CPI重回“2时代”，下半年物价走势如何？
8月9日，国家统计局发布了7月份全国居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）数据。数据显示，7月份，CPI同比上涨2.1%，重新回到“2时代”；PPI同比上涨4.6%，涨幅比上月微降0.1个百分点。
专家表示，7月份CPI上涨主要受季节性因素影响，当前整体物价维持在低通胀水平运行，不存在通胀压力。下半年我国物价保持平稳具备坚实的基础，仍将会在温和区间运行，这将为货币政策提供宽松的操作空间。
CPI同比涨幅重回“2时代”
7月份，CPI同比上涨2.1%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。CPI同比涨幅在连续3个月处于“1时代”后重新回到“2时代”。1-7月平均，全国居民消费价格比去年同期上涨2.0%。
其中，食品价格同比上涨0.5%，非食品价格同比上涨2.4%；消费品价格同比上涨1.8%，服务价格同比上涨2.5%。
从同比看，7月份，食品价格上涨影响CPI上涨约0.10个百分点。其中，鸡蛋、鲜菜、鲜果价格分别上涨12.7%、3.8%和0.4%，三项合计影响CPI上涨约0.16个百分点；牛肉、羊肉和禽肉价格分别上涨3.1%、13.3%和6.6%，三项合计影响CPI上涨约0.14个百分点；猪肉价格下降9.6%，降幅继续收窄，影响CPI下降约0.24个百分点。据测算，在7月份2.1%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为1.4个百分点，新涨价影响约为0.7个百分点。
非食品价格上涨影响CPI上涨约1.96个百分点。其中，汽油和柴油价格分别上涨22.7%和25.1%，合计影响CPI上涨约0.42个百分点；医疗保健类价格上涨4.6%，旅游价格上涨4.4%，教育服务类价格上涨2.8%，居住类价格上涨2.4%，上述四项合计影响CPI上涨约1.16个百分点。
7月份，CPI环比上涨0.3%，上个月为环比下跌0.1%。“CPI环比由下跌转为上涨，主要受非食品价格上涨影响。”国家统计局城市司高级统计师绳国庆分析说，7月份非食品价格环比上涨0.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点，影响CPI上涨约0.28个百分点。暑假出行高峰，需求增加，飞机票、旅游和宾馆住宿价格分别上涨14.5%、7.9%和2.2%，三项合计影响CPI上涨约0.19个百分点，是CPI上涨的主要原因；居住和医疗保健价格均上涨0.2%，合计影响CPI上涨约0.07个百分点；成品油调价影响汽油和柴油价格均上涨0.9%，合计影响CPI上涨约0.02个百分点。
7月份，食品价格由降转升，上涨0.1%，影响CPI上涨约0.03个百分点。其中，猪肉价格上涨2.9%，涨幅比上月扩大1.8个百分点，影响CPI上涨约0.06个百分点；部分地区天气炎热、雨水偏多，不利于蔬菜的生产和储运，鲜菜价格上涨1.7%，影响CPI上涨约0.04个百分点；时令瓜果大量上市，鲜果价格下降3.7%，影响CPI下降约0.06个百分点；其他食品价格有涨有落。
交通银行首席经济学家连平分析说，7月份CPI上涨主要受季节性因素影响，不包括食品和能源的核心CPI涨幅为1.9%，连续3个月持平，不存在通胀压力。
PPI涨幅近5个月来首次收窄
7月份，PPI同比上涨4.6%，涨幅比上月回落0.1个百分点，这也是PPI同比涨幅近5个月来首次收窄。其中，生产资料价格上涨6.0%，涨幅比上月回落0.1个百分点；生活资料价格上涨0.6%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。
在主要行业中，涨幅回落的有黑色金属冶炼和压延加工业、有色金属冶炼和压延加工业，合计影响PPI同比涨幅回落约0.31个百分点。涨幅扩大的有石油和天然气开采业，上涨42.1%，比上月扩大9.4个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨24.6%，扩大4.7个百分点。据测算，在7月份4.6%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为3.9个百分点，新涨价影响约为0.7个百分点。
从环比看，7月份，PPI上涨0.1%，涨幅比上月回落0.2个百分点。其中，生产资料价格上涨0.1%，涨幅比上月回落0.3个百分点；生活资料价格上涨0.2%，上月为持平。
在主要行业中，涨幅回落的有石油和天然气开采业，上涨1.3%，比上月回落3.2个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨0.9%，回落1.4个百分点；黑色金属冶炼和压延加工业，上涨0.5%，回落0.6个百分点。由升转降的有有色金属冶炼和压延加工业，下降1.6%；化学原料和化学制品制造业，下降0.3%。涨幅扩大的有计算机、通信和其他电子设备制造业，上涨0.7%，比上月扩大0.6个百分点；煤炭开采和洗选业，上涨0.6%，扩大0.3个百分点。
“7月份，生产资料价格环比和同比价格都有回落，是影响PPI涨幅下降的主要原因。生活资料价格保持平稳，同比涨幅略有扩大。”连平分析说，7月PPI同比涨幅比CPI同比涨幅高出2.5%，二者差值比上个月减小了0.3个百分点，PPI和CPI之间剪刀差现象有所减弱，预计三季度仍将呈现剪刀差现象，四季度可能会有明显收窄。
物价仍会在温和区间运行
最近一段时间以来，国内外市场出现了一些新情况、新变化，特别是贸易保护主义加剧，国际商品市场、金融市场波动加大，不确定性显著增强。
“下半年我国物价保持平稳具备坚实的基础，仍将会在温和区间运行。”国家发展改革委价格司司长岳修虎分析说，从宏观层面看，我国经济有望延续稳中向好的态势，金融环境总体稳定，产业结构、消费结构升级步伐加快，新动能不断增强，这些因素决定了总供需将保持基本平衡，物价保持平稳运行有坚实基础。从商品层面看，我国工农业生产稳定，粮食稳产丰产，生猪产能处在高位，大豆等油料作物种植面积有所扩大，工业消费品产能充裕，市场竞争程度高，服务业价格涨势趋于平稳。从调控能力看，粮食、食用植物油等重要的民生商品以及能源、金属等基础原材料的储备调节制度不断完善，完全有能力应对外部环境变化带来的影响。
连平认为，三、四季度，猪肉价格回升的可能性较大，可能会带动食品价格小幅上升；中美贸易摩擦有升级风险，关税上调可能导致部分进口商品价格上涨，也会对国内物价带来抬升作用。不过，在国内需求稳中趋缓、狭义货币M1增速低位徘徊的背景下，未来CPI缺乏显著反弹的动力。从翘尾因素来看，7月之后将显著回落，因此下半年通胀水平大幅上涨的可能性较小。
从PPI看，国际大宗商品缺乏持续上涨动力，不会带来明显的输入性通胀抬升PPI；在当前经济环境下，工业需求不会大幅走强，需求拉动PPI大幅上升的可能性较小；积极财政政策要更加积极，稳健的货币政策要松紧适度，货币当局不会大量释放流动性，不必担心通胀卷土重来。三季度之后翘尾因素大幅走弱，也不会支撑PPI显著上行。不过，如果未来伊核问题进一步发酵，可能会引起国际油价较大波动；财政政策稳增长重点在促进基建投资，可能对相关工业产品价格带来推升作用。总体来看，预计三季度PPI可能在相对高位盘整，四季度回落的可能性较大。
“综合CPI和PPI来看，整体物价有望维持在低通胀水平运行，为国内货币政策提供宽松的操作空间。”连平说。
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编辑 / 徐晓燕
来源 / 经济日报记者林火灿