同比骤降超过八成,为近三年来最低水平
第三方机构数据统计显示,2011年VC/PE融资额整体下滑近三成,有VC/PE背景企业在融资规模比上市时无VC/PE参股企业融资规模仅高出4.6%。与此同时,2011年VC/PE机构平均IPO账面回报7.22倍,连续两年下滑,较2010年下降近83%,为最近三年来最低点。
个案之间的差距则非常明显,新天域资本获得了2011年的顶级业绩———IPO账面回报率184.5倍,账面回报108亿元。悲催的华锐风电(1.140,0.00,0.00%)股价从2011年1月5日的90元发行价跌至昨日16.2元的收盘价,一年时间跌去72%(新浪编者注:华锐风电中报十送十,股价除过权,此处数据不准确),背后的创投机构苦不堪言。
IPO量增规模减
尽管国内IPO市场依然活跃,去年深交所IPO数量再度蝉联全球第一,不过来自安永的统计数据显示,2011年A股市场融资总额预计为到2820亿元,较去年大减42%。
安永审计服务合伙人袁勇敏对南都记者分析称,因为欧债以及前期的日本地震,导致目前与之相关产业链上的这些行业的IPO有所减缓,不过2011年的总的IPO量还是超过了2009年的数据。
在此背景下,具有VC/PE背景的中国企业也未能幸免,在IPO数量及融资金额上均出现下滑。投中集团统计显示,2011年共有165家VC/PE背景中国企业在全球资本市场实现上市,总计融资金额达到1,796 .7亿元,分别占中国企业全年IPO融资总量的42.7%与43.9%,较2010年分别下降25.0%和29.0%。
从单笔融资规模看,2011年VC/PE背景企业在融资规模方面与上市时无VC/PE参股企业已经相差不大。数据显示,VC/PE背景企业平均单笔IP O融资金额达到10.9亿元,而上市时无V C /PE的平均单笔亦有10.4亿元,二者相差仅4.6%。
就选择上市交易所看,2011年共有144家VC/PE背景企业成功登陆A股市场,占比达87.3%;合计融资1492 .7亿元,占比为83 .1%。其中,深交所上市VC/PE背景企业共123家,分别为创业板71家,中小板52家。从上市地点来看,2011年V C/PE背景企业基本集中在深交所上市,并且创业板依然是投资机构IPO退出的第一选择。
海外方面,由于中概股危机以及主要经济体的嬴弱表现,2011年全年仅有21家VC/PE背景企业成功登陆境外资本市场,香港与美国基本各占一半。
上交所回报最高
在境内外同时遭遇寒流袭击,2011年VC/PE机构的IPO退出账面回报情况也同样出现下滑不可避免。
据投中集团统计,2011年共有233家投资机构通过165家企业IP O实现393起退出案例,总计获得账面回报1065 .5亿元,在案例数量及回报金额上相比2010年分别下降18 .3%和28 .5%;平均账面回报率为7 .22倍,较2010年下降近83%,为近三年来的最低水平。
2011年VC/PE机构共实现316起IPO退出案例,合计获得账面回报649 .9亿元,平均账面回报率达到7.60倍;上交所为投资机构带来10 .89倍的平均账面回报,为各交易所最高。
海外方面,2011年VC/PE机构共实现77起境外退出案例,合计获得账面回报415 .5亿元,平均账面回报率为5.66倍,相比境内相差近200个百分点。值得注意的是,纽交所为VC/PE带来249.6亿元的账面回报,为各交易所之最;此外,港交所主板的估值相对较低,尽管VC/PE机构从其获得共100.6亿元的账面回报,但平均账面回报率仅为1.4倍,为各交易所最低。
就行业分布看,由于VC/PE机构在华锐风电以及亚玛顿(15.490,0.28,1.84%)等企业的低投资高回报,使得能源及矿业成为2011年平均账面回报率最高的行业,高达11.96倍。而鉴于奇虎360等在纽交所的良好的IPO融资表现,互联网行业在2011年共为VC/PE机构带来278.3亿元的账面回报。
虽然机构整体账面回报下滑厉害,不过依然有机构大赚。凭借着华锐风电经典案例,新天域资本获得了2011年最高IPO账面回报率184 .5倍,账面回报108亿。在风投赚得盆满钵满的时候,华锐风电股价却从2011年1月5日的90元发行价跌至昨日16.2元的收盘价,一年时间跌去72%。
据深圳一知名创投投资经理透露,去年上半年市场还挺火爆,几十亿的PE基金动辄售罄,但是二级市场在三季度跌跌不休,海外IPO窗口关闭,A股新股发行节奏也有所放缓且发行市盈率不断走低,而银根也缩紧,多数PE已经感到了较大压力。“不过行业的周期相对较长,因此目前还不如二级市场那么明显。”
采写:南都记者刘杨
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