1、发展情况
2011年第三季度7天依然以116家的新开酒店数位居各品牌之首，并且新进入16个城市也最多的。值得注意的是汉庭的客房数首次超过锦江之星。锦江之星新增酒店虽然各家中最少，但对比他之前的增速已经有大幅提高；并且入住率也有提升。
2、财务状况
本季度7天的营收增速依然最快，但他的净利润也出现同比下滑；主要是由于股权激励支出和收购华天之星的额外支出，以及上年同期世博会的盈利基数增加。如家虽然净利润实现增长，但这是包括了可转债公允价值变动带来的1.2亿美元的收益；扣除该部分收入影响后的调整（Adjusted）净利润也是同比下滑的；不过他调整后的净利率水平依然有10%，高于汉庭和7天；但在今后的一两年里，如家的净利率将因为莫泰的亏损和为2.4亿美元收购贷款每季支付的1000万美元利息支出受到很大影响。锦江之星没有单独披露经济型酒店业务的净利等数据，所以没法比较。
3、经营情况
汉庭的稳健发展策略让他的入住率恢复很快，本季度97%的入住率水平甚至超过了世博会期间的95%的入住率；而7天的入住率则因为连续两个季度开店超过100家，并且是进入了许多新城市；所以入住率下降至三年来同期的最低水平。另外值得一提的是，锦江之星在确立徐祖荣系对锦江股份的领导地位后，在今年新开酒店数创纪录的情况下本季度还有91.5%的入住率。
4、未来业务发展
今年前三个季度，7天的新开酒店数达到270家，是发展最快的；但就直营酒店新增数量上说，汉庭是最多的；所以他的营收依然能保持在第二位，并且和后面的7天、锦江的差距有扩大趋势。这主要是因为直营店带来的营收差不多是加盟店的10倍；不过加盟店的利润率更高；他们之间的净利润不会这样变化。锦江之星因为新开酒店总数和直营店数量都是最低，所以他的营收和利润都将和前三拉大差距；除非徐祖荣系管理层确立地位后会加快发展。
根据各品牌之前确定的开店计划，7天、如家、汉庭和锦江之星今年分别将新增340、280、200、120家酒店；Q4他们分别需要完成70、92、58、18家店就可以完成开店计划了。不过从前三个季度的开店情况看，7天第四季应该还会增加加盟店的开店数量；锦江之星也应该会超过18家。这两家的年度开店数应该会超过计划数。
综合以上情况可以看出，前三大品牌在未来一年多的时间里将走上差异化的发展路线，各自的营收和利润水平也将呈现不同的走势：
作为老大的如家，快捷品牌经过多年运营之后已经达到较高的利润率水平；但营收增速明显低于7天和汉庭。今后如家的发展重心也不再是单一的如家快捷品牌；而是对莫泰的整合。这将进一步冲淡快捷品牌的管理，同时也将拖累公司整体的利润率。目前来说，如家是对多品牌发展最明确的；管理层已经从单一品牌思路转变到多品牌发展上了。不过要通过整合莫泰发展多品牌，同时保持较快的发展速度；这其中的挑战较大；未来走势的不确定性也大增。
7天面对快速扩张导致的入住率下降问题，依然坚定自己的单一品牌快速扩展战略。可以预期7天将很快可以成为中国规模最大的单一品牌，但这并不体现在营收上；因为加盟店带来的营收增量较小。不过加盟店的利润率高于直营店；所以7天的利润率水平将进一步提高。随着7天规模的扩大和进入城市数的增加，他在全国的品牌影响力也将增强；对未来的发展将有助益；但未来一年的入住率可能依然会低于同行。
汉庭将继续他的稳步发展战略，并保持直营加盟同比例的发展；入住率和ADR将继续保持高位。所以，在2012年汉庭的营收增长将呈现较快增长；但因为新开直营店的支出也在增加；所以利润率水平将维持相对稳定。
锦江之星今年已经完成了股权置换，并确立了徐祖荣系的领导权。面对行业的快速扩张趋势，管理层有加快发展速度的迹象。作为酒店品质口碑较好，但成本支出较大的老牌酒店；能否跟上同行的发展步伐对新任管理层是一大考验。他的营收增长取决于其是否加快发展速度，而利润的增长则依靠其入住率的进一步提升及能否对成本更有效的控制。
作者：吴桑茂
（信息披露：本文发表时，作者持有7天连锁（SVN）多头仓位 ; 未持有如家（HMIN）、汉庭（HTHT）、锦江股份（600754）、锦江B股（900934）任何仓位）