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汤向阳

英国零售业巨头Tesco在中国的商超品牌“乐购”进入中国9年，却鲜少有好消息传出。

10月2日，Tesco宣布与华润创业有限公司（下称“华润创业”）就将前者中国地区线下业务并入后者达成了最终协议。而Tesco在这家新合资公司最多10位成员的董事会中仅拥有两个席位，对应持有20%的股权，华润创业则持有剩余的80%股权。具体交易日期取决于监管机构和华润创业股东的批复

由此，中国区业务表现乏力的Tesco退出中国的传言似乎获得明证。但专注于消费品和零售行业的罗兰贝格管理咨询公司合伙人任国强认为，“现在说Tesco退出中国为时尚早。”一个典型例证是，就在与华润创业就线下业务成立新公司的同时，其线上业务平台“e乐购”宣布扩大配送范围。

本土化待解

早在今年8月9日，此次交易公布之前，Tesco就宣布与华润创业就双方合作签署了一份谅解备忘录。Tesco方面也坦承，双方就合作事宜已经接洽了两年。

Tesco集团创始于1919年，是英国领先的零售商，也是全球三大零售企业之一，其全球年销售额达724亿英镑。尽管Tesco在《财富》杂志“2013年全球500强企业”排名第63位，但其在中国的经营表现却并不尽如人意。

中国连锁经营协会公布的2012年中国连锁百强榜显示，苏宁、国美、百联位列前三，Tesco中国仅以200亿人民币的销售规模排名24位，位列永辉超市等本土企业之后。相比之下，其合作伙伴华润创业旗下的华润万家却以941亿元销售规模位列第四。考虑到Tesco内部的一条不成文规定：要么前三，要么退出，它选择此时将中国地区经营大权交给势头正猛的华润创业似乎并不算意外。

华润创业为香港上市公司，其最终控股公司为华润（集团）有限公司。与Tesco成立合资公司并非华润创业在与外资企业合作方面的首次试水。之前最为成功的案例便是它和SAB　Miller在1996年成立了华润雪花啤酒（中国）有限公司。

根据协议，Tesco对合资企业的现金出资将达到23.25亿港币（约1.85亿英镑）。其中10亿港币（约8000万英镑）将在交易完成时向华润创业支付，剩余部分将在交易完成一年后支付。合资企业的董事会将有最多10名成员。其中，Tesco有权指定其中两名。目前已经初步确定，Tesco集团首席执行官Philip　Clarke和首席财务官Laurie　Mcllwee将代表Tesco加入合资企业董事会。

相关交易预期在2014年上半年结束，具体日期取决于监管机构和华润创业股东的批复。

Tesco方面在给经济观察报的回复中称，它之所以选择华润创业是看中了其香港上市公司背后“坚实的市场洞察能力和强大的供应商网络”。事实上，Tesco给出的合资公司的预计销售规模达到了100亿英镑左右，在中国八个人口最多、GDP最高的省份中的七个占据“领先地位”。

“Tesco并不是一家擅长并购的企业。Tesco中国并没能很好地体现其全球零售巨头的优势。”任国强说。据悉，Tesco是在2004年与台湾顶新集团携手进入中国市场的。“乐购”其实原本是顶新集团旗下品牌，后转到Tesco旗下。因此在中国大陆市场经营“乐购”超市和卖场的其实一直都是台湾来的团队。而其中国区CEO，无论是鲍瑞琪，还是施敦庭，都属于“空降部队”。而台湾团队和“空降”高管，都被认为“对中国零售市场不够了解”。“我们看到的趋势是，外资零售业巨头在中国做得好的都将会是本土化。否则就前景堪忧。”任国强说。但是，Tesco集团有85%的收入来自于英国本土，这决定了其总部高层做出决策的依据都将主要来源于对这一本土市场的观察。之前就有媒体将Tesco的决策流程归纳为：总部团队收集信息和进行分析、英国本土试行、推广到东欧、最后才是亚洲市场。这显然无法适应亚洲各国，尤其是中国，快速变化的市场环境。

然而，与外界的种种猜测不同，Tesco集团本身更愿意将此次与华润创业成立合资公司视作其中国运营表现实现转折的希望。Philip　Clarke本人对此也表示乐观。他说，“通过这次合资，我们能在全球最激动人心的市场具有强大的平台，它会推动我们更快地在中国实现盈利。”

据悉，截至2013年9月中旬，Tesco在中国已拥有119家乐购大卖场、1家乐购天地超级大卖场、9家乐都汇购物中心以及14家试验阶段的便捷店，会员总数超过九百万。

下一步，退出？

Tesco进入中国九年来，一直因业绩表现欠佳而为市场诟病。一方面固然是因为乐购团队缺乏本土企业所具有的的对中国消费者的理解，但另外，它采取了与外资同行不尽相同的中国策略：以自买土地、自建物业为主，这直接影响了扩张速度。

自买土地、自建物业是Tesco在全球各个市场都通行的做法。据悉，其全球自建门店与租赁店铺的比例约为8:2。在中国，Tesco拥有大约五十万平方米的土地。这一数据未经Tesco证实，但其一直坚持买地、自建为主的行为，不可避免使得它的扩张速度远远不及坚持以租赁物业为主的沃尔玛和家乐福。据悉，沃尔玛在中国400多家门店和10家山姆会员店中，只有大连山姆会员店为买地自建，其他均为租赁物业；家乐福220家店面大部分都是租赁。

商业模式受到质疑，这使得外界猜疑，在Tesco与华润创业成立合资公司后，“乐购”超市和购物中心的品牌是否还会保留？Tesco是否会就此逐渐退出中国？

Tesco并未明确回复品牌的去留，但经济观察报记者多方采访得知，“乐购”这一品牌将会保留一段时间。但预定期满之后，新公司的品牌将会取代“乐购”。这也使得，Tesco退出中国的传言变得似乎更有依据。

但Tesco方面有另一种说法，“在4月发布2012——2013全年财报时，我们就曾明确表明，接下来我们将通过审慎的资本分配，集中精力在快速发展但欠成熟的市场里建立可盈利的发展模式，”Tesco方面声称，“这次的合资计划完全符合该战略。”

Tesco的说法并非没有依据——就在成立新公司消息发布的前夕，其线上业务平台“e乐购”宣布将配送范围从由上海内环地区扩大至上海内环全境、长宁区全境、徐汇区全境以及闵行区部分区域。

此外，Tesco在全球13个国家的确并不是以同一个品牌来运营的。比如，在其全球第二大市场韩国，它是以“Homesplus”为品牌进行运营；在泰国，是“Lotus”；在土耳其，则是“Kipa”。在中国，“乐购”这个牌子也并非Tesco自创，而是来自于进入中国时的合作伙伴——台湾顶新。

或许Tesco在国际市场称得上成功，但在中国市场显然不容乐观。合资公司成立，华润创业拥有80%的股权，无论从董事会席位还是股权比例，Tesco都处于弱势一方，话语权岌岌可危。