2011经济型酒店盘点:并购、扩张、股价大跌

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$7天(SVN)$网页链接" target="_blank">$汉庭(HTHT)$分别于2009年底和2010年年初上市后,中国经济型酒店走过了扩张更快的2011年。这一年网页链接" target="_blank">$如家(HMIN)$并购了莫泰,7天收购了华天之星;网页链接" target="_blank">$锦江股份(SH600754)$完成了管理层重组,并首次将中国经济型酒店品牌输出到海外。2011年中国前四大经济型酒店集团的开店数量都创下新高,营收也都有不错的涨幅;但他们的股价表现却都不尽人意。 


2011年,在美国上市的如家和汉庭股价下跌了40%,7天的跌幅超过50%;在A股上市的锦江股份(锦江之星的上市主体)也从23元价位跌到目前17元的价位,跌幅也达25%。但他们的年新增酒店数都将创新高,营收也都有10%以上的增长,7天的营收增幅还达38%;不过由于去年世博会带来的一次性增量很大,他们的利润都出现了不同程度的下降。


如家并购莫泰、7天收购华天之星

经济型酒店行业本年度的最大事件必然如家并购行业第五大品牌莫泰。2011年5月7日,如家正式宣布以4.7亿美元收购莫泰100%股权;从而在酒店数量上超过排名第二的7天一倍多,很好地巩固了自己的老大地位。如家CEO孙坚在雪球访谈时表示,将对莫泰品牌进行重新定位,用18-24个月的时间让莫泰扭亏为盈;并在未来6年内把莫泰酒店数扩大至800-1000家的规模。

2011年7月1日,7天连锁宣布以1.36亿元现金收购华天之星21家直营店。收购后,7天进一步增强了他在西南地区的优势,但对行业格局并没有根本性的影响。随着行业的快速发展,优秀物业资源变得越来越稀缺;今后类似这样的中小规模的并购将会越来越多。

 

品牌酒店开店数量大幅增长、开店方式转向加盟为主

7天和锦江之星今年前三季度已分别开店270家和102家,均已超过去年231家和84家的开店数;如家和汉庭今年的开店数也将超过去年。在2000家的单一品牌规模出现之前,中国经济型酒店都将保持这样的快速发展;四大品牌2012年的开店数也将超过今年。

同时,受企业自身现金流的限制;这些连锁品牌的直营店增速有限,圈地扩展主要是依靠加盟店的快速发展实现的。如家和7天的加盟店比例都在2011年超过了50%;锦江之星和格林豪泰早已转向加盟为主的发展方式。在行业快速的时期,加盟将继续成为各企业今后跑马圈地主要手段。

 

徐祖荣团队正位、锦江之星首次向海外输出品牌

在锦江之星资产全部注入锦江股份之后,锦江之星的创业元老徐祖荣团队确立了他们的管理地位。2011年10月,锦江股份选举徐祖荣为董事长,并任命俞萌为总裁。管理和激励制度完善之后的锦江之星明显加快了发展速度;2011年开店数量首次超过百家,并很可能比去年增长一倍。这个曾经的老大终于加快了自己的步伐,追赶被后来者落下的距离。

 

作为第一梯队中唯一的国有企业,锦江之星的发展速度虽然较慢;但在品牌输出上他又一次先走了一步。2011年9月,锦江之星日前与菲律宾的上好佳(国际)签约,通过授权经营让锦江之星品牌进入菲律宾。不过,在中国的市场还有很大空间的时候,大家的目光都主要集中在本土的扩张;海外品牌输出的前景还未可知。

 

如家和颐独立发展、中高端品牌受业界重视

2011年11月,如家酒店集团任命吴亦泓为和颐酒店品牌CEO;这标志着如家正式进军中高端酒店市场。经过3年的探索之后,如家首家和颐酒店入住率已经达到80%的水平。如家酒店集团CEO孙坚表示,和颐酒店将在未来5年内扩大到50家的规模。在快捷酒店市场竞争日趋激烈的时候,中高端酒店将开启一片新的蓝海;各大酒店集团也真相布局这一市场。汉庭和锦江之星也已通过全季和白玉兰品牌布局中高端市场;格林豪泰则推出了格林东方品牌试水这一市场。

中国旅游研究院院长戴斌表示,40%的入境过夜旅游者和25%的国内过夜旅游者在旅游住宿产品上愿意选择中端酒店,中国中端酒店的市场规模将超过1亿人次;一个中端酒店突破与创新发展的新时代正在到来。现在,如家和颐、汉庭全季已经在中高端酒店市场探索出了一套相对成熟的商业模式;中高端酒店市场也将成为这些酒店集团的下一个增长点。

 

走过2011,2012年的中国经济型酒店市场竞争将更加激烈;扩张速度不减,中小规模并购渐增;如何在快速发展的过程中保证服务质量的一致将是四大寡头共同的挑战。


作者:吴桑茂

(信息披露:作者发稿时持有网页链接" target="_blank" />$7天(SVN)$多头仓位,未持有$如家(HMIN)$$汉庭(HTHT)$$锦江股份(SH600754)$任何仓位。)

全部讨论

2011-12-30 10:55

外行的问一句,有没有这些酒店日均入住率方面的统计数据?

2011-12-30 09:40

各位,来句实在的,这是不是说经济型酒店被低估了。。。我实在搞不懂他们的行情,收入稳定,增长客观,但股票大跌。。。。市场到底担心的是什么?

2011-12-30 09:31

关注一下

锦江股份公司需承担费用的离退休职工人数1172 也不知道费用是多少

2011-12-29 20:52

市盈率比较高

2011-12-29 20:47

话说经济型酒店本年度还有个事是如家吉林一家酒店着火。虽然这只是一家门店的事,但却引起了监管部门的重视;导致的结果是新开酒店时间延长。各品牌在年中的开店速度受到拖累,不过整年度开店计划应该都将超过年初的预期。明年还将是经济型酒店快速扩张的一年;在单个品牌出现2000家的规模以前,这样的快速扩张趋势难以改变。@希尔维亚 @tigerhou @Alex_Wang @徐翔johnny @gzjoelin @艺旅咨询 @李超 @sophy淑芬 @caton