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上周末唐山钢坯再度“华尔兹”表演，周五下午跌40，周六涨20，周日涨50。在钢坯情绪的提振之下，市场一片亢奋，本周一期现市场大涨。上海三级优质品螺纹钢16-25规格报4080-4150元/吨，大厂高线主流价位在4360-4420元/吨，盘螺主流价位在4400-4460元/吨，涨幅都在一百元左右。周一天气晴好，适合周末补库，找钢网各地现货公司捷报频传，成交价格和销量明显增加。

从找钢指数监测发现，全国各地现货价格都积极上涨，但从幅度来看，南强北弱格局明显，现货价格也经历调整后逼近前高，蓄势待发。

东北供应持续增加抑制北方价格走强，广州与沈阳价差一直维持高位。

螺纹期货价格昨日也表现抢眼，但靠近前高后市场获利盘减仓，价格疑似构筑阶段性双顶，期货市场需要等待现货进一步的量价配合。

金九银十旺季启动在即，目前正处于月末的“财经数据真空期”，本周钢价又将何去何从呢？

回归基本面，我们先从供应上来看。据钢铁协会旬报统计，7月中上旬，会员钢铁企业累计日产粗钢187.18万吨，推算全国日产粗钢234.91万吨，虽比上月下降3.77%，但仍高于上半年平均水平。在钢铁生产保持较高水平的情况下，钢企总体利润谨慎乐观。据钢铁协会快报统计，1-6月份，会员钢铁企业累计实现利润532亿元，销售利润率仅为3.04%，仍明显低于工业行业平均水平。受原燃材料价格上升的影响，钢铁企业降本增效艰巨，唯有继续提高产量，赶在旺季来临之前做更多的货源供应，满足贸易商及终端储备的需求。

从库存来看，找钢网监测的库存数据与近期走势高度符合。找钢网统计的建材库存数据包含17个城市的61个仓库，库存总量为271.75万吨，较上周减少4.86万吨，较上月同期（以7月19日数据作比较）增加17.35万吨。

目前，整个钢铁市场仍然处于去库存周期，阶段性区域市场库存微增，不宜过度解读。抓住华东华南主导定价区域，有助于我们更好的理解库存。

从成本角度来看，近期受煤焦及矿石价格大幅拉涨，钢厂成本出现一定程度上升。昨日普氏62%铁矿指数报77.75美元/吨，涨2.85美元/吨，澳洲进口焦煤价格也一路走高。

目前煤焦价格快速上涨，在铁水成本中占比已赶超铁矿石。回顾去年底焦炭成本占比超过铁矿占比的情况，从生产角度来看优质高品矿石大概率要补涨。

随着本轮行情持续发酵，短期拉涨过快的问题引发政府、期货交易所、媒体的广泛关注。8月21日下午，中国证监会期货监管部副主任李海超一行来到钢协进行座谈交流。中国钢铁工业协会常务副会长顾建国、副会长迟京东同李海超主任、周立超处长等一行就共同促进钢铁行业平稳健康运行进行了深入交流。钢协副秘书长王颖生、王德春等一同参加交流。结合近期三大商品交易所陆续调整煤焦钢矿的手续费及保证金等举措来看，黑色期货市场过热信号明显，市场急需降温。黑色市场是否会重演2016年4月底的大转折，值得期现货从业人员警惕。

综上所述，我们认为金九银十旺季启动在即，但各区域市场已经出现一定程度的分化，叠加国家层面的市场调控，钢价需要降温。而当下如火如荼推进的环保督查行动，会阶段性抑制需求，综合来看，8月底市场可能迎来一轮健康调整。

（截图来源于找钢指数）

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