【会员动态】鼎晖投资领投的正海生物创业板IPO，鼎晖布局30+企业9家上市多家退出

2017年5月16日，烟台正海生物科技股份有限公司（下称正海生物）正式登陆深交所创业板，发行价格为11.72元/股。首个交易日，正海生物顶格涨幅44.03%，股价涨至16.88元。

此次正海生物发行数量2000万股，募集资金总额约为2.3亿元，预计募集资金净额为1.9亿元。根据招股书，募集资金计划投资于生物再生材料产业基地升级建设、研发中心建设项目及营销网络及信息化建设项目。 

正海生物于2015年5月进行了唯一一次外部融资，领投方为鼎晖投资。在上市答谢晚宴上，正海生物创始人秘波海对记者透露，当时有几十家投资机构给正海生物抛出橄榄枝，但是最终选择鼎晖投资领投，有着长远战略上的考虑，其一，鼎晖投资作为管理资产规模较大的投资机构，在市场上具有较强的品牌影响力；第二，鼎晖投资团队非常专业，对正海生物发展给予良好的支持；第三，鼎晖投资在医疗健康领域具有非常丰富的资源，对于正海生物未来发展，及并购等方面，都将起到积极的促进作用。

两年时间里正海生物即顺利完成IPO，鼎晖投资成幕后大赢家，也意味着其在医疗领域成就又一经典案例。这也是2017年继新世纪医疗正式登陆港股、普利制药登陆创业板后，鼎晖投资在医疗健康板块收获的第3家上市公司，正海生物也成为鼎晖投资在医疗领域投资中第9家上市企业。此前，包括绿叶制药、康弘药业、康宁医院、和美医疗、新世纪医疗、普利制药等皆已上市。同时亦有慈铭体检、安琪儿医院等多家被投通过并购或股权转让的方式实现退出。

据悉，鼎晖投资医疗健康版块今明两年还将有2-3家公司申报IPO，一系列经典案例浮出水面，或标志着鼎晖投资近年来在医疗健康领域系统布局的战略目标已初步达成，并进入播种和收获的良性循环。 

 实际上，2017年也是鼎晖投资在医疗领域的丰收年，包括正海生物在内，鼎晖投资2017年在医疗健康板块已经收获了3家上市公司，其他两家是登陆创业板的普利制药和登陆港股的新世纪医疗。此外，鼎晖投资今明两年还将有2-3家医药公司申报IPO，这也意味着鼎晖投资在医疗健康领域布局子行业领导者的战略意图初步达成。

事实上，正海生物已是鼎晖投资在医疗领域投资中第9家上市企业。近年来，鼎晖投资在医疗健康板块已经系统布局了超过30家公司，其中医疗服务领域有9家，包括慈铭体检、和美妇儿医院、安琪儿医院、新世纪儿童医院、康宁医院等；医药领域投资了包括康弘药业、绿叶制药、张江生物等9家企业；医疗器械领域投资了威高股份、正海生物等12家企业；医疗TMT和移动医疗领域有3家。

在投资策略上，以医疗器械细分领域为例，鼎晖投资从产品功能和产品形态模式两个维度，对医疗器械行业进行“矩阵式”分类扫描，希望能够筛选出值得长期跟进的细分领域，并且系统布局该细分领域最好的团队和行业领导者。

王霖表示，国内医疗器械行业的发展目前有四大特点：一是行业高度分散，渠道透明度低，公司大多小而散；二是产业跨界壁垒高，不同产品的采购、生产及研发环节迥异，但销售环节协同效应非常明显；三是高端器械仍以外资品牌为主；四是不同细分领域附加值差异显著。

针对上述特点，鼎晖投资制定了进口替代、并购整合和跨境合作三大投资策略。首先，在进口替代方面，基于政策全方位扶持以及海外人才的回归，国内企业不论销售、性价比还是售后服务，相较于国外都更加灵活，因此，可选择投资市场空间大且壁垒较高的产品领域和优秀团队重点关注；其次，在并购整合方面，由于医疗器械行业小而散的特点，以及销售环节的协同效应，可以选择拥有良好销售渠道和产品布局的平台型企业进行投资或合作，并以其为基础进行行业整合和收购，或者通过投资产品线互补或渠道互补的两家企业来搭建平台型公司；三是跨境合作，这一投资策略可通过两种路径实现，一是与国内平台型公司合作投资国外企业的股权，二是引进国外先进产品和技术并与国内渠道结合落地。

目前，鼎晖投资在医疗健康板块投资的30多家企业，已然形成自身的生态圈，鼎晖投资希望被投企业能够融入该生态圈，通过生态圈为被投企业提供战略、人才、技术、渠道等方面的产业资源的支持，每家被投企业即是生态圈的受益方，也同时是资源的输出方，进而将资本优势与产业优势有效结合，形成“资本+产业”的有效联动。 

鼎晖投资为北京股权投资基金协会副会长级单位，鼎晖投资公司董事长兼创始合伙人吴尚志先生是北京股权投资基金协会副会长。

文章来源：投中网