“炒地图”新地点潜伏这个跨季度级别的黑马主题|亨通光电|国泰君安_新浪财经

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　　原标题：“炒地图”新地点，潜伏这个跨季度级别的黑马主题！

　　来自微信公众号：脱水研报

　　今日分享研报内容如下：

　　1、成泉等私募大佬纷纷扎堆潜伏，这个“炒地图”新地点将会是季度级别的黑马！（华创证券）

　　如果没记错，海南岛的预期从三季度末就隐隐有券商开始明里暗里开始吹了。近期又有私募大佬扎堆入驻，看来布局时间点可能正在靠近了。

　　华创策略王君团队指出，海南30周年庆将成为未来半年的持续性“黑马”主题。核心逻辑如下：

　　（1）海南战略定位：改革开放40周年下的南海重镇和国际旅游岛

　　改革开放40周年作为高层明确提出的18年最重要事件，且恰逢新一届政府启航之年，海南作为中国最大的特区，改革开放的最前沿，值得引起高度重视。

　　①国际旅游岛：或可走佛罗里达旅游“阳光岛”模式

　　海南岛诸多方面与佛州相似，政策及美国人均收入增长驱动了佛州发展的“三次跨越”，目前海南旅游主要指标仅相当于五六十年代的佛州，但我国人均实际收入已处于佛州第一、二次跨越时的美国，可谓“万事俱备，只欠东风”；

　　②政策进程：“多规合一”2020七大维度重塑“新海南”

　　经济特区+生态立省+国际旅游岛等是海南核心区位优势，根据海南省“十三五”规划，海南基础设施将迎来六个维度的全面提升：“四方五港”、首条环岛高铁、四大机场全面升级、11个度假人工岛、五大主题乐园、免签/落地签正在推进；

　　（2）怎么炒？以史为鉴，区域大庆主题炒作路径分析

　　西藏、新疆较早，所以体现的是以前方式，而内蒙是最新的，展现出来的炒作风格最值得埋伏海南借鉴。

　　①“右侧追涨”向“左侧布局”的迁移：

　　西藏与新疆大庆期间，“右侧”3-4个月板块层面仍可以平均获得近25%的超额收益；而内蒙庆典结束后，40个交易日右侧追涨超额收益为-2.7%，“左侧”2-3个月提前布局板块收益可超20%；

　　②主题前2-3个月为最佳“左侧”布局点：

　　从收益率曲线来看，西藏与新疆拐点在大约庆典前1个月左右出现，内蒙拐点约在庆典前2-3个月左右，形态上更“左”，更加强调“左侧”提前布局的意义；

　　③“雨露均沾”向“独宠龙头”的迁移：

　　根据统计，与前期西藏、新疆周年庆胜率扩散态势明显不同（西藏85%、新疆70%），内蒙板块周年庆平均胜率仅为50%，而特色产业龙头—鄂尔多斯、蒙草等超额收益却高达90%。

　　对于海南而言，经济特区、生态立省、国际旅游岛、南海重镇是其核心定位，因此，可以关注生态园林、旅游、本地建材、港口及航空及税收优惠等五大细分方向，个股包括：海南瑞泽（生态、旅游、基建交叉受益的海南主题龙头，50%至翻倍的空间）、海峡股份、中国国旅、海南高速、海南橡胶。

　　2、亨通光电与茅台居然有如此曼妙的关系，更加坚定了持有亨通的决心！（国泰君安）

　　5G板块中光纤光缆可谓是涨得最早持续性最好的细分子行业，龙头个股亨通光电也是屡创新高，而今年的行情最大的特点就是上车之后不要轻易下车，不然只能看着别人吃肉了。

　　国泰君安再次强调了光纤光缆的投资逻辑，并且独辟蹊径，从交易结构入手分析目前还不是下车亨通光电的时候：

　　（1）基本面还很好，明年光纤光缆还要涨价。

　　①三大运营商明年集采的量逐步明朗，判断中国移动集采约1.9亿芯公里，中国联通约4000万芯公里，中国电信约6000万芯公里，广电约3000万芯公里，智慧城市等领域约2000万芯公里，总体需求量预计将达到3.5亿芯公里，较2017年同比增长约20%。

　　②5G需求或在2018年底全面释放。5G基站密度提高、接入网架构云化的驱动下，“5G光纤光缆需求将是4G的3倍以上”，从草根调研情况看，一线省份有望于2018年底开启5G基础设施建设。

　　（2）从微观交易结构看，龙头亨通光电还能涨。

　　归纳亨通光电、贵州茅台涨幅与股东户数之间的微观交易结构关系可以得出如下的规律：

　　①股价横盘期间，股东户数减少会改善交易结构；

　　②而股价开始上涨时，如果股东户数同样迅速增加，很可能发起一波较大的牛市。

　　③随后股东户数见顶并且开始减少，此时股价仍可能继续上升一段时间。

　　④进入下跌通道，股东户数再次增加，交易结构恶化，加速探底。

　　目前亨通光电处于什么阶段？亨通目前正处于第五阶段，股价继续上涨，而股东户数创新高，并且还未出现见顶转折的信号，交易结构良好。

　　最后如果还不信，国泰君安放上一张贵州茅台的微观交易结构与股价走势图来印证：

　　3、平价上网后各环节市场空间相当于17年的2-3倍，光伏火爆的底气在这！（兴业证券）

　　上周五隆基股份、通威股份涨停后，不少短线客感叹，原来光伏走得这么好。不过脱水君表示关于光伏板块的大逻辑已经强调过N次，最近一次是11月7日，详情戳牛散、社保、机构扎堆买入这只A股稀缺高端镜头标的；年内暴赚法则，盯上一只牛股无论成本，锁定到最后！——11月7日脱水研报

　　那么为什么说光伏是新能源概念的又一大风口，且实现平价上网后，市场规模有多大？兴业证券的一篇研报正好给出了答案。

　　①背景：17年下半年牵动市场的三件大事，促使光伏行业持续超预期发展。

　　一，多晶硅片实现金刚线切割，促使成本下降0.6-0.7元/片，结合黑硅技术后，总成本下降0.4-0.5元/片；二，单晶龙头主动降价0.4元/片，推动下游电池组件成本及价格的进一步下降；三，印发《关于开展分布式发电市场化交易试点的通知》，意味着分布式光伏未来有望实现脱离电网接入约束，全面替代传统能源。

　　②规模：平价上网后光伏装机每年新增规模可到250GW左右，为17年50GW规模的5倍！