陆家嘴观察丨科创板“满月”！“长势”你满意吗？
自7月22日首批股票上市，科创板开市已经“满月”，截至21日收盘，科创板总市值达6475亿元，累计成交额达5837亿元。
具体来看，已上市的28只科创板个股全部上涨，较发行价平均上涨171%，其中24只个股股价较发行价翻倍，涨幅最大的是沃尔德，达433.36%，涨幅最小的中国通号也有73.5%。
△央视财经《交易时间》栏目视频
试点注册制 让市场做选择
科创板这一个月交易从换手率、股价的涨幅到成交金额都比较活跃，可以说这一个月科创板运行非常成功。科创板不仅是有利于扶持科创企业上市，从这一个月看来它更是资本市场改革的一个试验田。
从试点注册制角度来看，它更多的让市场来自主选择定价，A股发行制度以前有一个顽疾，像阿里巴巴、腾讯这样一些优秀的企业，由于利润不达标或者一些其他原因没法上市。但是试点注册制之后，有多套方案，有的按营收收入，有的是按利润，有的是按研发投入，让优秀的企业能够上市。同时改革信息披露制度，用市场的办法、用法律的办法简化退市，让一些平庸的企业或垃圾企业退市，从运行一个月来看，发行上市改革是比较成功的。
交易制度变革 定价效率更高
第二是交易制度改革的试验田。前五个交易日没有涨跌幅限制，然后是涨跌幅扩大到20%。从世界成熟的市场来看，很少有国家还对股市有涨跌幅价格上的限制。A股在1996年12月之前也曾经有过不限制涨跌幅，后来因为早期市场波动比较大，风险也比较大，就改为涨跌停板制度。
从这一个多月来看，运行很平稳，只有四只股票五次触及涨跌停板，总体来说，放开价格波动并没有想象的那么可怕。
另外从融资和融券的对比来看，A股主板里面现在有9000亿元的融资融券金额，其中8900亿是融资买入，只有123亿是融券卖出。科创板虽然只有900亿的流通市值，但是有33亿元融资买入，有27亿元融券卖出，融资和融券相对比较均衡。这和涨跌幅放宽都有利于资本市场定价效率的提升。
长跑不必胜在一时 基本面决定价值
第三，从市场的投资理念来看，科创板也是一个培养投资理念的试验田。科技股的定价一直是全世界的一个难题，因为涉及到不同行业，即使是专家，如果在超出他研究领域的范围内也很难给出一个合理估值。
从科创板运行一个月来看，价格在不停波动，市场价格逐渐回归公司基本面，很多投资者更多的是选择比如科创板基金或者ETF来做长期投资和价值投资，这有利于推动投资理念的成熟。
陆家嘴观点：
从国务院颁布的关于深圳建设先行示范区的方案来看，其中有要求创造条件推动创业板实行注册制，这也正是科创板这一个月来注册制试点开花结果的体现。
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