路透北京3月18日 -中国最大券商--中信证券(25.230, 0.08, 0.32%)(600030.SS: 行情)周二发布报告认为,经济超预期下行,信用风险扩散,宏观流动性不确定性增加,新股首次公开发行(IPO)等因素逐步兑现,对市场整体压制作用越发明显,市场依然处于中期下行通道中。
报告分析称,数据强化了市场对经济下行的预期,国内经济处于货币政策转向加周期共振驱动的下滑通道,而短期政策全面转向稳增长概率较小,目前宏观流动性宽松的情况将逐步环比收紧。
报告同时认为,虽然近期资本市场改革将再次进入高峰期,关于资本市场改革的利好舆情不断涌现。决策层希望通过资本市场制度改革对冲IPO再开影响与市场下行,但其作用有限,且并不能改变中期趋。
“我们认为市场依然处于中期下行通道中。”报告称。
报告认为,上周四公布的国内经济供需数据整体都明显低于预期,货币政策转向加周期共振的驱动下,短期经济下滑仍将持续:不考虑政策对冲的影响下,二季度经济下行幅度仍有可能超预期。
报告并称,在改革推进期,管理层对经济下行忍耐度提高和调控思路明显转变的背景下,过往经济下行倒逼政策出手的逻辑难以简单成立;经济仍在下行寻底过程中,而短期政策全面转向稳增长概率不大。
其分析认为,二季度流动性将环比收紧,回归中性格局。汇率改革提升货币政策独立性,热钱对国内流动性影响降低,宏观调控思路不改意味着中期货币政策不存在持续宽松空间,综合考虑货币供需的话,经济需求疲软不足以支持流动性长期宽松格局。
中国股市沪综指.SSEC周一收升近1%。而人民币汇率扩大波幅影响有限。分析师指出,近日大盘呈现震荡企稳,个股行情重新活跃,但成交量未能有效放大表明市场观望气氛仍浓。 (完)
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