文/玖富(9fbank.com)CEO 孙雷
一面是40多家P2P公司获得风险投资，一面是100多家已经跑路。如果要用一句话来形容现在的互联网金融行业，恐怕没有比冰火两重天更合适的了。投资者需要知道，什么样的P2P公司可以在即将到来的行业洗牌中胜出。
八点看懂P2P平台是否能长久都说现在的互联网金融行业就像当年的团购行业，火热了一段时间之后，大部分的企业都会销声匿迹。不同的是，P2P做的是每个人的资产和负债，相比于做消费的电商来说，市场空间要大得多。
如何看待互P2P?一面是国家大的政策上，强调P2P可以有效降低小微企业融资成本；一面是有人质疑，P2P的贷款利率很高，接近于高利贷；一面是40多家P2P公司获得风险投资，一面是100多家已经跑路。如果要用一句话来形容现在的互联网金融行业，恐怕没有比冰火两重天更合适的了。
投资者需要知道，什么样的P2P公司可以在即将到来的行业洗牌中胜出。在八年的互联网金融实践中，笔者总结出一些经验，要做好P2P平台要做到以下八个要点：做线上、控成本、抓风控、注运营、数据驱、常创新、生态链，要合规。
我们先来算一笔账，看看P2P的利润都去哪儿了。
P2P中有理财端的资金成本，从现在的行业水平来看，多数企业保持在12%-13%，算上市场与运营的费用，线上资金成本基本保持在14%-15%。如果是线下P2P，还要有房租、人员工资、销售提成等，成本随即上升为20%左右。再看贷款端，人员成本和销售提成等成本一般在5%-7%，那么接近26%左右的成本基本已经确定。那么通常P2P的贷款利率是多少呢？28%左右。也就是说即使在没有坏账的情况下，依然没有利润。
让我们回到八个要点。
第一，为什么要做线上？原因有三点，人力密集型成本高、稳定性差，还有就是线上操作比线下更透明。以下线的方式发展，短期内可以发展迅速。但从长期来看，线下P2P多会倒在成本结构的问题上。
第二，为何控成本，如何控成本？P2P的暴利时代已经过去了，控成本是P2P公 司必须要做好的工作。成本的主要来源有三个方面，分别是理财资金成本，人员销售成本和坏账引发的成本。理财资金成本的降低可以通过线上操作的方式实现，线 下越多，成本越高。人员销售成本降低的方式主要是公司成本结构的调整，由销售成本的投入转向市场成本的投入，重市场、重品牌，而不是重销售。最后是坏账引 发的成本，这就需要P2P做好风控。
第三，抓风控，要对风险有预判。目前大多数公司所说的风控一般是指一个具体的借款标底的风控，而P2P要做的是一个全流程的风控体系，包括借贷人甄别的风控，客户定位、准入条件、还款方式的风控，技术、安全的风控，宏观层面的流动性管理的风控等。风控能力是P2P公司的核心，而认清风险，对风险有预判才有可能做到全流程的风控体系。
第四，注运营，稳步前进是关键。当P2P公司开始发展壮大之后，运营的重要性将开始超过销售。运营是一套体系，它包括了放款的及时性、债权匹配的准确性、客户服务的满意度、对市场的反应效率等诸多方面的问题。当平台壮大之后，保持整个体系的稳定运行是首要任务。
第五，数据驱，驱动谁？目前央行[微博]征信系统里面有8亿人，3亿人有信贷记录，5亿人是空白。现在的银行、小贷公司、P2P做的都是3亿有信贷记录的市场，而未来应该是开发出另外5亿蓝海市场者的天下。如何对这5亿人进行信用评估？一定是数据驱动，无论是社交数据还是互联网大数据。不能依靠传统的信贷政策进行评估来做P2P，主要是因为传统信贷政策评估效率慢，客群受制约，对产品创新也有影响。
第六，常创新，找到新客群。近些年80、90后 的成长迅速，伴随着互联网的发展而长大的这两代人已经成为互联网消费的主力军，但是有相当一部分的年轻人并没有被纳入到征信系统或没有被记录的信贷记录， 他们的互联网生活痕迹明显却未得到开发。创新，是因为客群正在发生变化，找到新客群，拿出非同质化的产品，或在某个细分市场找到切入点，是P2P需要解决的问题之一。
第七，生态链，共繁荣。从寻找一个信贷客户，到最后的收款完成，整个链条非常长。而且小微金融数量庞 大、需求速度快，并非一个平台所能服务，必须要整合资源形成一种生态环境。比如玖富在做的小微金融生态链，在贷前部分有当地的渠道合作伙伴，有互联网行业 客户提供客户资源。在贷中部分有第三方支付机构，有征信机构。在贷后部分除了自己的团队还有当地的催收伙伴、合作的律师、保险机构、担保公司。理财端也是 一样，除了自己的平台，还有如门户网站、电商平台等自建的销售渠道。做好P2P考验的并不止是一家公司的能力，而是它整合各方资源的能力。玖富有140家向阳花合作伙伴，每家大概30-50人左右，每一家都像是一个小的P2P公司，他们都在玖富的小微金融生态链上进行展业，这个聚集的力量是非常庞大的。只有有一个健全的生态链，P2P才能健康有序的发展。
第八，要合规，是基础。今年年底监管细则即将出台，不合规的企业将很快被踢除出局，P2P想要长期经营，首先要做到合规。从目前来看，要做到合规首先要满足几点要求。
首先是清结算分离。P2P作为平台，绝对不碰资金。判断一个平台是否清结算分离的最简单方式就是看需要注册几次，如果有第三方支付机构托管资金，就一定会涉及到二次注册。
其次是法律上合规，建立法务部门，保证在合同上、在资金交易上都要符合法律规定。明确平台不参与借贷，合同由借贷双方直接签订，并不是三方协议。最后是建立公司的内控部门，防范内部的操作风险、人员的道德风险等。
相信在监管细则出现之后，互联网金融行业一定会重新洗牌，重新洗牌后能胜出的企业都有哪些特质？笔者认为，就是看这八个要点：做线上、控成本、抓风控、注运营、数据驱、常创新、生态链，要合规。
(本文作者介绍：北京玖富时代投资顾问有限公司总裁、港股投资专家)
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