谁驱散了万科的雾霾？ || 秦朔脱口秀

不久前的一天，我跟一个企业家在微信里交流，他说刚跟万科总裁郁亮通电话，郁亮说2016年雾霾一直笼罩着万科，但这几天天气特别好，雾霾正在渐渐消散。

果不其然，晚上深交所就发了公告，万科的重要股东华润把它持有的16.90亿股，按照每股22块钱的作价出售给了深圳地铁集团，也就是深圳市政府的一个国资平台。在今年3月万科董事会改选前的关键时刻，出现了一次大逆转，主动权不再在宝能、恒大、安邦这样险资手里，回到了深圳市政府和万科管理层手中。

这样一个大逆转的根本原因是什么呢？是去年12月初开始，证监会、保监会对所谓“野蛮人”和“妖精”等险资新贵，突然旗帜鲜明地要打击。目前还持有很大股权的宝能系和恒大系，“人为刀俎，我为鱼肉”，就等着政府怎么来进行处理。12月17日恒大给深圳市政府上书，做了五个承诺，不再增持万科，不做万科的控股股东，可以将所持股份转让给深圳地铁，愿意遵从深圳市委市政府要求暂时代持，今后坚决听政府的话。

万科大战究竟谁赢谁输？

以王石、郁亮为代表的万科的管理层在股东层面一度非常孤立，最终笑到了最后。华润也是一个非常大的赢家。在十多年投资万科期间，净收益超过300亿，通过向深圳地铁转让股权，和政府关系和谐了，今后在深圳的发展空间也大了。

恒大，至少到目前为止是一个输家，而且还浮亏了几十亿。

深圳地铁，成为万科这样的世界五百强企业的控制性股东，而且未来地铁物业发展中跟万科协同，是大赢家。它坐拥这么多土地，在公允的前提下，会用土地来作价，不用都出现金，可以大大降低现金支出。

姚振华，自从被保监会定性为“野蛮人”之后，陷入了非常大的困难中。但由于下手早，还是有不错的浮赢，从财务意义上是有回报的。

在宝万华之争中，我写过很多文章，贯穿着一个中心思想，就是中国究竟需要什么样的市场经济？我认为好的市场经济，是“好人赚钱”和“良心资本”的结合，从而实现共生主义。“好人赚钱”就是一个公司要靠踏踏实实为消费者、为用户创造价值，靠良好的公司治理，良好的公司文化，正派正气的风气。同时机构投资者不应该蜕变成机构投机者，它们在试图投资和控制一个公司的时候，应该是有一个更长远的价值创造的态度，而不是利用上市公司平台去实现其他的关联利益。

所以从这个意义上讲，我的基本立场是站在万科管理团队一方，我觉得整个中国资本市场，万科始终是一面旗帜。像这样的公司，如果都可以随随便便被一些激进负债、激进投资的险资简单地控制，是不合理的。

同时，通过万科这样一个案例，我们也看到在中国的市场经济条件下，国有的、政府的力量，还是决定性的。

虽然万科管理层笑到了最后，但整个过程还是有一些值得吸取的教训，比如跟股东的沟通问题。

另外，虽然深圳地铁可能是一个良性股东，但国有企业享受的政策，比如低利率和信用担保的条件，民营资本都是不具备的，客观上存在着歧视性待遇。我希望在走向健康的、好的市场经济轨道上，应该公平对待所有的投资人。我不希望万科这个案例的示范，成为“政府决定论”的大结局，成为国有经济通吃一切的大结局，成为管理层可以控制一切的大结局。我希望公司管理层在理性的，受到制约也有激励的轨道上，对全体投资人、特别是对中小投资人，能够更加负责。

在中国国情里，有时我们不得不面对的现实就是，我们希望市场在资源配置中起决定作用，但政府总是能发挥更大作用。

【一句话点评】

好的市场经济，是好人赚钱和良心资本相结合而实现的共生主义。

——秦朔

秦朔朋友圈微信公众号：qspyq2015

商务合作｜请联系微信号：qspyqswhz