中美大豆博弈：掰腕子的累了，占便宜的笑了
◎智谷趋势（ID：zgtrend） | 吉姆佩尔
当下被全世界所瞩目的“植物”，恐怕非大豆莫属。
小小的豆子，可是有中美两个大国在掰腕子。
掰腕子的很投入，旁边可是有一堆看热闹的、准备火中取栗的，还有打小算盘的。
2018年10月，一艘满载着谷物和油菜籽的货船从美国出发开往中东。它的目的地是一个让人意想不到的国家——伊朗。截止至10月26日，伊朗从美国进口大豆88.6万吨，成功晋升为美国大豆主要买家。
这是美国豆农很难想到的。在过去五年里，他们每年卖到伊朗的大豆从来不会超过20万吨。
但别管是20万还是80万，它们的头等大事是没有办法像往常一样把大豆卖给大洋另一端的那个国家。
中国是当仁不让的第一市场，每年都会消费掉全球巨大的大豆产量。拿去年来说，美国大豆出口5313万吨，超过60%的大豆被运往中国。
但是，在今年，大豆在中美掰腕子的游戏中有变成了齑粉之忧。
01
糟糕的日子是从7月6日开始的，中国宣布对美国大豆开始征收25%的报复性关税。
在过去三年里，位居美国大豆生产前10位的分别是伊利诺伊州、艾奥瓦州、明尼苏达州、内布拉斯加州、印地安纳州、密苏里州、俄亥俄州、北达科塔州、南达科他州和阿肯色州。这十个州大豆产量占全美的95%，其中有八个都是支持特朗普，是共和党的重票仓区。
对大豆加税，无疑是对特朗普行动的回应，美国大豆成了当下的炮灰。
美国豆农比尔•威克斯望着他的大豆田，去年这里有三分之一的大豆被运往中国。他的豆田位于美国伊利诺伊州种植带。在过去十年里，伊利诺伊州成为了全美第一大豆生产州。按照往年的习惯，这里超过一半的大豆会用于出口，而大多数会运往中国。在伊利诺伊州，像威克斯一样的豆农，有四万三千多，春种秋收。
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关税让美国9月出口到中国的大豆降到了最低点，13.2万吨，这一数字与去年同期相比，下降了整整86%。失去了中国的市场，也让美国9月的大豆出口总量骤然下降28%。
大洋另一端的日子也不好过。7月20日，号称“大豆王”的山东晨曦集团宣告破产，25%的关税成为了压垮骆驼的最后一根稻草。
02
在这堵围墙的两边，一头是大豆消费国的渴望，另一头是大豆生产国的焦虑，但叠加的关税让他们始终不敢迈过去。
在大洋的一端，中国的解决方法是向巴西寻求更多的大豆。
中国买家9月总计进口了759万吨巴西大豆，超过去年同期的594万吨。中国9月进口的801万吨大豆当中，巴西大豆占到了95%，这个比例高于去年同期的73%。
在大洋的另一端，美国的解决方法是寻求可以替代中国的市场。每年可以消费1500万吨大豆的欧盟市场就是一个最佳的选择。
2018 年 7 月，随着欧盟大豆的新产季开始，美豆的进口量出现显著的提升：根据欧盟大豆贸易报告，前 12 周欧盟进口美豆比重出现大幅上升，约为52%，进口量同比增长 133.3%；去年同期美豆进口占比仅为 25%。截止 10 月 22 日，根据欧盟最新公布的数据，美豆进口量为 231 万吨，占进口比重约60%。
但是，比起中国的消费能力，欧盟市场差远了。6月至9月，出口至欧盟的大豆约为286万吨，只是去年同期中国463万吨的61.8%。
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一边是供不应求，推动巴西大豆出口价格走高；一边是供过于求，推动美西湾大豆出口价格走低。2018年9月1日，巴西大豆出口价格为338欧元／吨，美国大豆出口价格为262欧元／吨，两者价差为76欧元／吨，折算过来，巴西豆比美国豆每吨高出大约597元。
越来越大的价差让一批国际“倒爷”出现，他们和牟其中一样。苏联解体后，牟其中在俄罗斯带着500节车皮罐头换了四架苏制图-154飞机。国际“倒爷”则是一边从美国进口低价大豆，一边以更高的价格出口大豆，置换大豆的工作正在悄然进行。
加拿大凭借着地理位置的优势，成为了其中一员。整个九月，9.4万吨美国大豆开始涌入加拿大，与去年同比，这个数字翻了将近五倍。另一方面，他们不断地接收来自中国买家的订单，九月份加拿大对华出口的大豆12.6万吨，而去年仅为一半，6.4万吨。
今年的干旱导致了阿根廷大豆减产31%，大幅减收意味着不指望这个国家再出口任何产品。出乎意料的是，阿根廷还是做到了：
据彭博社报道，阿根廷在九月对华出口大豆将会达到10万吨。另一方面，根据NABSA资料显示，RoscoBanyan、Sunshine Bliss和Seacon 9等三艘货轮将于9月23日至10月1日期间，装载总计167740吨阿根廷大豆，出发至中国。
能让这个国家做到这件事的背后是大量低价美豆的涌入，而去年同期这个进口数字为0。
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更精明的一点是，为了增加出口附加值，阿根廷可以将这些低价美豆经过压榨加工转化为豆油，再对中国出口。8月末，2.9万吨豆油在阿根廷罗萨里奥谷物中心附近的Timbues港口装船。另外两艘装满了豆油的船亦计划发往中国，预计总量为9万吨。与此同时，这也是三年来中国首次向阿根廷进口豆油。
掌握了资源配置的主动权后，国际“倒爷”便拥有了更多的话语权。
03
以往，北美洲和南美洲的大豆刚好实现季节互补，每年的4月到10月是巴西大豆出口期，10月到次年4月则是美国大豆出口期。
他们也想过要在出口季的时候努力一把。
十月，装载着6.5万吨的美国货船StarLaura从墨西哥湾完成装载，它有着坚定不移的信念，无论如何都要到达青岛。它与几个月前的飞马峰号不一样，飞马峰号犹豫徘徊了一个多月后，最终停靠大连北良港，而它最后却决定改航，停靠在了韩国丽水。但事实证明，加征关税的威慑力远大于对国际倒爷的恨。
随着十月份的结束，南美洲开始进入大豆播种期，巴西库存 2320 万吨，对应其国内消费占比 50%以上。据安信证券预测，2018 年 10 月到2019 年 3 月，即使主要大豆出口国可供出口大豆全部出口到中国，仍有超过 300 万吨的供需缺口。另一方面，美国大豆今年长势好，预计将增产7%-8%。
面对在两国的贸易壁垒下失衡的供需端，国际“倒爷”实现全球资源配置。
在上海进口博览会上，美国大豆出口协会的大中华区首席代表张晓平表达出他的焦虑：“在目前的关税下，中国从美国以外地区采购的大豆价格要比其他国家从美国采购的大豆高出20%以上，也就是说，中国在买世界上最贵的大豆，而美国在卖世界上最便宜的大豆。”
如果这场大豆战继续持续下去，那么最后的结果可能会是，掰腕子的哭了，看热闹的笑了。
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