一
前几天刚唠过康美药业，300亿资金躺在账上，忽然就没了......
还没缓过劲，奇葩事又来了，只是主角换成了康得新。
公司账面有122亿货币资金，存放在某某银行里，然而银行啪啪打脸——
不存在的，可用余额为0......
说到康得新，大家应该不陌生，年初我就唠过这货，这已经不是它第一次爆雷了。
今年1月15日，康得新短期融资债券发生了违约，到期后没有兑付本息，引爆了今年的第一个雷。
然而根据康得新的财报显示，它手握150亿资金，却不还10亿的债券......
开玩笑呢大哥
其实不光康得新，今年债券市场违约事件频频发生，贼热闹。
就一季度来说，共有25家公司的49只债券发生违约，违约金额达392亿元人民币。
和去年同期比，翻了3.4倍，也是蛮吓人的。
股市最近挺敏感，上面没让讨论，我也不敢乱说，今天就来唠唠债市。
二
说到债券，大家第一个想到就是国债吧，还有地方政府发行的地方债。
放心，这些几乎都不会违约，除非
因为是由国家背书，以国家的税收作为担保。一旦政府连钱都还不上，整个社会的信用体系就崩塌了。
这就不是经济问题，是社会问题了。
上面所说的债券违约，主要是公司债、企业债。这些债券的发行人，一般都是一些A股上市公司。
它属于信用债的范畴，一般不用抵押担保，依靠公司信用发行债券，向投资人承诺到期还本付息。
以前都默认刚性兑付，所以债券违约的案例并不多。但是自从2014年“11超日债”宣布违约，债券违约就一发不可收拾了。
去年一年，就有52家公司的134只债券发生违约，合计规模1223亿元。
我粗略算了下，违约金已经超过了2014~2017年总和。
至于今年的情况，大家已经看到了，已经收不住了......
为什么这么多企业会发生债券违约呢？
我觉得，资金面紧张，又面临jingji下行，是发生违约的重要原因。
去年金融去杠杆是首要任务，很多金融机构也收紧银根，不敢随便放贷。
但是一些公司啊，就是拆东墙补西墙，靠借新还旧续命。一旦筹集不到新的资金，资金链就出问题了，还不起钱了。
还有一些公司，是通过发行债券进行融资，想通过兼并收购把企业做大做强。
然而国内现在的经济状况，大家懂得，能活下去就不错了。
随着股市下跌，这些公司自身市值不断缩水，融资渠道变窄但是财务成本攀升，从而深陷债务泥潭。
一旦出现这种局面，生存都有危险，更别提还钱了......
三
有些宝宝可能会想，我又不买这些公司的债券，他们违约了还不上钱，和我也没啥关系啊。
当然不是这样啊。
你总会买一些理财产品吧，而很多理财资金，都会投资债券市场。
举个例子，去年有家基金公司发行的资管计划，其中有50%投资于神雾环保、沈阳机床等信用债。但是这两支债券发生了违约，这个产品的净值也一路下跌，超过了40%。
要是买了这个产品，本金损失就会很大。
至于如何规避债券违约的地雷，我简单总结了三点——
第一，尽量选择规模大一些的债券基金。
如果基金规模太小，能够买的债券就少，单一的债券持仓比例也容易比较高。
当持仓中出现一颗地雷，小基金会出现更大的跌幅。而大基金持仓更分散，单一债券暴雷对他们的净值影响不大，应对赎回也有更充裕的资金。
所以相对来说，会更加安全。
第二，避免有踩雷前科的基金公司。
如果基金公司发生踩雷，甚至是连续踩雷，别的不说，起码在债券投资上有短板，这类公司就不要碰了。
看基金有没有踩过雷，最直观的方法，就是看净值走势了。
如果出现断崖式下跌，大概率踩过雷，可以跳过了。
第三，挑选基金产品时，查看持有的重仓债券，以及它们的信用评级。
一般评级在AA+以上的信用债，相对会比较安全。
但是也不能打包票，即使是高等级信用债，违约风险也是有的。
说到这里，我正儿八经跟宝宝们强调下——
保本保息、刚性兑付的时代，已经过去了。还是那句话，收益超过6%的理财产品，或多或少存在风险。
尤其是目前的行情，风险多过机会，不亏就是赚钱。
所以在投资前，希望拿到多少的收益前，先想想能承担多大的损失。
非要无风险高收益，也不是没有。
找个舒适的枕头，慢慢把眼睛闭上。好了，可以开始躺赚了......
