2019年经济有多不景气？
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2019年的不景气，是要解决2000年以来的产业结构不合理问题，就是当前中国必须要淘汰落后产能，培育新兴产业，这个脱胎换骨的过程，在2019年会痛苦地显现出来。
但是，在调整过程中，过于整齐划一的宏观紧缩政策加剧了经济下滑，加剧了不景气的程度，换个角度说，其实不应该这么惨烈，人为因素导致过于惨烈了。
趁着经济调整，企业、个人正好可以反思、梳理一下自己的思路，把坏事变好事。
“中国制造2025”已经明确、具体指出了今后产业的发展方向，我们可以在这些产业中寻找合适方向。
2019年，会是痛苦的一年，也将是无数企业把握命运的最佳之年。
一、产业升级必然淘汰落后产能，新产业意味着新机会
特定产业需求的产生、饱和、过剩决定了产业有周期，经济危机是淘汰落后产业、产能的方式。任何改变这种方式的做法，只会让经济陷入更大危机。
上世纪八十年代，市场对“老三件”，手表、自行车、缝纫机有需求，于是产生上海牌、海鸥牌手表、凤凰、永久、飞鸽自行车、蜜蜂、飞人缝纫机。这些需求到八十年代末基本得到满足，或者消费升级，不需要这些产品了。87-89年有一轮经济过热（危机），就是上述产品市场需求平稳了、下降了，然而产能还在，甚至还在扩张，只能通过企业破产、工人下岗解决问题，形成一轮经济调整、经济危机。
上世纪九十年代，市场对“新三件”，彩电、冰箱、洗衣机有需求，于是长虹、海尔、TCL电视机，海尔、新飞、容声、美菱冰箱，小天鹅、美的、荣事达洗衣机，迅速发展起来。1997年，四川长虹（600839）股价最高达到64元/股（目前2元/股左右）。这些需求在九十年代末得到基本满足，市场基本饱和，然而产能还在，甚至还在扩张，就有了97-98年经济危机，通过企业破产、工人下岗解决问题。这一轮危机，最惨烈的是纺织行业，工厂压锭、纺织女工下岗，至今记忆犹新。据统计，本轮产业结构调整，全国数十万家企业倒闭，下岗人数约为2000-3000万。刘欢那首“从头再来”，就是鼓励下岗人员努力再就业的歌。
从99-00年开始，新一轮经济增长以房地产和汽车为主导产业。这两个产业带动了上游钢铁、煤炭、建材、建筑、机械、有色、石化等产业迅速发展起来。到08-09年，房地产、汽车，从产业本身来讲，市场需求已经放缓，本应通过市场出清的方式解决问题。结果呢，搞了个“4万亿”，积极财政政策、适度宽松货币政策，向已相对饱和的产业输血。尤其房地产行业，不断推高地价、房价，导致新兴产业成本过高无法生存、发展，导致居民可支配收入实质性下降，无力产生新需求。
看看当下中国股市，房地产、汽车、钢铁、煤炭、建材、建筑、机械、有色、石化行业占总市值的比重有多高，就知道中国经济仍停留在99-09年那一轮产业阶段。08-09这一轮经济危机，没有大量落后产能企业倒闭、没有大量工人下岗，然而，也没有产业升级。
直到14-15年，提出“中国制造2025”，标志着新一轮产业升级准备开始。才有了股市14-15年最高至5100多点的涨幅。很快发现，这轮是假产业升级，典型如徐翔，控制一个上市公司壳，一会石墨烯、一会无人机、一会生物科技，其实都是没有盈利模式的“概念”，炒完之后，一地鸡毛，市场以迅速下跌作为回应。
资金、资源仍旧主要配置在房地产、汽车、钢铁、煤炭、建材、建筑、机械、有色、石化行业。
16年末，17年初，国家意识到依靠房地产、汽车拉动的老产业实在走不下去了，才重新提出“供给侧改革”，去产能、去杠杆。传统产能逐步感受到痛，传统产业中的民营企业，尤其中小民营企业，贷不到款或者销售大幅下降，痛得厉害，叫得也最响。
1998年朱镕基强调“两件事情不能做：银行放松银根、生产积压产品等于自杀；搞大干快上，搞重复建设。”不经历一轮破产重整，淘汰上一轮的老产能，“供”远大于“需”，生产出来的东西没有市场需求，经济怎样增长？老旧产能还能靠输血不死不活地撑下去，就没有更多资金愿意投入到新产业，资源分配就不合理，不能代表将来。按统计局公布的规模以上工业企业今年与去年同期实现的利润绝对值计算利润增速，-8.1%。
16-17年，又搞了一次“1万亿”，据传可能远不止1万亿。不久前，降准1个点，释放资金1.2万亿，这些资金会流向新兴产业吗？没有老旧产能、产业的破产、市场出清，资源配置就无法聚焦新兴产业。
然而，这一轮市场出清本可以无需如此惨烈。
二、过于协调一致宏观紧缩政策导致民营经济急速下滑
中国人民银行10月份金融数据：M2余额179.56万亿元，同比增速8%，与今年6月创下的历史最低增速持平；M1余额54.01万亿元，增速同比下降10.3%。CPI2.5%。
表一：M1、M2、CPI分月走势图
当月新增人民币贷款6970亿元，同比增加近500亿元；环比减少6830亿元，缩水49.5%。
表二：人民币贷款分月走势图
社融规模增量7288亿元（老口径5787亿元），同比少增4716亿元（老口径4570亿元），不及9月1/3，创下2016年7月以来次新低。
从结构看，人民币贷款同比增加近500亿元，其他融资大幅收缩，信托贷款与委托贷款同比少增规模合计接近3300亿元。社融规模下降，主要是表外融资大幅收缩。
表三：社融增量、新增信贷和M2增速
有一种解释，认为每年10月都是信贷小月。过去3年，10月信贷增幅都比当年9月下降50%左右。原因在于，三季度末有考核压力，信贷项目集中释放带来10月份数据下降。同时，10月份国庆长假导致工作日偏少。以上两个因素使信贷环比大幅下降。
仅从信贷的角度，这么讲说得过去。问题在于，银行贷款需要资产抵押或担保，中小企业、民营企业（房地产企业除外）跨不过这个门槛，相当部分融资是非信贷的社会融资，如信托、资管、理财、基金、P2P等。所以，“信贷小月”提法只是反映银行对国有企业、大企业的贷款并没有特别减少，并没有反映中小企业、民营企业的融资急剧下降问题。
10月新增贷款6970亿元，新增社融7288亿元。扣除新增贷款，其他形式社会融资仅增加318亿元，远低于以往两年数据（见表三）。这是清理表外融资的成果，也是中小企业、民营企业日子为什么这么难过的原因。
简言之，本轮降杠杆，主要就是降了中小企业、民营企业的杠杆。
最初是政策强制降杠杆，现在是民营企业、中小企业主动降投资、缩杠杆——信心不足，融资、投资意愿不强。
如何看出民营企业、中小企业主动降投资、缩杠杆？
其一，企业新增贷款中非金融企业中长期项目贷款1429亿元，同比少增937亿元，创2年来新低，说明企业投资意愿不强。10月份新增企业存款减少6004亿元，说明企业盈利面临较大压力。
政府、国有企业投资增长比较稳定，固定资产投资增速下滑，主要是民营企业固定资产投资增速下滑。
表四：固定资产投资（不含农户）同比增速
其二、票据融资规模同比多增1442亿元。票据融资增多通常出现在贷款额度较多，而实体融资需求弱或银行放贷意愿弱的情况。企业需要筹集资金还本付息，银行看不清经济走势不愿放贷，贴票是双方可接受的合作方式。这部分资金借款时间短、利率比较低，用来周转，借新还旧。
企业对未来不乐观，融资、投资意愿不强；未来收益没有来源，不得不降低员工薪酬，不增加新人或者裁员。
以2017年下半年开始的去杠杆为例。除表内融资外，委贷、信托、资管、理财、基金、P2P，无论从资金来源还是业务模式，都在统一协调下得到迅速清理、整顿。过往，民营企业“东方不亮西方亮、南方不亮有北方”，一种渠道不行，还有别的途径，利率是高些，总还能搞到点钱。2017年下半年以后，非银行绝大部分融资渠道几乎全部堵死。资金，从原来“贵不贵”的问题，变成“有没有”的问题。
资本市场，作为“市场”，本身具备价格发现功能。银行信用风险偏好较低，民营企业，尤其是中小企业信用风险较高，银行资金供给与民营企业、中小企业资金需求存在结构性不匹配问题。所以，就有了信托、资管、理财、基金、P2P存在的理由，它们承担了相当大部分民营企业、中小企业融资功能，和资金周转的用途，更承担了形成资金交易市场、发现各类资金价格的功能——双方最终在认可的利率水平成交。
高度协调一致的清理、整顿，把资金从源头全面控死、允许的业务模式高度单一化，只剩下“光溜溜银行真好看”。这么搞，监管放心了，民营企业、中小企业能不成批倒闭吗？
三、反思
1、拿到营业执照时，就认定只有靠借钱才能活下去，借不到钱就要死吗？
2、思考过经济、产业有周期，考虑过怎样应对经济危机吗？
3、产品有未来竞争力吗，还是“山寨货”，注定要倒闭？企业发展主要靠“关系”，还是主要靠产品，自己的研发能力？
4、考虑过劳动力成本上升，税收、环保执法趋严，导致成本上升吗？这是一个不可逆转的长期趋势。
5、投资，自己有钱吗？拿着只够自己“喝汤”的钱去投资，骗别人“喝汤”的钱去投资，亏了，想过怎么办吗？——尤其投资到自己不熟悉的领域。
6、看清你自己了吗？看清自己以往成功的关键因素了吗？坚持什么，改进什么；如何固守、如何创新？
7、你是一个有信用的人吗？说话算数？承诺算数？合同算数？你的合作者有多少因为你的信用缺失一去不回？你的员工，有多少因为你的信用缺失，对企业不再忠诚，不抱希望？
8、企业土匪文化吗？关上寨门分肉，老子天下第一；冲出山寨掠财，碰壁拐弯、见缝就钻。既无使命感、亦无凝聚团队的价值主张。
9、你其实只是一个“老好人”？部门权限、业绩考核、奖惩、提升，总要“一碗水端平”，优者不奖、劣者不罚，吃大锅饭，优秀人才纷纷出走吗？
10、你附庸风雅，不学无术吗？墙上挂着名人字画、墙角倚着高尔夫球杆，报EMBA班没去过几回，是真爱好，还是虚荣心、赶时髦？读书、看报、听讲座吗？还是长期沉溺自己的小圈子，信息封闭、知识老化？
四、发展
2019年，市场将出现“最低点”，这个“最低点”正如以往的“泡沫”没有反映市场内在价值一样，是一个对中国经济过于悲观的估计。市场终究不会在这一点过多停留，反身向上是必然的趋势。民营企业、中小企业，不必被眼前的“最低点”唬住，这正是我们苦练内功，谋求更大发展的最佳一年。
首先，树立“不等、不靠、不要”，立足自身条件，想方设法求发展的思路和理念。只有先自救，别人才会愿意帮你。
其次，工匠精神，把自己的产品或服务做到行业最好。一种产品，即便已经过了高速发展的阶段，只要有市场需求，企业仍旧可以生存、发展，但只会给最优秀的那批留出生存与发展的空间。
再次，按现代企业制度重新规范企业，打造“狼性”发展团队。
其四、如果原先从事的行业确实很难发展，中国未来实业发展方向，“中国制造2025”已经给出了明确意见：
1.新一代信息技术产业
集成电路及专用装备。着力提升集成电路设计水平，不断丰富知识产权（IP）和设计工具，突破关系国家信息与网络安全及电子整机产业发展的核心通用芯片，提升国产芯片的应用适配能力。掌握高密度封装及三维（3D）微组装技术，提升封装产业和测试的自主发展能力。形成关键制造装备供货能力。
信息通信设备。掌握新型计算、高速互联、先进存储、体系化安全保障等核心技术，全面突破第五代移动通信（5G）技术、核心路由交换技术、超高速大容量智能光传输技术、“未来网络”核心技术和体系架构，积极推动量子计算、神经网络等发展。研发高端服务器、大容量存储、新型路由交换、新型智能终端、新一代基站、网络安全等设备，推动核心信息通信设备体系化发展与规模化应用。
操作系统及工业软件。开发安全领域操作系统等工业基础软件。突破智能设计与仿真及其工具、制造物联与服务、工业大数据处理等高端工业软件核心技术，开发自主可控的高端工业平台软件和重点领域应用软件，建立完善工业软件集成标准与安全测评体系。推进自主工业软件体系化发展和产业化应用。
2.高档数控机床和机器人
高档数控机床。开发一批精密、高速、高效、柔性数控机床与基础制造装备及集成制造系统。加快高档数控机床、增材制造等前沿技术和装备的研发。以提升可靠性、精度保持性为重点，开发高档数控系统、伺服电机、轴承、光栅等主要功能部件及关键应用软件，加快实现产业化。加强用户工艺验证能力建设。
机器人。围绕汽车、机械、电子、危险品制造、国防军工、化工、轻工等工业机器人、特种机器人，以及医疗健康、家庭服务、教育娱乐等服务机器人应用需求，积极研发新产品，促进机器人标准化、模块化发展，扩大市场应用。突破机器人本体、减速器、伺服电机、控制器、传感器与驱动器等关键零部件及系统集成设计制造等技术瓶颈。
3.航空航天装备
航空装备。加快大型飞机研制，适时启动宽体客机研制，鼓励国际合作研制重型直升机；推进干支线飞机、直升机、无人机和通用飞机产业化。突破高推重比、先进涡桨（轴）发动机及大涵道比涡扇发动机技术，建立发动机自主发展工业体系。开发先进机载设备及系统，形成自主完整的航空产业链。
航天装备。发展新一代运载火箭、重型运载器，提升进入空间能力。加快推进国家民用空间基础设施建设，发展新型卫星等空间平台与有效载荷、空天地宽带互联网系统，形成长期持续稳定的卫星遥感、通信、导航等空间信息服务能力。推动载人航天、月球探测工程，适度发展深空探测。推进航天技术转化与空间技术应用。
4.海洋工程装备及高技术船舶
大力发展深海探测、资源开发利用、海上作业保障装备及其关键系统和专用设备。推动深海空间站、大型浮式结构物的开发和工程化。形成海洋工程装备综合试验、检测与鉴定能力，提高海洋开发利用水平。突破豪华邮轮设计建造技术，全面提升液化天然气船等高技术船舶国际竞争力，掌握重点配套设备集成化、智能化、模块化设计制造核心技术。
5.先进轨道交通装备
加快新材料、新技术和新工艺的应用，重点突破体系化安全保障、节能环保、数字化智能化网络化技术，研制先进可靠适用的产品和轻量化、模块化、谱系化产品。研发新一代绿色智能、高速重载轨道交通装备系统，围绕系统全寿命周期，向用户提供整体解决方案，建立世界领先的现代轨道交通产业体系。
6.节能与新能源汽车
继续支持电动汽车、燃料电池汽车发展，掌握汽车低碳化、信息化、智能化核心技术，提升动力电池、驱动电机、高效内燃机、先进变速器、轻量化材料、智能控制等核心技术的工程化和产业化能力，形成从关键零部件到整车的完整工业体系和创新体系，推动自主品牌节能与新能源汽车同国际先进水平接轨。
7.电力装备
推动大型高效超净排放煤电机组产业化和示范应用，进一步提高超大容量水电机组、核电机组、重型燃气轮机制造水平。推进新能源和可再生能源装备、先进储能装置、智能电网用输变电及用户端设备发展。突破大功率电力电子器件、高温超导材料等关键元器件和材料的制造及应用技术，形成产业化能力。
8.农机装备
重点发展粮、棉、油、糖等大宗粮食和战略性经济作物育、耕、种、管、收、运、贮等主要生产过程使用的先进农机装备，加快发展大型拖拉机及其复式作业机具、大型高效联合收割机等高端农业装备及关键核心零部件。提高农机装备信息收集、智能决策和精准作业能力，推进形成面向农业生产的信息化整体解决方案。
9.新材料
以特种金属功能材料、高性能结构材料、功能性高分子材料、特种无机非金属材料和先进复合材料为发展重点，加快研发先进熔炼、凝固成型、气相沉积、型材加工、高效合成等新材料制备关键技术和装备，加强基础研究和体系建设，突破产业化制备瓶颈。积极发展军民共用特种新材料，加快技术双向转移转化，促进新材料产业军民融合发展。高度关注颠覆性新材料对传统材料的影响，做好超导材料、纳米材料、石墨烯、生物基材料等战略前沿材料提前布局和研制。加快基础材料升级换代。
10.生物医药及高性能医疗器械
发展针对重大疾病的化学药、中药、生物技术药物新产品，重点包括新机制和新靶点化学药、抗体药物、抗体偶联药物、全新结构蛋白及多肽药物、新型疫苗、临床优势突出的创新中药及个性化治疗药物。提高医疗器械的创新能力和产业化水平，重点发展影像设备、医用机器人等高性能诊疗设备，全降解血管支架等高值医用耗材，可穿戴、远程诊疗等移动医疗产品。实现生物3D打印、诱导多能干细胞等新技术的突破和应用。
另外，以5G为依托的互联网产业，仍旧是今后发展的重要方向，民营企业、中小企业可以利用互联网开拓产品市场。
万事万物都有兴衰更替。2019年，将是中国经济的转折点，很多行业的转折点，更是无数民营企业、中小企业逆袭的最佳之年，必将改变无数人的命运。
