多重利好点燃A股早春行情，新牛市渐行渐近了吗？

《财经》记者 郭楠 蔡婷贻 吴海珊 王颖 |文    陆玲 郝洲 | 编辑

在周末多重利好消息刺激下，今日A股被“点燃”。

2月25日，上证综指、深证成指、创业板指均放量大涨超过5%，上证50指数大涨6.28%，创 2015年7月6日以来单日最大涨幅，沪指成功站上2900点，两市成交额突破万亿大关。

从行业看，非银金融涨幅达9.59%，计算机、有色、银行、国防军工涨幅较大，概念上稀土、创投、金融科技等概念板块涨幅居前。

点燃股票市场的两则重磅消息，一是中美贸易摩擦进一步缓和，二是领导层关于金融发展的表述体现了对资本市场的呵护与支持。

成交量不说谎，随着投资者加速入市，A股春节之后加速放量上涨，截至2月25日，沪指涨幅为13.10%，创业板涨幅高达20.85%。

展望后市，多数市场观点认为，一方面货币政策的宽松取向不变，流动性宽松局面仍可延续，市场的赚钱效应将使得增量资金加速流入，另一方面MSCI指数纳入A股以及中美贸易战缓和，A股的春天仍将延续。

据新华社，美国总统特朗普北京时间25日在其推特账户上宣布，他将推迟3月1日上调中国输美商品关税的计划。与此同时，中美第七轮经贸高级别磋商在华盛顿结束。新华社称，双方进一步落实两国元首阿根廷会晤达成的重要共识，围绕协议文本开展谈判，在技术转让、知识产权保护、非关税壁垒、服务业、农业以及汇率等方面的具体问题上取得实质性进展。

摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊对《财经》记者表示，在目前全球经济增长下行压力日益加大的背景下，全球最大的两个经济体能握手言和，无论从哪个角度来说对中美两国和全球经济和资本市场而言无疑都是一个好消息。

美中贸易全国委员会（USCBC）副会长彭捷宁（Jake Parker）对《财经》记者指出，特朗普（延长期限）的决定“应该是个谈判正往对的方向发展的正面讯号。”

安信证券首席策略分析师陈果表示，中美贸易问题不确定性降低为本轮行情主导因素，这也是除了美联储加息暂缓之外全球股市上涨明显的原因，未来中美关系问题的化解大概率将是渐进式的。

瑞银亚太策略团队认为“中美达成贸易协议的可能性正在提高”，周一开盘的亚洲其他国家股市普遍受到激励。此前，中美经贸谈判的两大不确定性在于中美是否能够达成最终协议以及3月1日美国是否会如期提高关税税率，特朗普的推文几乎完全打消了这两大疑虑。

2月25日截至收盘，通信服务板块上涨6.39%，机场航运上涨5.72%，传媒板块上涨5.58%。概念股方面，华为概念上涨6.3%。中国国航、东方航空和南方航空分别上涨8.16%、8.05%、7.52%。

“因看到中美谈判利好，他在自己的投资组合里加入了集运股。”一位券商交易员对《财经》记者表示。

此外，浦银安盛基金认为，近日领导层关于金融发展的表述中，“金融活，经济活；金融稳，经济稳；经济兴，金融兴；经济强，金融强”，相比此前的“活”“稳”，又增加了“兴”“强”，体现了对资本市场的呵护与支持。

成交量无疑代表着A股高涨的人气，2月25日，沪深两市成交额达到1.04万亿，创2015年12月以来新高。

从行业上看，证券行业成交额超过772亿元，41只券商股全部涨停，其次为银行、通信；中国平安、中信证券、京东方A三只个股成交额均突破百亿，京东方A和中国平安主力资金净流入突破十亿。

温莎资本投研总监魏新元对《财经》记者分析称，从今天的巨量可以说明之前不敢买、低仓位的正在加仓，叠加目前公募和私募的仓位、保险机构和银行理财子公司还未进场，A股的活水还有很多。

一位券商营业部人士对《财经》记者表示：“随着行情回暖，近期开户人数明显增多。”

虽然交易量仿佛回到牛市，但对于A股此轮上涨，陈果表示：“此轮行情既不是非理性的躁动，也不是典型的牛市，而是合理的估值修复行情。”

浦银安盛基金表示，目前市场出现了一些较为明显的边际变化使得市场情绪得到较大修复，促成此轮行情。包括年初以来外资流入速度大幅加快，外资“抢跑”买入低估值蓝筹；央行货币政策趋于宽松，流动性充裕性高于市场预期，有利于资产价格的回升；贸易摩擦出现了一些缓和迹象。

展望后市，浦银安盛基金表示，短期市场累积涨幅较大，临近一季报披露时点市场或有震荡。中期来看，以上三重利好因素叠加有利于市场继续保持活跃。

“成交量骗不到人，所以短期无忧。”一位资深投资人士对《财经》记者表示。

博时基金宏观策略分析师魏凤春表示，短期A股市场情绪较为亢奋，今天从成交额和涨幅来看已达到较高位置，需要关注风险因子对A股的短期影响，主要包括2月末MSCI或宣布A股纳入权重调整公告，谨防此后外资流入节奏的变化。

 兴业银行首席策略师乔永远博士于2018年9月-10月期间发布的《2019年出现牛市的三个前提系列报告》中提出：一是改善风险偏好，二是鼓励上市公司回购股票，三是增量资金入场，他认为，本轮的增量资金大概率来源于银行、保险等长期资金。 

招商基金表示，当前市场仍处于强势上涨阶段，A股估值尚处于历史相对低位，短期仍可继续持股待涨。中期来看，需要关注年报季基本面以及一季度经济数据回落的风险及监管层面的态度变化对于资金面的影响。