预计近期是日均产量的年内高点了。
4、10月份面临70周年大庆，金九银十旺季需求可能会提前。6月份为钢材需求淡季，北方也将进入高温天气。短期需求大概率走弱，若后期钢价持续走弱导致钢厂利润继续收窄，则钢厂生产积极性将会有所降低。
5、铁矿近期价格涨的很快，不过钢厂利润持续收缩，加之国庆节前存在环保限产预期，钢厂补库存积极性已经明显减弱，基本以按需采购为主，目前钢厂进口矿库存天数为22天，处于中高位水平，后期仍有下降空间。另外，钢厂利润的收窄也使得钢厂在矿石品种选择上更多的倾向中低品矿，随着前期铁矿石价格的大幅上涨，港口贸易商的库存持续增加，若一旦预期转差，则该部分库存可能会对市场形成一定压力。（唐山）
聚塔项目组 出品
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