​​文/谭校长

因为时差的关系，最近几天公众号的更新有点不稳定（星球更新正常），下周起恢复。

我们来回顾一下节后这一周市场发生了什么。

长假之前择时模型的信号是空头，当时我们对节后行情保持相对谨慎的态度。

节后经过两天的杀跌之后，在周四的时候出现了一个比较强有力的反弹，尤其是创业板当天的涨幅接近3%，从消息面上来看是受到有关创业板要推出注册制的影响。

也就是在周四的收盘之后，择时模型从空头转向多头。

然后周末的消息面又传来了利好，毛衣战局势有明显的缓和，那么在这个时点上，接下来会怎么走呢？我们来试着做几点推演。

1、熟悉我的星球和专栏的朋友可能经常会看到一句话——预测如醉驾，规则是铠甲。什么意思呢？就是我们对于后市可以有自己的各种分析和预判，但是在真正落实到真金白银的交易的时候，一定要在规则的约束和保护之下进行。所以最近我也反复在说，对策比预测重要。因为最近的行情，趋势并不明朗，这种时候试图对后市作出预测拿不到太大的概率优势，所以对策比预测会更加重要。

2、未来一段时间的走势，其实比较担心一种情况的出现。前两天我在星球也谈到了，我们看一下最近美股的走势，美股在最近几个月出现了典型的上蹿下跳的猴市行情，明明两根大阴线下来，看起来很吓人，接着两天又是两根大阳线。这样反复折腾带来的一个后果就是，如果是趋势跟踪类型的策略，很容易被反复打脸。

之所以最近期美股出现这样的走势，有几个原因：一方面，从中期走势来看，美股有可能在构筑一个形态复杂的顶部结构，会反复的折腾。第二点，跟当前的宏观和政策面的多变有关。有个段子叫，“一顿分析猛如虎，涨跌全靠特朗普”。特朗普的多变以及通过推特的各种率性表达，对市场的影响很大。第三点就是各种外围的局势也确实是诡异多变。

那么A股有没有可能出现类似的走势呢？如果我们把A股所处的环境跟美股做一个对比，第一点是不一样的，如果说美股有可能构筑中期的顶部，那么，A股从目前的估值和位置来说都不是顶部区域，当前的位置从中长期来看应该是相对的有吸引力的区域，这是一个最大的差别。但是如果从所处的宏观和政策环境来看，同样也面临着宏观环境的多变性。

所以不排除A股有出现类似于美股的猴市走势的可能性，如果出现这样的走势，那么对于趋势跟踪类的模型就会带来一个阶段性的挑战。

如何应对这个调整，前两天在星球中也提出了对策。

3、当然，好消息也是有的。今晚人民日报的署名钟声的评论员文章的标题是：“推动中美关系沿着正确轨道向前发展”。如果贸易方面开始走向稳定预期，那么宏观方面的不确定性会降低。

4、关于A股短期和中期的判断，我们没有大的变化。短期来看虽然消息面看起来有利好，但是并不意味着短期的上升空间会很大，当前依然还在调整周期当中。中期来看我们是看好市场的，我们一直认为四季度会出现很好的底部机会，也在耐心等待这个机会的到来。

具体什么时候来，继续密切跟踪和观察。

谭校长一千零一夜：星空下的投资进化论

谭校长的朋友经常评价说，在中国如果有人能把投资，跨学科思维模型以及写作三件事情很好地结合起来，那么他一定是最佳人选之一。

这个评价让他有点洋洋自得，但也心生惶恐。他时常觉得，自己写作的速度跟不上思维的速度。于是终于某一天他下了一个决心要跟自己死磕：从2019年5月27日开始，往后十年，每个工作日至少写一千零一个字，节假日随意。

于是就有了“谭校长一千零一夜“这个栏目。

今天是2019年10月13日，星期日，你看到的是这个栏目的第89篇。 

高维投资哲学，优势投资的科学方法论，成功回避风险的量化模型，来这里与谭校长深度交流。扫下方二维码：

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