A股牛市正遭遇成色考验。昨日两市集体下跌，上证指数下跌5.58%，深证成指下跌7.66%，创业板指下跌7.94%，两市跌停个股超过千只。分析人士表示，市场调整难以形成连续性杀跌动能。从技术层面来看，A股有望迎来超跌之后的修复性反弹阶段，对于目前持有现金的投资者来说机会远大于风险。展望未来，A股中长期向好逻辑未改，市场回调之后将形成盈利驱动的慢牛行情。

市场恐慌情绪浓重，沪指阶段调整幅度超市场预期，存在技术性反弹需求。昨日央行盘前罕见宣布定向降准驰援A股，但短期恐难见效。作为A股市场重要的增量来源，两融以及北上资金后续动向，一定程度上影响接下来市场运行方式。本轮行情的核心驱动力在于经济转型过程中对资本市场的重新定位，目前核心逻辑尚未变化，而改革创新有望成为后续提升股市风险偏好的重要因素。同时，A股业绩变化、经济结构改革、海外市场变化和外资行为将成为主导5月行情的关键因素。

今日市场呈现冲高回落态势，弱势迹象再现市场。由日线级别来看，上证指数重心下移，大势向下，加之量能再现萎缩态势，短线未见企稳迹象。后续市场反弹需要成交量确认，如果本周无法回补周一留下的跳空缺口，那么市场有可能形成技术面“岛形缺口”，对后市行情演绎产生不利影响。但看到下方2月25日形成的缺口对指数运行构成一定支撑，短线调整力度或有趋缓迹象出现。