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　　新浪科技讯 北京时间8月19日晚间消息，高盛(600.45, -1.41, -0.23%)今日发布投资报告，维持聚美优品(0, 0.00, 0.00%)股票(NYSE:JMEI)“买入”评级，同时维持36美元的目标股价不变。

　　以下为报告内容摘要：

　　2014财年第二季度，聚美优品净营收为1.544亿美元，同比增长41.9%，高于我们预期的同比增长40%。基于非美国通用会计准则，净利润为2170万美元，同比增长32%，高于我们预期的同比增长14%。聚美优品预计，基于非美国通用会计准则，第三财季净利润将达到8100万美元至8700万美元，同比增长40%至50%。

　　分析：

　　1)第二财季，聚美优品GMV(总交易额)为2.894亿美元，同比增长64.3%，环比增长6.7%，与我们的预期一致。其中，商品出售业务GMV占总GMV的42.6%，同比增长30%，略低于我们预期。而市场业务GMV增长迅速，同比涨幅达101.7%。

　　2)毛利润占净GMV的比例达到24.7%，高于我们预期的24.4%。这主要得益于市场业务较高的Take Rate(平均为18.7%)。商品出售业务毛利率为32.8%，略低于我们预期，而第一财季为33.4%，上年同期为33.2%。

　　3)开支占净GMV的比例提高。基于非美国通用会计准则，开支占净GMV的比例提高2.4个百分点，主要受营销开支增长所拖累。

　　4)基于非美国通用会计准则，净利润同比增长32%，较我们的预期高18%。

　　估值：我们继续维持聚美优品股票“买入”评级，同时维持36美元的目标股价不变。(李明)

　　公司简介：

　　聚美优品由海归学子陈欧、戴雨森创立于2010年3月，致力于创造简单、有趣、值得信赖的化妆品购物体验，公司首创了“化妆品团购”概念：每天在网站推荐几百款热门化妆品，并以远低于市场价折扣限量出售。