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　　FX168讯 美元指数周二(9月2日)刷新长期高点，盘中一度上破83整数关口，随着美国货币刺激政策临近尾声，同时欧元区和日本反而面临进一步放宽货币政策的压力，英国面临苏格兰独立威胁，欧元区、英国和日本的内部因素导致美元持续了两个月的升值步伐加速。

　　美元最近数月来的上涨根本原因还是美国经济数据改善，消费者信心也随着劳动力市场一起好转。美联储官员上个月表示货币刺激政策(QE)也将按期(10月份)结束。由于QE计划购买了大量债券，将美国国债的收益率推至历史低位。

　　相反，欧洲央行[微博]本周四将举行会议，会议的焦点是是否进一步降息或者采取更多刺激措施来挽救不断“沉沦”的欧洲经济，包括实行资产抵押证券购买(ABS)计划，甚至有可能采取欧版QE。本周一数据显示欧元区8月制造业活动下滑至去年9月以来最差水平。

　　据美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五公布的数据，最近一周汇市投机客增持美元多头仓位，为连续两周增持，使美元净多仓来到逾两年最高水准。

　　报告中令人瞩目的重点之一是，欧元空头仓位再度上升，升至204，646口，因交易商预期欧洲央行不久后将展开进一步的刺激以扶助欧元区经济。

　　国际著名投行现在也一个调子的看多美元指数，德意志银行(Deutsche Bank)最近表示，市场最快在本月就会实现对美国FOMC的鹰派预期，谨慎的话就一定是下一次会议时。

　　澳新银行(ANZ)货币分析师Khoon Goh表示，“市场预期美元将会走强，因美国和欧元区货币政策展望背道而驰，将支撑美元打压欧元。”

　　高盛(Goldman Sachs)预测美元兑欧元将继续升值，且美联储将快于市场预期升息，更高的利率将推高美国国债收益率，增加美元计价债券的吸引力。

　　花旗集团(Citi Group)策略师Todd Elmer表示，“美元仍有进一步升值的趋势。考虑到市场认为美联储正在改变其政策立场，美元汇率对经济数据好转将更为敏感。”

　　苏格兰独立投票令英镑反弹夭折

　　英镑/美元周二(9月2日)下滑至近五个月低点，且对冲汇价大幅波动的成本跳升幅度为三年最大，受反对苏格兰独立者人数大幅下滑影响，此前民调显示，苏格兰独立的支持率创纪录，目前离公投仅剩两周时间。交易商表示，如果苏格兰在9月18日举行的公投后独立，英镑可能进一步承压，跌幅可能达到5%。

(英镑/美元隐含波动率飙升)

　　英国机构YouGov关于苏格兰独立的最新调查报告引起了市场广泛关注，对苏格兰独立持支持与反对意见的人数比例为47%：53%。尽管多数人仍选择与英格兰统一，但其领先幅度已经自8月7日的22个百分点大幅降至领先6个百分点。

　　如果如苏格兰离开英国，英国将失去32%的土地，减少8%的人口，人口密度将由263人/平方公里上升至355平方公里；苏格兰还是欧洲绿色能源的主要来源地之一，该地区提供了欧洲四分之一的的风电及潮汐电力，这些能源将不再属于英国。

苏格兰公投影响

　　此外，英国还将失去苏格兰90亿英镑规模的旅游业、43亿英镑的威士忌产业。

　　英镑是苏格兰独立公投辩论的焦点议题。支持独立阵营领袖Alex Salmond主张继续使用英镑，但英国国会质疑此计划，因而产生了有关货币、债务和共享北海石油收入等方面的不确定性。

　　迄今包括购买苏格兰企业股票的多数投资人比较乐观，认为苏格兰独立的几率不大。但随着最新的民调令不确定性增加，投资人愈发不安。

　　日本内阁人事变化或加速GPIF投资多样化

　　与此同时，美元/日元周二(9月2日)也大幅走高，主要受到有关日本周三内阁重组的消息推动，日本首相安倍可能指任自民党政调会副会长盐崎恭久担任卫生、劳工以及福利部长。

　　盐崎恭久是执政党中最为倡导政府退休养老投资基金GPIF多样化投资的官员，若他能够上任，有望加速GPIF投资多样化，而多样化可能会提振日本国内股市。

　　GPIF是世界上最大的养老基金，根据最近的数据显示，该养老基金二季度减持了日本国债份额，日债的持有比例自该投资组合的55.4%降至了53.4%，创下历史低位。

　　有分析师指出，上述变化表明GPIF的资金正从日债流向风险资产，预计在未来18个月，因此产生的GPIF对日元的抛售将达到11万亿日元，公共退休基金的日元总抛售量将达16万亿日元。

　　其实在消息传出之前，美元/日元就一直表现地非常坚挺，据分析人士称，这似乎表明投资者或许已经开始消化日央行或将开启新宽松政策的预期。本周四日央行将召开利率会议，这种预期或继续打压日元。

　　野村证券(Nomura)外汇策略分析师Yujiro Goto表示，日本政府退休金投资基金(GPIF)投资组合的转变还未开始，一旦触发将令其对日元构成额外压制。

　　Yujiro Goto表示，财报显示，日本政府退休金投资基金(GPIF)二季度减持了日本国债份额。日债持有比例自该投资组合的55.4%降至了53.4%，创下历史低位。相反，GPIF将日股持有比例自16.5%上调至17.3%。GPIF对海外股市及海外短期资产的持有也有微幅上升。从日债到风险资产的投资转变在二季度是有持续性的。

　　Yujiro Goto认为，这一投资转变多数可用估值影响来解释，同时二季度实际投资现金流是受到限制的。GPIF对日股的投资规模从一季度的20.8万亿日元升至22.0万亿日元，上升了1.124万亿日元。同期，从日股中的资金流出为1.069万亿日元。因此我们预计GPIF二季度净流入日股的资金仅为550亿日元。GPIF对海外股市的增持也可以用估值因素来解释。管理着退休基金的信托银行在二季度成为了日股及海外股市的净买入方，预计他们的买入行为将在三季度持续。GPIF的二季度财报清楚显示，净买入来自小型公众退休基金和私人退休基金，GPIF并非大头。

　　Goto指出，因此，我们认为GPIF将在9月公布其新投资组合的声明，而这意味着资金从日债流向风险资产。预计在未来18个月，因此产生的GPIF对日元的抛售将达到11万亿日元，公共退休基金的日元总抛售量将达16万亿日元。GPIF新投资组合的变化尚未开始，预计之后将令日元的跌势加速。