新浪科技讯 北京时间8月19日晚间消息,高盛(660.55, 11.60, 1.79%)今日发布投资报告,维持聚美优品(0, 0.00, 0.00%)股票(NYSE:JMEI)“买入”评级,同时维持36美元的目标股价不变。
以下为报告内容摘要:
2014财年第二季度,聚美优品净营收为1.544亿美元,同比增长41.9%,高于我们预期的同比增长40%。基于非美国通用会计准则,净利润为2170万美元,同比增长32%,高于我们预期的同比增长14%。聚美优品预计,基于非美国通用会计准则,第三财季净利润将达到8100万美元至8700万美元,同比增长40%至50%。
分析:
1)第二财季,聚美优品GMV(总交易额)为2.894亿美元,同比增长64.3%,环比增长6.7%,与我们的预期一致。其中,商品出售业务GMV占总GMV的42.6%,同比增长30%,略低于我们预期。而市场业务GMV增长迅速,同比涨幅达101.7%。
2)毛利润占净GMV的比例达到24.7%,高于我们预期的24.4%。这主要得益于市场业务较高的Take Rate(平均为18.7%)。商品出售业务毛利率为32.8%,略低于我们预期,而第一财季为33.4%,上年同期为33.2%。
3)开支占净GMV的比例提高。基于非美国通用会计准则,开支占净GMV的比例提高2.4个百分点,主要受营销开支增长所拖累。
4)基于非美国通用会计准则,净利润同比增长32%,较我们的预期高18%。
估值:我们继续维持聚美优品股票“买入”评级,同时维持36美元的目标股价不变。(李明)
公司简介:
聚美优品由海归学子陈欧、戴雨森创立于2010年3月,致力于创造简单、有趣、值得信赖的化妆品购物体验,公司首创了“化妆品团购”概念:每天在网站推荐几百款热门化妆品,并以远低于市场价折扣限量出售。
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