香港股市近日走势，较TVB的剧情还要闷，尤其是死气沉沉大价股，更让人看着「眼火爆」。反而不时传出「卖壳」的细价股，如初出道的新人表现拼命，纵是「霎眼娇」，都让人眼前一亮。

要当个香港上市公司主席，说易不易，话难不难。市传现时主板壳价约4-5亿港元，创业板壳价也要约3亿港元。

非洲国家津巴布韦2008年发行新钞票，新钞面值是5亿津巴布韦元，当时约值10美元。但这里讲的是港元啦

所谓「壳」，其实就是上市公司地位。有时投资者为免经过上市的繁复审查、储足三年的核实财表，就索性花点钱，收购现有上市公司控股权。其后再把业务转换，就可过过上市公司主席的瘾。

要称得上「壳股」，首要市值要低。难道人家市值逾万亿的腾讯，会5亿卖给你?就算5亿让你买到了，难道你会放弃微信金蛋?那就不是卖壳、是并购了(嘿嘿，5亿收购腾讯，谁要掺一份? :P) 所以上市公司市值低过壳价，卖家才有意退位让贤。


唉疯壳一个，比壳股容易认得多了～

至于成为「壳股」的其他因素，我们今日来个笨笨速成班。

大股东无心恋战
很多上市多年的小民企，一直都被资本市场当「透明人」般，若业务已无前景可言，大股东或老板无心恋战，就可能会考虑卖盘卖壳，拿两、三个亿环游世界(省点用也可以过一两年的，是否关心老员工因而失业，就是良心问题了)。近月，本港不少老牌工业股，就是因为这个原因而被传卖壳，炒个不亦乐乎。

身家清白
在超市买了个烂灯，最多丢掉不吃。但花几个亿，才发现买来的上市公司，拥有一堆负债累累、法律诉讼缠身的业务，当这个主席也是不是太爽吧?虽则收购前可作尽职调查，但若壳股易手多次，要追查也不是容易的。

新上市公司通常一年后，就可转售股权，身家清白的大家閨秀自然较吸引。

股权是否集中
道理如上，买壳一方收购大股东股权后，不会希望还有其他第二大股东、第三大股东、四姑奶、五姨丈等等等等，走出来呼天抢地，一哭二闹三上吊分身家。

而且货源愈集中，市面流通愈少，易主后炒作空间更大，未来再配股集资买玩具也更得心应手。

业务
很多时买方借壳上市的同时，也会集资收购若干资产，加快完成变身过程。要是「壳股」原来的业务，跟即将要收购的业务一样，就更理想。因为按港交所规定，若新股东要收购的资产规模太大，或者跟原有业务不一样，就要如新股般申请上市，走一样的程序，那对买家的吸引力就减。

有时港媒爱以「过山车」形容股价大起大跌，但小嘉说，壳股就如「跳楼机」。抽升时风光明媚，尽收眼帘，但急挫时也无重迷失(想想Gravity的剧情)，全凭操控制杆的庄家话事。壳股本来就纯属概念，切忌倾家荡产。小嘉心脏太小，负荷不来。



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