央行上交所齐放利好！这是要爆发的节奏？
第一财经资讯综合
4月3日消息，继银监会、证监会双双推出资产证券化备案制后，央行节前也送来注册制政策大礼包。央行下发公告称，信贷资产支持证券发行实行注册制，打通了资产证券化最后一公里！
而上交所在今天举行的新闻发布会上公开表示，将允许投资者一人开设多个证券账户：投资者可以在券公司开设账户，每个账户指定一家证券公司。
有网友感叹：又是信贷资产证券化实行注册制，又是放开一人一户限制的——这下周金融股要爆发啊！
开放一人一户限制很好理解，在这里一财君主要解释一下相对专业的“贷资产证券化实行注册制”。央行这一举措标志着，中国资产证券化银行间和交易所两大市场，彻底告别审批制。
《第一财经日报》此前曾援引信托机构人士表示：“央行注册制执行之后，银监会和央行均无需开包，只需递交相应的资料进行登记、备案即可，我们即将发行的一单产品就等央行政策落地。
此前，国内金融机构申报信贷资产证券化项目，需分别向银监会和中国人民银行取得“资格审批”和“项目审批”。
2014年11月，银监会、证监会双双推出资产证券化备案制，发布资产证券化业务规则，银监会对已经取得资质的银行取消资格审批，发行产品“事前实施备案登记”。预计接下来，我国信贷资产证券化将迎来春天。
人民大学重阳研究院研究员董希淼表示
现在央行也推出了“注册制”意义重大，对老百姓而言，可能还可以增加一个新的理财投资产品和方式！
为什么说这会是一种新的投资理财方式呢？那就简单了解一下（信贷）资产证券化的概念吧。
什么是资产证券化
我国资产证券化主要包括信贷资产证券化、企业资产证券化和资产支持票据三类产品。其中，银行发起的信贷资产支持证券是发行量最大的资产证券化品种
简单通俗地了解一下资产证券化：
A:在未来能够产生现金流的资产；
B:上述资产的原始所有者（银行等）；
C:枢纽（受托机构：券商）；
D:投资者。
资产证券化——B把A转移给C并以证券的方式销售给D。
B低成本地（不用付息）拿到了现金兴高采烈；D在购买以后可能会获得投资回报，因而也喜气洋洋；C有事做\有钱赚了，心里乐滋滋。大家其乐融融！
投资者D之所以可能获得收益，是因为A不是垃圾，而是被认定为在将来的日子里能够稳妥地变成钱的好东东。
C（受托机构：券商）是个中枢，主要是负责持有A并实现A与破产等麻烦隔离开来，并为投资者的利益说话做事。
SPV进行资产组合，就是把“高”“矮”“胖”“瘦”不同的A在信用评级或增级的基础上进行改良、组合、调整。目的是吸引投资者，为发行证券多换点钱而做精细的准备。
数据显示，2014年全国资产支持证券（ABS）总发行量3264亿元，较2013年增长10倍以上。
2014年底信贷资产证券化占整个资产证券化市场的82%。发行的信贷资产支持证券2833亿元，企业资产证券化产品342亿元，资产支持票据89亿元。三类产品合计总发行量3264亿元，较2013年增长10倍以上。
其中，信贷资产证券化的基础资产主要是银行发放给企业的贷款，住房抵押贷款支持证券（MBS）比例不高，其他基础资产包括不良贷款、汽车贷款、信用卡应收款等。
利好银行、券商等金融机构
对于券商来说，可以获得一笔可观的承销费。有投资者认为，今天盘中券商股的异动和上述两则消息有关。
而作位发行方的银行，可以释放贷款额度。对银行而言，信贷资产证券化具有流动管理、增加中间业务收入、提高资本充足率等多方面意义，是盘活存量信贷资产的重要手段。有利于银行增加信贷投放的增量，进一步提升对实体经济的服务能力。
招商证券研报认为
信贷资产证券化缓解银行资产质量压力，促进经营方式转变，通过信贷出表转移风险，银行体系不良贷款压力将减轻，同时也有利于促进银行经营模式从资产持有向资产交易转变，乐观预估，2015年信贷资产证券化规模可达8000亿元，接近全年新增信贷额度的8%。
中金公司宏观研究团队在近日研报中指出
中国资产支持证券化出现爆发式增长。随着市场制度的不断完善，监管方式由审批制转为备案制，未来几年资产证券化的发展步伐就将会加快。
而第一财经此前也曾报道
除了传统的央行、银监会和证监会在竞相推动资产证券化市场的“自由化”进程，一向在资产证券化市场上表现“稍逊”的保监会也已经于去年年中向保险资管公司下发《项目资产支持计划试点业务监管口径》，鼓励保险资管通过项目资产支持计划发展保险资管公司的资产证券化业务。
面向投资者的庞氏骗局？
不过市场也别高兴得太早，财经评论员叶檀在其文章中指出，资产证券化是好事但目前只能说是试水：
2008年的金融危机正是由于次级贷等不良贷款被打包发售，最终风险爆发引起金融海啸：
上世纪80年代，美国试水此项业务，房贷资产在证券化后打包成投资品，通过评级，卖给市场上张着大嘴想获厚利的投资者。
美国利率市场化后资产证券化市场迅猛发展，产品余额从1980年的111亿美元大幅增长至2007年的9.3万亿美元，同期住房抵押贷款的资产证券化率也从7.6%上升至64%，美国房地产价格飞速上升，买得起房的、买不起房的都通过房贷资产证券化，获得资金在郊区买起房子，过上三个孩子一条狗的幸福生活。臭名昭著的次级债证券化产品，就是其中的一部分。
如果销售、评级等出现一连串的虚假，撒上国债糖霜冒充3A级证券时，资产证券化就是面向投资者的庞氏骗局，最后以金融危机收场。
中国资产证券化还处于幼儿园水平，激励机制不够，评级机制不够，虽然在审批等方面有所改善，虽然存贷差下行会倒逼资产证券化，但形成相对完善的市场谈何容易，目前只能说是试水。