文/新浪财经北美站记者 段皎宇
亲历华尔街风雨数十年的资深投资人和独立分析师对新浪财经表示，阿里巴巴巨大的吸金能力背后也存在着很大的投资风险。【相关阅读：十位华尔街资深投资人看阿里上市】
华尔街点评投资阿里的风险作为航母级的中国概念股，阿里巴巴[微博]这个被全体投资人关注的巨无霸将在明日登陆美国纽交所，扬帆起航。
迄今为止，人们猜想了很多阿里巴巴隆重上市之后刷新的很多项纪录，这包括：如果阿里巴巴IPO定价为区间上限68美元，明日即将募集218亿美元，公司估值达1676亿美元，超越美国电商亚马逊[微博]；而马云[微博]本人也将重新改写中国富豪榜单，或成为中国首富。
但与此同时，亲历华尔街风雨数十年的资深投资人和独立分析师也对新浪财经表示，阿里巴巴巨大的吸金能力背后也存在着很大的投资风险。这包括：
VIE结构仍是投资者面临最大风险
上市之后如何维持高增长的优势，仍是未知
当天股价难过百
陈思进(加拿大皇家银行资深顾问、前华尔街投行高管)：
IPO发行价区间已经由原来的60-66美元，提高至66-68美元预期价格，预计当天股价还会上跳一下，但能否到100美元是小概率事件，上升到75-80美元是大概率事件。
郭琪(JG 资本分析师)：
我们认为阿里巴巴股票的发展潜力巨大。阿里巴巴IPO定价低于70美元，考虑到它的市场地位、公司近年来在移动、媒体和娱乐方面的投资，我们仍然看到巨大的潜力。
阿里巴巴的股价要涨到100美元还有一段时间的路要走，我们对其12个月的估值目标在100美元。
Edgar Perez (美国高频交易专家)：
阿里巴巴的高端交易将可能成就历史上最大的IPO，但这并不适合散户投资人。首天股价触及100美元的情况也可能发生，然而这仅仅让内部认识(立即卖出)和消息灵通的机构投资人，而对冲基金和主权财富基金可能要长期持有。
然而，即便股价冲高，在100美元的价位上购买阿里巴巴的股票是个可怕的命题，散户投资人宁愿选择知名度低的同类公司，在阿里巴巴带动行业的发展中寻求利润。
扬缨 (ING美国投资管理公司高级交易员)：
我认为资深美股投资人应该考虑买入阿里巴巴，但买入的价位很重要。当天涨至90刀是可能的，但100刀可能性不大。当然除非周五的市场大环境红火。
Kim Wong (美国怀德证券首席策略师)：
阿里巴巴以68美元定价，因为需求大，相信IPO日会表现不错。当天股价或会交易于75-85美元之间。而股价要涨近50%才能到达100美元，相信很难做到。
上市热潮背后的风险
陈思进：
投资者的热情固然可嘉，但也要稍微提示一下。阿里巴巴也是典型的“可变利益实体结构”(VIE)的中国互联网公司， 这类公司通常在开曼群岛等避税天堂注册，从而绕过中国对外资进入企业的限制，同时也因为法律复杂性让投资者承担风险。
这种结构创造的控股公司，使用一套复杂的法律合同将外国投资者与中国公司联系在一起，而中国未来很可能不认可这种合同。也就是说，这一结构适合于阿里巴巴的联合创始人兼执行董事长马云，但是否适合于投资者则有待观察。
不过，由于阿里巴巴强大的背景，在短期内这些风险的显现性可能不大，普通投资者千万不要追高杀低，应做到“见好就收”。
郭琪：
类似于中国其他ADR的企业，美国投资者对阿里巴巴的VIE结构以及合伙人所有权还有有所顾虑，主要是由于企业管理缺少透明度。
阿里巴巴的业务扩展到网上理财和网上银行方面，我们在看到业务积极发展的同时，也看到越来越多的监管风险，因为这些行业里来是受到高度管制的行业。
与其他电子商务企业相比，阿里巴巴的盈利能力和利润率都让人印象深刻，因此如何在未来激烈的竞争中保持这样的优势，仍是令人关注的问题。
维持这种规模公司的高增长是非常难的，特别是考虑到淘宝已经占到C2C市场的90%。看未来的趋势，阿里巴巴有可能在扩张其国际业务、以及投资新兴领域来作为业绩增长的新动力。
扬缨：
买入时价位看起来已经暂时过高，再加上随着美联储退出QE的情况带来不确定性，所以阿里巴巴股价的波动性可能会高于一般的美蓝筹股票。
如果中国经济下半年若出现疲软迹象，那会负面影响BABA股价。我认为其风险在于股价的动荡，而不是大幅度下跌，预计这个动荡期应该主要在上市后的第一个季度。
对其他中概股的影响不大
陈思进：
对其他中概股的表现不会有太大影响，相关性不大。
传说的“其他机构抛售中概股，以腾出资金购买BABA的说法”，我认为作为有头脑的机构投资者，他们不可能这样做；散户更没有必要这样做，这只是一种流传的“说法”，这种说法不可取，更像是一种炒作。
其他中概股早已上市运营，股价已经体现出来其公司价值，不会因为阿里巴巴的上市而股价大跌。
目前阿里巴巴IPO定价上升到66-68美元的价格已经体现非常大的影响力，阿里的负债并没有体现在IPO报告里边，显示的都是盈利的消息。
一般来说，华尔街在中概股公司上市的时候都会走三部曲：上市炒作、获利走人、公司反应出真实价值，如果撑得住就撑下去了。阿里巴巴也将会经历这样的过程。
郭琪：
总体来讲，对中概股的影响应该非常有限。但是，阿里巴巴上市对电子商务板块的影响还是很大的。
扬缨：
在阿里巴巴IPO的当天，中概股其他股票的价格很可能受到正面影响，也就是同时有一定幅度上涨。
Kim Wong: 前几天投资人大举筹集资金准备买BABA，相信已经准备得差不多了。BABA上市日如果表现好，应该会带动中概股以及大市上升。(以上分析只代表投资人和分析师的个人观点，不代表所在机构观点)
(本文作者介绍：供职于新浪财经旧金山站，负责美国财经新闻报道和机构合作。曾从事多年互联网市场管理工作，就读于斯坦福商学院。)
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