美股评论：拉加德自找麻烦

　　导读：日前，国际货币基金组织总裁拉加德公开表示，美联储应该将加息推迟到2016年，MarketWatch专栏作家马什(DAVID MARSH)认为，这样的公开表态难免越界的嫌疑，而且历史显示，国际货币基金对各国经济政策的干预，往往都是昏招多于英明。

　　以下即马什的评论文章全文：

　　现在，国际货币基金组织[微博](IMF[微博])总裁拉加德[微博]或许已经让美国利率政策的决策过程变得更加复杂了，上周，她提出了自己的看法，建议联储将第一次加息的时间推迟到2016年初。

　　可是，这样的建议不见得真有什么建设性的意义，也不见得有利于她2016年7月获得连任。

　　当然，拉加德是否想要寻求连任，目前还没有明确的线索。总而言之，那些希望看到一位新总裁的发达国家和发展中国家——亚洲、拉美和非洲——日益感觉到基金总是在不断搅和各种经济辩论和决策时，其意愿肯定会变得更加强烈。

　　在周四，即美国令人惊喜的就业数据发布的前一天，拉加德表示，美国经济今年的增长速度大致会在2.5%，而联储应该等待到2016年再开始加息。

　　现在，许多市场参与者都相信，联储很可能会在今年秋季开始加息。尽管拉加德的介入并不是特别了不起的事情，但是她的表态或许会惹怒一些联邦公开市场委员会成员，在后者看来，国际货币基金总裁对联储加息时间表指手画脚，显然是越界了。

　　拉加德或许应该采取较为委婉的做法，比如指出如果联储过早加息，将会带来怎样的风险，而与此同时，并不对时间安排提出任何具体的评论。

　　近年来，在政策方面，国际货币基金已经有过一系列足够令人质疑的举动。其中之一就是，2010年，他们决定给予希腊300亿欧元的贷款，作为其救援计划的一部分，整个救援的规模相当于希腊配额的3212%，直到今天，当初的做法还是组织挥之不去的梦魇。

　　2013年，国际货币基金的一次内部评估得出结论，称当初的决策是源于极端过分乐观的评估，以及错误地相信希腊的公共财政在中期之内是可以持续的。尽管这一决定是在拉加德前任卡恩执掌下做出的，但是，时任法国财政部长的拉加德，在帮助希腊获得这一出格援助的过程当中发挥了关键性作用。

　　其他不那么光彩的记录还包括，国际货币基金在2013年曾经对英国的经济政策做出不当批评，迫使后者做出更改，还有，在欧洲量化宽松问题上，拉加德也过分介入，使得整个决策进程变得复杂起来——当然，后者今年早些时候终于还是开始了。

　　欧洲量化宽松的好处在于，通过更大量的货币供应可以造成更高的通货膨胀，以及更低的汇率，而这对提升竞争力是有好处的。可是，如果欧洲央行[微博]能够再早一些动手，抢在日本前面注入巨大的流动性和降低利率，效果或许要比现在好得多。

　　可是，量化宽松的坏处，欧洲却已经开始体会了，而且现在还只是个开始，在一个利率已经很低的时代里，大规模的资产采购造成了额外的波动和市场的扭曲，AAA级别政府借贷者的债券发行也几乎消失了。

　　总之，考虑到拉加德在国际货币基金的表现，我们可以很清楚地得出结论——总裁女士想要给出建议，其实更有效的方法是在办公室里，而不是在话筒前面。(子衿)