图为法国兴业银行（中国）有限公司董事长马蓉露发表演讲。

　　2013陆家嘴论坛举行主题为“世界格局新变化与全球经济新平衡”的全体大会。图为法国兴业银行(中国)有限公司董事长马蓉露发表演讲。

　　以下为演讲实录：

　　[马蓉露]尊敬的王主席，女士们、先生们，尊敬的朋友们，非常荣幸在这里跟大家发表演讲。发达经济体一直都是过度依赖债务，现在不得不去杠杆了，历史经验表明去杠杆化的过程，既漫长又痛苦。来看一下我们现在所处的阶段，私营部门的去杠杆化在美国不断进行，已经降到了2002年的水平。在欧元区边缘的一些国家也在进行，新的模式就意味着发达国家经济体更低的GDP的增长速度，广大的新兴经济体发展速度也逐渐放慢了脚步，像俄罗斯和中国。

　　[马蓉露]全球的贸易尽管是发生了危机，还是在不断地扩张，尤其在亚洲的趋势更加明显，全球的失衡，虽然已经减少，在欧元区也是有减少的现象，我们也看到在美国的经常性账户的赤字已经从2006年占GDP的6%，下降到了当前的3%。西班牙的经常性账户的比例从占GDP的8%，下降到了0，这就是我们谈到全球的一个失衡问题，正在解决之中。现在危机发生6年了，各个国家的中央银行还是在大幅参与流动性活动，以及资产价格行为。尤其是在欧美国家，公共部门的债占GDP的比例在很多城市的经济体当中还在不断增长，有些甚至达到了100%。

　　[马蓉露]最近市场上这样一些波动性，自从5月份以来看到了波动性，就说明了过度宽松的货币政策退出面临的困难非常多。所以流动性的正常化要跟高利率斗争，已经成为很多国家要解决失衡问题的一个挑战。

　　[马蓉露]全球的趋势怎么样去改善呢？从危机当中我们学到一个教训，就是在全球的监管要采取协调一致的措施，增加更多的协调度、更加多的合作。那么一开始应对危机的措施都是经过深思熟虑的，比如在西方很多银行，都已经加强了资本和流动性的关系。更高的透明度、集中的清算还有更多衍生品的抵押都提高了，统一银行业的、贯穿整个欧元区的监管，一致性决议的框架也是在制定当中。

　　[马蓉露]国际上的一些标准制定者，比如说20国集团、金融稳定委员会以及其他的标准制定者的努力成功之后，监管却是变得越来越零散了，以下就是一些例子。比如说在美国，有一些特殊的政策是由外国的银行机构必须来遵守的，以及巴塞尔协议三，银行资本协议执行不均，除此之外场外衍生品的新规迟迟没有出台，所以就当前来说我们认为，又重新出现了监管零散化的趋势。每一个国家在尽力把国内的储蓄留在国内，人们在对流动性的比例和期限方面也有很多的争论。

　　[马蓉露]另外，巴塞尔协议当中的净稳定资金比例还是有争议的，在争议当中，为长期的项目寻求资金是非常困难的，中国以及其他的新兴经济，在反对全球金融市场去国际化方面有很大的利益，因为他们在国际的资本市场当中既是贷款人也是借款人。新兴的经济体有大量的投资，由于基础设施的需求，这就需要国际上的银行和国际资本市场的支持，新兴经济体的经济，尤其是在中国，他们是对美国和欧洲非常大的投资者，所以有序地解决当前的危机是符合中国以及其他新兴经济体的利益，但是要取得连续一致是不容易的，这就需要法律、经济、政治上的一些安排。另外需要开展更加审慎的监管，并且要容许本地化的差异存在。谢谢。