4000点关口，风向哪吹？风口捉猪必读

本期面对面基金经理：天弘基金“容易宝”基金经理李蕴炜。

4月7日，市场在银行、保险等权重股带动下继续冲高，上证综指报收3961.38点，上涨97.45点，逼近4000点大关。股指自低点以来已经上涨了1倍有余，投资者关注是否后市会出现较大规模的调整？天弘基金容易宝基金经理李蕴炜认为，尽管市场近期连续上涨，但风险仍然可控，后期上涨空间依然较大。

（上证综指逼近4000点关口）

基金经理观点详述

李蕴炜分析，首先，从股票总市值占GDP比重来看，美国长期介于120%-130%，而中国目前该比重仅为73%，因此从中长期来看A股仍有较高的投资价值。同时在新经济模式下，原有的靠规模扩张的经济模式无法延续，固定资产投资增速下行导致企业折旧压力降低，企业ROE将出现改善，进一步给予A股一定业绩支持。国家信贷宽松仍然延续，无风险利率仍在进一步下行的通道中，无风险利率的下行是支撑A股上涨的另一个非常重要的理由。

总之，从经济模式上看，旧增长模式破掉，无效融资需求中断，利率下降，产业升级，企业利润上升，股市走牛，居民生活改善，政府威信提高。增长动力破旧立新，增长模式从速度效益型升级到质量效益型，由投资拉动型转变为消费驱动型，是国家目前正在进行的重要工作。因此我们有理由相信市场中长期仍然会有较强的表现。建议投资者坚定持有各类权益类产品，从中长期角度分享此次牛市的盛宴。